Αν και ορισμένες πλατφόρμες προσφέρουν απόδοση στους κατόχους τους, τα stablecoins συνήθως δεν παρέχουν σταθερό εισόδημα, γεγονός που τα καθιστά λιγότερο ελκυστικά σε σύγκριση με τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος, σύμφωνα με το ΔΝΤ. Ουσιαστικά, τα stablecoins λειτουργούν ως ενδιάμεσος συνδυασμός κλασικών κρυπτονομισμάτων και πραγματικών νομισμάτων: ψηφιακά, χωρίς έκδοση από κεντρικές τράπεζες, αλλά με δυνατότητα χρήσης ως μέσο πληρωμών και με σταθερή ισοτιμία.

Σήμερα, η αγορά των stablecoins κυριαρχείται σχεδόν αποκλειστικά από αμερικανικές εταιρείες, με το 99% της κεφαλαιοποίησης να αντιστοιχεί σε αυτές, ενώ η Ευρώπη παραμένει σχεδόν ανύπαρκτη με μόλις 0,1% (300 εκατ. ευρώ). Οι μεγαλύτερες εταιρείες είναι η Tether (USDT) και η Circle (USDC). Για να διασφαλιστεί η ισοτιμία 1:1 με το δολάριο, οι εταιρείες επενδύουν τα κεφάλαια σε ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία, όπως ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου και καταθέσεις σε τράπεζες.

Η νομοθεσία GENIOUS των ΗΠΑ καθορίζει λεπτομερώς τον τρόπο επένδυσης των διαθέσιμων κεφαλαίων και διευκολύνει την έκδοση stablecoins από ιδιωτικές εταιρείες υπό ρυθμιστική εποπτεία. Αντίστοιχο πλαίσιο υπάρχει και στην Ευρώπη μέσω του MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), αν και οι κανόνες στις ΗΠΑ θεωρούνται πιο ευέλικτοι.

Η υπόσχεση για γρήγορες, χαμηλού κόστους διασυνοριακές μεταφορές έχει προσελκύσει μεγάλες εταιρείες, όπως η PayPal, που έχει εκδώσει δικό της token από το 2023, ενώ η Amazon και η Walmart εξετάζουν παρόμοιες κινήσεις. Η χρήση stablecoins μειώνει το συναλλαγματικό ρίσκο για εξαγωγικές επιχειρήσεις και προστατεύει τα χρήματα σε χώρες με υψηλό πληθωρισμό ή περιορισμένη πρόσβαση σε ξένο συνάλλαγμα.

Η Ευρώπη παρακολουθεί στενά την εξέλιξη αυτή: οκτώ ευρωπαϊκές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της UniCredit, ανακοίνωσαν την έκδοση stablecoin σε ευρώ, παρέχοντας χαμηλού κόστους, άμεσες διασυνοριακές πληρωμές με 24ωρη πρόσβαση. Το θέμα συζητήθηκε πρόσφατα και στο Eurogroup, με τον Υπουργό Οικονομικών Κυριάκο Πιερρακάκη να τονίζει την ανάγκη ισορροπίας ανάμεσα σε ευκαιρίες και ρίσκα και τη συμμόρφωση με τον κανονισμό MiCA.

Παρόμοια, ο Πρόεδρος του ESM, Πιερ Γκραμένια, υπογράμμισε ότι η Ευρώπη πρέπει να μειώσει την εξάρτησή της από stablecoins σε δολάριο και να ενισχύσει την ανάπτυξη ευρωπαϊκών stablecoins με νόμισμα αναφοράς το ευρώ.