Καθώς το σενάριο της ομαλής προσγείωσης κερδίζει έδαφος για την αμερικανική οικονομία, η πλειονότητα των 331 ερωτηθέντων εκτιμά ότι ο S&P 500 θα σημειώσει απώλειες μικρότερες του 10% εάν η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου συνεχίσει να αυξάνεται και φτάσει στο 4,5%.

Εάν η εκτίμηση αυτή επιβεβαιωθεί, τότε ο S&P 500 θα διατηρήσει μέρος από τα κέρδη του 18% που σημειώνει από τις αρχές του έτους.

«Εάν τα επιτόκια και οι αποδόσεις των ομολόγων αυξηθούν, πιθανότατα θα οφείλεται στο ότι οι μακροοικονομικοί δείκτες εκπλήσσουν θετικά», εξηγεί ο Christopher Hiorns, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην EdenTree Investment Management. «Επομένως, οι μετοχές, που προσφέρουν προστασία έναντι του πληθωρισμού, ίσως να μην είναι τόσο κακή επένδυση σε σύγκριση με τα ομόλογα».

Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου έφθασε στο υψηλό 16 ετών του 4,36% τον Αύγουστο, καθώς η ανθεκτική οικονομία των ΗΠΑ οδηγεί τους επενδυτές να στοιχηματίσουν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά. Εν μέσω της αύξησης των αποδόσεων των ομολόγων, ο Αύγουστος αποδείχθηκε ο χειρότερος μήνας για τον S&P 500 από τον Φεβρουάριο.