Τον Ιούλιο, ο πραγματικός συντελεστής δασμών –με βάση τα τέλη που εισπράχθηκαν– διαμορφώθηκε γύρω στο 9%. Μετά τις νέες επιβαρύνσεις που ανακοινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα, το επίσημο ποσοστό ανήλθε περίπου στο 18%, γεγονός που αναμένεται να αυξήσει περαιτέρω το κόστος εισαγωγών.

Η UBS προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να κινείται ανοδικά, καθώς οι επιχειρήσεις θα επιδιώξουν να μετακυλίσουν το υψηλότερο κόστος στους καταναλωτές. Ωστόσο, η μείωση του ρυθμού αύξησης των ενοικίων και η αυξανόμενη πίεση στα νοικοκυριά ενδέχεται να περιορίσουν τον αντίκτυπο των δασμών. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της τράπεζας, ο δομικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κοντά στο 3,5% έως το τέλος του 2025, ελαφρώς πάνω από το 3,1% που καταγράφηκε τον Ιούλιο.

Προοπτικές νομισματικής πολιτικής

Παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% της Fed, η UBS αναμένει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα προχωρήσει σε νέες μειώσεις επιτοκίων στη συνεδρίαση της FOMC στις 16–17 Σεπτεμβρίου.

Η βασική πρόβλεψη της τράπεζας κάνει λόγο για διαδοχικές μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης σε κάθε συνεδρίαση μέχρι τον Ιανουάριο, που αθροιστικά θα φτάσουν τις 100 μονάδες βάσης. Έτσι, η νομισματική πολιτική θα επανέλθει σε ένα επίπεδο που θεωρείται πιο ουδέτερο.