|
Μετοχές: Ισχυρές
προοπτικές ανόδου σε
ΗΠΑ, Ευρώπη και
Αναδυόμενες
Η UBS
τοποθετεί τις μετοχές
στην κορυφή των
προτιμήσεών της για το
2026:
S&P 500:
στόχος τις 7.500
μονάδες
(περίπου +10%), με την
αύξηση των εταιρικών
κερδών στο 14%, εκ των
οποίων η μισή θα
προέλθει από τον κλάδο
της τεχνολογίας.
Stoxx 600:
στόχος 650
μονάδες (+8%).
MSCI Emerging Markets:
στόχος 1.510
μονάδες (+8%).
Για την
Ευρώπη, οι βασικοί
παράγοντες που
αναμένεται να στηρίξουν
την αγορά είναι οι
επενδύσεις σε
ανανεώσιμες πηγές
ενέργειας, ηλεκτροκίνηση
και ο τραπεζικός κλάδος.
Σε διεθνές επίπεδο, η
ανοδική δυναμική των
μετοχών θα ενισχυθεί
όταν υποχωρήσει η
βραχυπρόθεσμη οικονομική
επιβράδυνση, με την
τεχνολογία και την AI να
παραμένουν ο κύριος
μοχλός ανάπτυξης.
Για τις
αναδυόμενες αγορές
προβλέπεται συνολική
απόδοση 8%, με πιθανή
υπεραπόδοση στο πρώτο
τρίμηνο του 2026 σε
σχέση με τις ΗΠΑ, λόγω
πιο άμεσων ενδείξεων
επιβράδυνσης της
αμερικανικής οικονομίας.
Ομόλογα: Σταθεροποίηση
στα επιτόκια – Στο 4,00%
το αμερικανικό 10ετές
στο τέλος του 2026
Η UBS
αναμένει αυξημένη
μεταβλητότητα, χωρίς
ωστόσο δραματική άνοδο
των αποδόσεων:
10ετές ΗΠΑ:
στο 4,00%
στο τέλος του 2026, με
πιθανή υποχώρηση στο
3,5% το
πρώτο τρίμηνο λόγω
«ήπιας» οικονομικής
συγκυρίας.
Bund:
3,00%
Ελβετία:
0,40%
Ιαπωνία:
2,25%
Ηνωμένο Βασίλειο:
4,05%
Αυστραλία:
4,00%
Νέα Ζηλανδία:
4,20%
Η UBS
παραμένει θετική για τα
αμερικανικά κρατικά
ομόλογα, προτιμώντας
θέση long στο
10ετές, με την
καμπύλη αποδόσεων να
ενδέχεται να γίνει πιο
επίπεδη καθώς οι αγορές
προεξοφλούν ηπιότερη
οικονομική
δραστηριότητα. Επιπλέον,
βλέπει περιορισμένη
έκδοση νέων τίτλων
μεγάλης διάρκειας και
συνεχιζόμενη στήριξη από
το πρόγραμμα μηνιαίων
αγορών της Fed ύψους 40
δισ. δολαρίων.
Ελκυστικές θεωρούνται
και οι μακροπρόθεσμες
αποδόσεις του Ηνωμένου
Βασιλείου, καθώς και τα
30ετή ιταλικά ομόλογα
έναντι των γερμανικών.
Για την ΕΚΤ, ο οίκος
αφήνει ανοιχτό το
ενδεχόμενο νέας μείωσης
επιτοκίων μέσα στο
επόμενο εξάμηνο.
Εταιρικά ομόλογα:
Καλύτερη εικόνα στην
Ευρώπη
Για το
τέλος του 2026, η UBS
προβλέπει:
ΗΠΑ – IG spreads:
85 μ.β.
ΗΠΑ – HY spreads:
300 μ.β.
Ευρώπη – IG:
80 μ.β.
Ευρώπη – HY:
275 μ.β.
Ο οίκος
εμφανίζεται πιο
αισιόδοξος για την
Ευρώπη, όπου η ποιότητα
των εταιρικών
ισολογισμών και η
απουσία πρόσφατων
επισφαλειών στον χώρο
των HY/loans δημιουργούν
πιο σταθερό υπόβαθρο, σε
αντίθεση με τα πιο
«κουρασμένα» θεμελιώδη
στις ΗΠΑ.
Συνάλλαγμα και
Εμπορεύματα: Εξασθένηση
δολαρίου – Ισχυρός
χρυσός
Οι
εκτιμήσεις της UBS για
το τέλος του 2026:
EUR/USD:
1,14
USD/JPY:
152
USD/CNY:
7,10
EUR/GBP:
0,88
EUR/CHF:
0,90
USD/CAD:
1,40
Χρυσός:
4.500
δολ./ουγγιά
Brent (Q4 μέσος όρος):
66 δολ./βαρέλι
Η UBS
προβλέπει μικρή
υποχώρηση του δολαρίου,
εξαιτίας πιο αδύναμων
στοιχείων στην
αμερικανική αγορά
εργασίας, ενώ ξεχωρίζει
θετικά το δολάριο
Αυστραλίας και τη
σουηδική κορώνα,
εξαιτίας ευνοϊκών
εγχώριων
μακροοικονομικών
συνθηκών.
|
