τις μειώσεις επιτοκίων της Fed,

τη σταθερή κερδοφορία των εισηγμένων, και

τη δυναμική επενδύσεων σε τεχνητή νοημοσύνη και υποδομές δεδομένων.

Η καθυστέρηση στη δημοσίευση των στοιχείων απασχόλησης λόγω του shutdown δημιουργεί προσωρινά κενά πληροφόρησης, ωστόσο η Fed διαθέτει επαρκείς εναλλακτικές πηγές δεδομένων, όπως το Beige Book και τους δείκτες ISM, για την αποτίμηση των συνθηκών στην αγορά εργασίας. Οι αγορές προεξοφλούν με βεβαιότητα μείωση επιτοκίων κατά 25 μ.β. στη συνεδρίαση της 29ης Οκτωβρίου, με την UBS να συστήνει τοποθετήσεις σε ποιοτικά ομόλογα μεσαίας διάρκειας, καθώς οι αποδόσεις των μετρητών αναμένεται να υποχωρήσουν.

Παράλληλα, ο χρυσός παραμένει το βασικό αντιστάθμισμα κινδύνου. Η UBS διατηρεί ανοδική πρόβλεψη για την τιμή του πολύτιμου μετάλλου, εκτιμώντας ότι μπορεί να φτάσει τα 4.200 δολάρια ανά ουγγιά έως το τέλος του 2025, από περίπου 3.900 δολάρια στις αρχές της εβδομάδας. Η άνοδος στηρίζεται από τις προσδοκίες περαιτέρω χαλάρωσης της Fed, τις συνεχείς αγορές των κεντρικών τραπεζών και τη διατήρηση της ζήτησης για ασφαλή καταφύγια.

Στο εταιρικό μέτωπο, ξεχώρισε η συμφωνία της Pfizer με την κυβέρνηση Τραμπ, η οποία εξασφαλίζει τριετή εξαίρεση από τους νέους δασμούς στα φάρμακα που παράγονται εκτός ΗΠΑ. Σε αντάλλαγμα, η εταιρεία δεσμεύθηκε για μειώσεις τιμών στο Medicaid, πολιτική “most favored nation” για τα νέα φάρμακα και επενδύσεις 70 δισ. δολαρίων στην αμερικανική παραγωγή και έρευνα. Η UBS θεωρεί ότι η συμφωνία αυτή μειώνει την αβεβαιότητα για τον κλάδο και μπορεί να αποτελέσει πρότυπο για άλλες φαρμακοβιομηχανίες, καθώς ο κλάδος εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση 36% έναντι του S&P 500, πολύ χαμηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο του 13%.

Τέλος, η UBS επισημαίνει ότι οι πολιτικές εξελίξεις στη Γαλλία, με την παραίτηση πέμπτου πρωθυπουργού μέσα σε δύο χρόνια, συνιστούν πηγή ανησυχίας για την Ευρώπη. Παρ’ όλα αυτά, οι βραχυπρόθεσμοι γαλλικοί τίτλοι θεωρούνται λιγότερο εκτεθειμένοι σε ανησυχίες για το χρέος και προσφέρουν ελκυστικές αποδόσεις.

Συνολικά, ο ελβετικός οίκος διατηρεί θετική στάση για τις μετοχές, προτιμά επιλεκτικά ποιοτικά ομόλογα και προβλέπει ότι η άνοδος του χρυσού θα συνεχιστεί, καθώς οι πολιτικοί και γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν στο προσκήνιο.