|
Για την
Ευρώπη, πέραν του
βασικού σεναρίου των
5.600 μονάδων τον Ιούνιο
του 2026 για τον
EuroStoxx
50, εξετάζεται και
ανοδικό ενδεχόμενο μέχρι
τις 6.200 μονάδες, υπό
την προϋπόθεση προόδου
σε εμπορικές συμφωνίες,
στήριξης από τη
γερμανική δημοσιονομική
πολιτική και ενίσχυσης
της κατανάλωσης.
Αντιθέτως, στο δυσμενές
σενάριο ο δείκτης μπορεί
να υποχωρήσει στις 4.200
μονάδες, σε περίπτωση
παγκόσμιας οικονομικής
αδυναμίας, ενεργειακών
πιέσεων και πολιτικών
κινδύνων στην ΕΕ.
AI:
βραχυπρόθεσμες
προκλήσεις –
μακροπρόθεσμη ισχύς
Οι «Magnificent
7» κυριαρχούν στον
S&P
500, αντιπροσωπεύοντας
το 40% της συνολικής
κεφαλαιοποίησης. Παρά
την εκρηκτική άνοδο των
αποδόσεών τους, η
UBS
επισημαίνει πιθανή πίεση
στα περιθώρια λόγω των
υπέρογκων επενδύσεων σε
data
centers
και εφαρμογές
AI.
Ωστόσο, με τις
προβλέψεις να τοποθετούν
τα ετήσια έσοδα της
αυτοματοποίησης στα 1,5
τρισ. δολάρια, η τράπεζα
θεωρεί ότι οι τρέχουσες
δαπάνες θα αποδώσουν
μακροπρόθεσμα.
Με τη
Fed
να αναμένεται να μειώσει
τα επιτόκια κατά 25
μονάδες βάσης τον
Σεπτέμβριο και συνολικά
κατά 100 μονάδες έως τις
αρχές του 2026, η
UBS
εντοπίζει ευκαιρίες σε
κρατικά και εταιρικά
ομόλογα υψηλής
πιστοληπτικής
αξιολόγησης. Για τις
ΗΠΑ, οι αποδόσεις των
10ετών ομολόγων
εκτιμάται ότι θα
μειωθούν από το 4,29%
στο 4,00% μέχρι τα μέσα
του 2026, ενώ στη
Γερμανία θα υποχωρήσουν
από το 2,72% στο 2,25%.
Αντίθετα, τα ομόλογα
υψηλού κινδύνου (high
yield)
εμφανίζονται λιγότερο
ελκυστικά.
Αποδυνάμωση του δολαρίου
Η
UBS
παραμένει αρνητική για
το αμερικανικό νόμισμα.
Προβλέπει άνοδο του
EUR/USD
στο 1,23 έως τον Ιούνιο
2026 (από 1,17 σήμερα)
και πτώση του
USD/JPY
στις 138 μονάδες.
Συστήνει περιορισμό της
υπερέκθεσης σε δολάριο
και καλύτερη προσαρμογή
του συναλλαγματικού
χαρτοφυλακίου στις
ανάγκες των επενδυτών.
Εμπορεύματα και
παγκόσμια οικονομία
Η τράπεζα αναθεώρησε
ανοδικά την τιμή-στόχο
του χρυσού στα 3.700
δολάρια ανά ουγγιά,
επικαλούμενη
γεωπολιτικούς κινδύνους,
πληθωριστικές ανησυχίες
και ισχυρές αγορές από
κεντρικές τράπεζες.
Αντίθετα, για το
πετρέλαιο
Brent
αναμένει πτώση στα 65
δολάρια το βαρέλι, από
66,8 δολάρια σήμερα,
λόγω ασθενέστερης
παγκόσμιας ζήτησης.
Η
παγκόσμια οικονομία
προβλέπεται να
αναπτυχθεί με βραδύτερο
ρυθμό, στο 3% το 2025
και στο 2,8% το 2026.
Για τις ΗΠΑ η ανάπτυξη
εκτιμάται στο 1,3%, για
την Ευρωζώνη στο 0,9%,
ενώ η Κίνα προβλέπεται
στο 4,7% φέτος και στο
3,8% το 2026. Η Ινδία
παραμένει το πιο
δυναμικό παράδειγμα, με
ρυθμούς πάνω από 6%.
|
