Η Scope θεωρεί πιθανότερη την πτώση της κυβέρνησης –τη δεύτερη σε λιγότερο από έναν χρόνο– εξέλιξη που θα είχε αρνητικό αντίκτυπο στην αξιολόγηση της χώρας. Ένα τέτοιο σενάριο θα ανάγκαζε τον πρόεδρο Emmanuel Macron είτε να διορίσει νέο πρωθυπουργό, τον πέμπτο σε τέσσερα χρόνια, είτε να οδηγήσει τη χώρα σε νέες πρόωρες εκλογές.

Κατά την Scope, η πιο πιθανή εξέλιξη είναι ο σχηματισμός νέας κυβέρνησης αντί της διάλυσης του κοινοβουλίου, καθώς οι εκλογές θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ακόμη μεγαλύτερο κατακερματισμό. Ωστόσο, ακόμη και με νέο πρωθυπουργό, η ψήφιση του προϋπολογισμού 2026 θα απαιτήσει σημαντικές υποχωρήσεις, που πιθανόν θα περιορίσουν το σχέδιο εξοικονόμησης 44 δισ. ευρώ που είχε παρουσιάσει η απερχόμενη κυβέρνηση.

Ο οίκος προειδοποιεί ότι η πολιτική στασιμότητα δυσχεραίνει την αναγκαία δημοσιονομική προσαρμογή. Η μείωση του ελλείμματος στο 5,4% του ΑΕΠ το 2025 και στο 4,6% το 2026 θεωρείται πλέον δύσκολη, με την Scope να προβλέπει 5,6% και 5,3% αντίστοιχα, λόγω καθυστερήσεων και αδυναμίας στη λήψη μέτρων.

Η αύξηση του κόστους δανεισμού περιορίζει περαιτέρω τα περιθώρια πολιτικής. Οι καθαρές πληρωμές τόκων εκτιμάται ότι θα φτάσουν στο 4% των δημοσίων εσόδων το 2025, από 3,6% το 2024, ενώ οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων έχουν ήδη αγγίξει το 3,5%, πλησιάζοντας τα επίπεδα της Ισπανίας και της Ιταλίας.

Με βάση τις προβλέψεις της Scope, το δημόσιο χρέος της Γαλλίας θα συνεχίσει ανοδικά, φθάνοντας περίπου στο 122% του ΑΕΠ το 2030, από 113% το 2024, υψηλότερα δηλαδή από τον κυβερνητικό στόχο του 117% το 2029. Αυτή η δυναμική αποδυναμώνει τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της χώρας.

Η Scope σημειώνει ότι ένα θετικό αποτέλεσμα στην ψήφο εμπιστοσύνης, με εξασφάλιση στήριξης της κυβέρνησης, θα μπορούσε να βελτιώσει την εικόνα και να στηρίξει βραχυπρόθεσμες δημοσιονομικές ισορροπίες. Ωστόσο, δεν το θεωρεί το πιθανότερο σενάριο.

Τέλος, ο οίκος τονίζει ότι το πολιτικό ημερολόγιο, με τις δημοτικές εκλογές τον Μάρτιο του 2026 και τις προεδρικές τον Απρίλιο–Μάιο του 2027, περιπλέκει ακόμη περισσότερο την προώθηση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Η διαρκής πολιτική πόλωση και το διχασμένο κοινοβούλιο παραμένουν καθοριστικοί ανασταλτικοί παράγοντες για τις προοπτικές της Γαλλίας.