|
Κίνδυνοι: επιθετικότερη
χαλάρωση νομισματικής
πολιτικής, εκτελεστικός
κίνδυνος από πρόσφατες
εξαγορές.
Eurobank – Ποιότητα
κερδών και σύγκλιση
αποτιμήσεων
Νέα τιμή
στόχος:
4,60 ευρώ (από
3,50 ευρώ) – περιθώριο
ανόδου ~14%.
Ανώτερη
ποιότητα κερδών, υψηλή
συμμετοχή μη επιτοκιακών
εσόδων στο core income
έως το 2028.
RoTE
2026: 15,4% – κοντά στον
ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Καταλύτες: ολοκλήρωση
ασφαλιστικών κινήσεων,
γεωγραφική
διαφοροποίηση,
δυνατότητα αύξησης
payouts.
Κίνδυνοι: καθυστερήσεις
στην ενσωμάτωση νέων
δραστηριοτήτων, πιο
αδύναμη πιστωτική
επέκταση.
Alpha
Bank – Discount
αποτίμησης και option
αξίας από UniCredit
Νέα τιμή
στόχος:
4,40 ευρώ (από
2,55 ευρώ) – περιθώριο
ανόδου 14%.
P/TBV
2026: 1,12x – discount
>30% έναντι ευρωπαϊκών
τραπεζών περιφέρειας.
RoTE
2026: 11,6%, με
ενσωματωμένη option αξία
από στρατηγικό
ενδιαφέρον UniCredit.
Καταλύτες: μείωση
κόστους κινδύνου, αύξηση
payouts, πιθανές
εταιρικές εξελίξεις.
Κίνδυνοι: αργή σύγκλιση
αποδόσεων σε σχέση με
τους peers.
Η NBG
Securities παρουσιάζει
έναν πιο
στρατηγικό και ώριμο
ορίζοντα για τις
ελληνικές τράπεζες,
εστιάζοντας στην
αειφόρο κερδοφορία και
στη δημιουργία αξίας για
τους μετόχους.
|
