Η Scope χαρακτηρίζει την Ελλάδα ως μια μικρού μεγέθους αλλά προηγμένη οικονομία, η οποία διατηρεί ηγετική θέση παγκοσμίως στον τομέα της ναυτιλίας, ενώ στηρίζεται επίσης στον τουρισμό, τη γεωργία και τη βιομηχανική παραγωγή. Αν και η χώρα εξακολουθεί να ανακάμπτει από τη σοβαρή κρίση χρέους της προηγούμενης δεκαετίας, το πραγματικό κατά κεφαλήν ΑΕΠ εξακολουθεί να είναι περίπου 40% χαμηλότερο από τον μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Η ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας από το 2020 και μετά έχει ενισχυθεί από την ιδιωτική κατανάλωση, τις επενδύσεις, τις δημόσιες παρεμβάσεις καθώς και τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης. Παρ’ όλα αυτά, το υπερβολικά υψηλό δημόσιο χρέος (158% του ΑΕΠ) παραμένει η κύρια αδυναμία, καθώς περιορίζει τη δυνατότητα της κυβέρνησης να ανταποκριθεί σε μελλοντικές κρίσεις.

Σε ό,τι αφορά το πολιτικό ρίσκο, η Scope το θεωρεί σχετικά περιορισμένο για τα προσεχή έτη, αν και επισημαίνει ότι μπορεί να αυξηθεί σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Παράλληλα, η μακροπρόθεσμη ανάπτυξη επηρεάζεται αρνητικά από τις δομικές αδυναμίες της οικονομίας και τη γήρανση του πληθυσμού.

Παρά τη σημαντική πτώση της ανεργίας, που το 2024 υποχώρησε στο 9,4%, παραμένει αισθητά υψηλότερη από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο (5,9%). Επιπλέον, τα ελληνικά νοικοκυριά συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν το πρόβλημα των χαμηλών αποδοχών, οι οποίες παραμένουν περίπου 20% χαμηλότερες σε σύγκριση με τα προ της κρίσης επίπεδα. Η υψηλή συγκέντρωση χαμηλόμισθων θέσεων και μικρών επιχειρήσεων περιορίζει την παραγωγικότητα και στενεύει τη φορολογική βάση.

Ο τραπεζικός τομέας

Η Scope επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι περισσότερο εκτεθειμένες στον κύκλο των επιτοκίων συγκριτικά με τις ευρωπαϊκές ανταγωνίστριες, καθώς βασίζονται κυρίως στα καθαρά έσοδα από τόκους, λόγω της υψηλής συγκέντρωσης στα δάνεια και της περιορισμένης ανάπτυξης εναλλακτικών χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.

Δεδομένου ότι η αγορά στεγαστικών δανείων είναι μικρή, ο δανεισμός εστιάζεται κυρίως σε επιχειρηματικά δάνεια, με ιδιαίτερη έμφαση στη ναυτιλία και τον τουριστικό τομέα. Η Scope εκτιμά ότι η πιστοληπτική ποιότητα των επιχειρήσεων έχει βελτιωθεί σε σχέση με το παρελθόν, ενώ οι τράπεζες έχουν προχωρήσει όχι μόνο στην εξυγίανση των ισολογισμών τους αλλά και στη βελτίωση των πιστοδοτικών και εποπτικών πρακτικών τους.

Ως αποτέλεσμα, ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος διανύει περίοδο ανάκαμψης, στηριζόμενος στην αυξημένη πιστωτική επέκταση, τα υψηλά επιτοκιακά περιθώρια, το μειωμένο κόστος κινδύνου και την ενισχυμένη ποιότητα του ενεργητικού του. Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες της χώρας κατατάσσονται αυτή τη στιγμή ανάμεσα στις πιο κερδοφόρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης και, εφόσον δεν προκύψει κάποιο σοβαρό υφεσιακό σοκ, η Scope προβλέπει ότι θα επιτύχουν διψήφιες αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων το 2025 και το 2026.