|
Αναρωτιόταν χθες η αγορά
γιατί το ΤΧΣ είπε στη
χθεσινή του ανακοίνωση
ότι δεν θα προσφερθεί η
δυνατότητα ενός πλήρους
ελέγχου
(due diligence) και όπως
διευκρινίζουν ασφαλείς
πληροφορίες
του powergame.gr, ο
λόγος είναι διττός:
Κατ’ αρχήν, διότι η
πρόταση της Unicredit
δεν απαιτεί due
diligence, συνιστά μια
πρόταση εξαγοράς του 9%
σαν μια αμιγώς
επενδυτική κίνηση –
τοποθέτηση στην Alpha
και ψήφο εμπιστοσύνης
στις προοπτικές της.
Συνεπώς με συγκρίσιμο
τρόπο, δηλαδή χωρίς due
diligence,πρέπει να
γίνει η τυχόν εκδήλωση
έτερηςπροσφοράς.
Και δεύτερον, διότι
πέραν του δεκαημέρου που
θα διαρκέσει η περίοδος
εμφάνισης πιθανών νέων
μνηστήρων της συμμετοχής
του ΤΧΣ, συν όλο το
προηγούμενο διάστημα που
ήταν εμφανής η πρόθεση
πώλησης του 9%, κάθε
ενδιαφερόμενος επενδυτής
είχε και έχει τον χρόνο
και με απόλυτη
διαφάνεια, να ενημερωθεί
για τα του οίκου της
Alpha.
Μιλάμε για συστημικές
τράπεζες που πέραν του
μεγέθους, της αξίας τους
και του κύρους τους,
τελούν υπό καθημερινό
έλεγχο και όλα τα
στοιχεία τους,
οικονομικά ή διοικητικά,
είναι στη διάθεση όσων
ενδιαφέρονται να
ενημερωθούν (ακόμη και
στα sites των τραπεζών).
Σημαντικό είναι επίσης,
ότι την Παρασκευή,
δηλαδή μία εβδομάδα πριν
εκπνεύσει η περίοδος
αυτή, θα έχει
ανακοινωθεί επισήμως και
το γ’ τρίμηνο της
AlphaBank, άρα δεν θα
υπάρχει καμία άγνωστη
παράμετρος για τα
οικονομικά της Τράπεζας.
Δεν μιλάμε ούτε για
κάποια μικρή τράπεζα,
ούτε για μη συστημική,
ούτε για πρόθεση
εξαγοράς, που θα
απαιτούσε due
diligence αναφέρουν
στελέχη της αγοράς
διευκρινίζοντας από την
άλλη πλευρά, ότι σαν
διαδικασία, το due
diligence δεν
αποκλείεται να
χρησιμοποιηθεί σε άλλες
κινήσεις αποεπένδυσης
του ΤΧΣ.
Ενδεικτικά, αναφέρεται
το παράδειγμα των
επενδυτών από τα αραβικά
εμιράτα που είχαν ατύπως
ενδιαφερθεί πέρυσι για
την Εθνική. Οι Άραβες,
κατά πληροφορίες, είχαν
ζητήσει τότε να προβούν
σε due diligence,το
οποίο θα μπορούσε και να
πραγματοποιηθεί. Σαν
διαδικασία πάντως, είναι
αρκετά χρονοβόρος,
συνήθως μπορεί να πάρει
και ένα εξάμηνο. Για
τους επενδυτές, αυτό
έχει νόημα όταν θέλουν
να διεκδικήσουν
περισσότερα πράγματα από
μια μετοχική συμμετοχή ή
μια θέση στο ΔΣ της
Τράπεζας (π.χ.
μεγαλύτερο έλεγχο όπως
σε μια συγχώνευση).
H UniCredit και
οι άγνωσται βουλαί των
άλλων μετόχων ή νέων
επίδοξων μνηστήρων
Επί της διαδικασίας
τώρα, η αντίστροφη
μέτρηση για να φανούν
όλοι οι επίδοξοι
μνηστήρες, αν υπάρχουν
άλλοι, μετράει ήδη ένα
εικοσιτετράωρο. Το αν θα
εμφανισθούν έτεροι
ενδιαφερόμενοι, αν θα
είναι από τους ήδη
υπάρχοντες μετόχους της
Alpha ή όχι, κανείς δεν
μπορεί να προδικάσει.
Σημειώνεται ότι σήμερα,
μεγαλομέτοχος στην Alpha
Bank είναι ο Ολλανδός
Χένρι Χόλτερμαν της
Reggerborgh και ενώ
μικρότερο ποσοστό
διατηρεί η
πλευρά Π. Πώλσoν.
Η πρόθεση του ΤΧΣ είναι
σαφής: το πακέτο του 9%
θα κατακυρωθεί στον
πλειοδότη της προσφοράς
που λήγει το απόγευμα
της 10ης Νοεμβρίου (5.30
μμ) αρκεί βεβαίως να
πληροί τις προϋποθέσεις
επιλεξιμότητας των
θεσμών. Να είναι μεταξύ
των πιστοποιημένων
αδειοδοτημένων επενδυτών
που εγκρίνει η ΕΚΤ και
όχι απλά κάποιο fund που
δίνει πολύ περισσότερα
χρήματα.
Όπως προαναφέρθηκε, θα
είναι μια καθαρά ανοιχτή
δημοπρασία: Επί της
πρότασης της Unicredt
στο 1,33 ευρώ με premium
5%, ο πιθανός έτερος
ενδιαφερόμενος θα έχει
τη δυνατότητα να
πλειοδοτήσει. Επί της
πρότασης αυτής, οι
Ιταλοί θα μπορέσουν να
βελτιώσουν τη δική τους
προσφορά και αυτό μπορεί
να συνεχίζεται με τις
προσφορές να
αλληλοβελτιώνονται μέχρι
που κάποιος από τους
μετέχοντες στη
δημοπρασία, πει stop.
Στην πραγματικότητα
πάντως ουδείς από τους
εμπλεκόμενους θέλει
πολλά απρόοπτα στο δρόμο
για την ολοκλήρωση της
διαδικασίας. Άπαντες
επιδιώκουν να ανέβουν,
κατά το δυνατόν, το
συντομότερο αυτό το
σκαλοπάτι των τραπεζικών
ιδιωτικοποιήσεων
προκειμένου να πάνε στο
επόμενο.
Πηγή: The Power Game
|
