|
Ευκαιρίες και δυσκολίες
Οι
ευρωπαϊκές μετοχές
(Stoxx 600) έχουν
σημειώσει άνοδο μόλις 5%
από τον Μάιο του 2024,
πολύ χαμηλότερα από τις
ΗΠΑ και την Ασία (εκτός
Ιαπωνίας), όπου οι
αγορές ενισχύθηκαν πάνω
από 15%. Η περίοδος
αποτελεσμάτων του β΄
τριμήνου 2025 κρίνεται
αδύναμη, καθώς λιγότερες
εταιρείες ξεπέρασαν τις
εκτιμήσεις λόγω χαμηλών
ρυθμών ανάπτυξης και
νομισματικών πιέσεων.
Παρότι
οι βραχυπρόθεσμοι
κίνδυνοι παραμένουν, η
UBS εκτιμά ότι η
κερδοφορία θα ενισχυθεί
σημαντικά από το 2026. Η
βελτίωση του
επιχειρηματικού
κλίματος, η στήριξη από
εμπορικές συμφωνίες και
οι επενδυτικές
πρωτοβουλίες προσφέρουν
θετικές προοπτικές. Η
τράπεζα προτείνει
επιλεκτικές τοποθετήσεις
σε μετοχές υψηλής
ποιότητας, ιδιαίτερα σε
εταιρείες που
επωφελούνται από
ευνοϊκές πολιτικές
εξελίξεις.
Δομικές
προοπτικές
Πέρα από
την κυκλική ανάκαμψη, η
UBS εντοπίζει θετικές
μακροπρόθεσμες τάσεις
στην Ευρώπη. Παρά τις
δημογραφικές πιέσεις και
τον περιορισμένο ρόλο
της τεχνολογίας, οι
επενδύσεις σε υποδομές
και οι πρωτοβουλίες
άμυνας της ΕΕ αναμένεται
να στηρίξουν την
ανάπτυξη μετά το 2026.
Οι
τράπεζες βρίσκονται
πλέον σε καλύτερη θέση
να στηρίξουν τη
χρηματοδότηση σε σχέση
με την περίοδο μετά την
κρίση, ενώ η προώθηση
μιας ενιαίας αγοράς
αποταμιεύσεων και
επενδύσεων μπορεί να
ενισχύσει περαιτέρω την
καινοτομία. Πρόοδος στις
διαπραγματεύσεις για
ειρήνη Ρωσίας–Ουκρανίας
θα μπορούσε επίσης να
βελτιώσει το κλίμα στην
περιοχή.
Προβλέψεις και σενάρια
Η UBS
αναμένει μέτρια άνοδο
των ευρωπαϊκών μετοχών
στο 12μηνο, τοποθετώντας
τον EuroStoxx 50 στις
5.500 μονάδες στο τέλος
του 2025 και στις 5.600
μονάδες τον Ιούνιο του
2026, ενώ εκτιμά
μερισματική απόδοση
περίπου 3,3%.
Ανοδικό σενάριο:
Πρόοδος
σε εμπορικές συμφωνίες
ΗΠΑ με άλλες οικονομίες.
Συμφωνία
ειρήνης Ρωσίας–Ουκρανίας
με θετική επίδραση στο
κλίμα και στις τιμές
ενέργειας.
Ταχύτερη
ανάπτυξη στην Ευρώπη,
υποστηριζόμενη από τη
γερμανική πολιτική και
την κατανάλωση.
Πτωτικό σενάριο:
Παγκόσμια οικονομική
επιβράδυνση λόγω δασμών.
Αδύναμη
αγορά εργασίας στην ΕΕ.
Υψηλές
τιμές ενέργειας που
πλήττουν την
ανταγωνιστικότητα.
Πολιτικές αβεβαιότητες
ενόψει προϋπολογισμού το
φθινόπωρο.
|
