Αποτελέσματα τριμήνου

Τα προσαρμοσμένα EBITDA ανήλθαν σε 237 εκατ. ευρώ, σε ευθυγράμμιση με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις (236 εκατ. ευρώ), αλλά χαμηλότερα από την πρόβλεψη της UBS (277 εκατ. ευρώ). Στα αποτελέσματα ενσωματώθηκαν και 86 εκατ. ευρώ αποζημίωση ασφάλισης λόγω διακοπής λειτουργίας.

Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 117 εκατ. ευρώ, ελαφρώς υψηλότερα από τις προσδοκίες (116 εκατ. ευρώ).

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές (CFFO) ανήλθαν σε 231 εκατ. ευρώ, σημαντικά χαμηλότερες από την πρόβλεψη της UBS (506 εκατ. ευρώ), κυρίως λόγω πιο αδύναμου λειτουργικού αποτελέσματος, περιορισμένων εκταμιεύσεων κεφαλαίου κίνησης και χρονικής υστέρησης στην είσπραξη της αποζημίωσης.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) έφτασαν τα 127 εκατ. ευρώ, χαμηλότερα από την εκτίμηση της UBS (135 εκατ. ευρώ).

Το καθαρό χρέος μειώθηκε κατά 104 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο, στα 1,959 δισ. ευρώ, με τον δείκτη μόχλευσης να περιορίζεται στο 41% (από 42% στο 1ο τρίμηνο, έναντι εκτίμησης UBS για 36%).

Η σημασία της CDU

Η UBS ξεχωρίζει ως θετική εξέλιξη την επαναλειτουργία της μονάδας CDU, η οποία είχε τεθεί εκτός λειτουργίας λόγω της πυρκαγιάς του Σεπτεμβρίου 2024 και τέθηκε ξανά σε παραγωγή τον Αύγουστο 2025.

Στη διύλιση, τα EBITDA διαμορφώθηκαν σε 185 εκατ. ευρώ, 12% χαμηλότερα από την εκτίμηση της UBS (210 εκατ. ευρώ), παρά την υψηλότερη αποζημίωση ασφάλισης. Η υστέρηση αποδίδεται κυρίως στα χαμηλότερα περιθώρια διύλισης (14,5 δολ./βαρέλι έναντι πρόβλεψης 18 δολ./βαρέλι), με το ποσοστό αξιοποίησης να κινείται στο 43%, περίπου στα επίπεδα που αναμένονταν.

Η εταιρεία επανεπιβεβαίωσε τον στόχο για 500 εκατ. ευρώ capex το 2025, με το 41% να έχει ήδη υλοποιηθεί στο α΄ εξάμηνο.