Η Metlen Energy & Metals μπαίνει δυναμικά στη νέα φάση ανάπτυξής της με πολυδιάστατη στρατηγική που στηρίζεται τόσο στην αξιοποίηση των υπαρχόντων δραστηριοτήτων όσο και στη διαφοροποίηση σε αναπτυσσόμενους τομείς υψηλής προστιθέμενης αξίας. Με ισχυρό ισολογισμό, χαμηλές απαιτήσεις κεφαλαίων και φιλόδοξα σχέδια για την άμυνα και την ανακύκλωση μετάλλων, η εταιρεία έχει θέσει τις βάσεις για σημαντική δημιουργία αξίας την επόμενη πενταετία.

Οι τρεις πυλώνες της ανάπτυξης

Η στρατηγική ανάπτυξης της Metlen βασίζεται σε τρεις πυλώνες:

1) Επέκταση των βασικών δραστηριοτήτων: Ενέργεια, Μέταλλα και Υποδομές/Συμβάσεις.

2) Ανάπτυξη νέων τομέων: Άμυνα, Κρίσιμα Μέταλλα (γαλλίο) και Ανακυκλώσιμα Μέταλλα με ιδιόκτητη τεχνολογία.

3) Εταιρική αναδιοργάνωση: Η οποία θα παρουσιαστεί στη Γενική Συνέλευση του Ιουνίου.

Το συνολικό capex μέχρι το 2028 εκτιμάται στα €2,5 δισ., ελαφρώς πάνω από τις προβλέψεις της αγοράς (€2,2-2,4 δισ.), με σημαντικά χαμηλότερες ετήσιες ανάγκες σε σχέση με τα προηγούμενα τρία χρόνια, ενώ το EBITDA αυξάνεται αισθητά.

Στις νέες δραστηριότητες, η άμυνα με EBITDA στόχο στα €150 εκατ./έτος και capex: €150-180 εκατ. Σχεδιάζονται 4-5 νέες παραγωγικές εγκαταστάσεις για να αξιοποιηθεί μέρος του ελληνικού προγράμματος εξοπλισμών ύψους €25 δισ. Οι ανταγωνιστές στον τομέα Άμυνας διαπραγματεύονται σε αποτιμήσεις 12-25x EV/EBITDA για το 2025, έναντι μόλις 7,2x για τη Metlen. Αναμένεται ελκυστικό ROCE περίπου 70% μετά φόρων.

Τα Circular Metals με EBITDA στόχο στα €220 εκατ./έτος και capex: €500 εκατ. Ανάπτυξη πατενταρισμένης τεχνολογίας ανακύκλωσης μετάλλων από βιομηχανικά παραπροϊόντα με στόχο παραγωγής 290 χιλ. τόνων ετησίως, με ήδη εξασφαλισμένη πρώτη ύλη για τουλάχιστον 10 χρόνια, με χαρακτηριστικό ότι τα κόστη παραγωγής σημαντικά χαμηλότερα από την πρωτογενή εξόρυξη και αναμενόμενο ROCE περίπου 32% μετά φόρων.