|
Στην οικονομική ανάλυση
αναφέρονται επίσης
μεταξύ άλλων τα
ακόλουθα: «Με την
ολοκλήρωση της εκλογικής
διαδικασίας και τις
προσδοκίες για
αναβάθμιση στην
επενδυτική βαθμίδα πριν
το τέλος του έτους να
έχει ήδη προεξοφληθεί
από τις αγορές, o
Δείκτης Κρατικών
Ομολόγων της Τράπεζας
Πειραιώς σημείωσε
σημαντική ανοδική κίνηση
ενισχυμένος κατά 4,7%
στις 600 μονάδες το β'
τρίμηνο του 2023.
Συγκεκριμένα, τα κέρδη
του Δείκτη εμφανίστηκαν
σημαντικά ενισχυμένα
μετά την πρώτη εκλογική
αναμέτρηση στις 22
Μαΐου, καθώς
διαμορφώθηκε υψηλό
επίπεδο συναλλαγών ύψους
260 εκατ. ευρώ και η
ισχυρότερη ημερήσια
ανοδική κίνηση με τον
δείκτη να καταγράφει
πτώση της μεσοσταθμικής
απόδοσης κατά 14 μονάδες
βάσης (μβ) στο 3,65%. Το
β' τρίμηνο
(Απρίλιος-Ιούνιος) η
μεσοσταθμική απόδοση του
δείκτη αποκλιμακώθηκε
κατά 29 μονάδες βάσης
στο 3,62% ενώ
χαρακτηριστικό της
ισχυρής ανοδικής τάσης
είναι το ιστορικό χαμηλό
που σημείωσε το spread
των αποδόσεων της
ελληνικής και ιταλικής
10ετίας φτάνοντας τις
-50 μβ στα μέσα Ιουνίου.
Ενδεικτικό του κλίματος
της αγοράς ομολόγων
είναι επίσης οι
προσδοκίες για
επανάκτηση της
επενδυτικής βαθμίδας της
ελληνικής οικονομίας
μέχρι το τέλος του έτους
με τους οίκους
πιστοληπτικής
αξιολόγησης να
προσδοκούν βελτίωση στις
οικονομικές προοπτικές
της ελληνικής
οικονομίας.
Συγκεκριμένα, ο οίκος
S&P αναβάθμισε τις
προοπτικές της τρέχουσας
πιστοληπτικής βαθμίδας
BB+ σε θετικές στα τέλη
Απριλίου καθώς
διαπιστώνει βελτίωση
στην δημοσιονομική και
μεταρρυθμιστική δυναμική
παρά το περιβάλλον
αύξησης των επιτοκίων
και την τεχνική
επιβράδυνση στις
οικονομίες της
Ευρωζώνης. Αντίστοιχα, η
Moody's εκτιμά ότι η
Ελλάδα βρίσκεται κοντά
στην επενδυτική βαθμίδα
αλλά θα χρειαστεί
περισσότερο χρόνο μέχρι
να την αποκτήσει,
γεγονός που αποτυπώνει
την τρέχουσα χαμηλότερη
πιστοληπτική διαβάθμιση
από τον συγκεκριμένο
οίκο. Η Fitch αν και πιο
κοντά στην αξιολόγηση
της επενδυτικής βαθμίδας
στις 9 Ιουνίου κράτησε
τις προοπτικές σταθερές
πιθανότατα λόγω της 2ης
εκλογικής αναμέτρησης
στα τέλη του Ιουνίου.
Παράλληλα με το πρόσφορο
κλίμα που δημιουργήθηκε
από τους οίκους
πιστοληπτικής
αξιολόγησης τόσο η αγορά
των Credit Default Swaps
(CDS) όσο και η αγορά
κρατικών ομολόγων
δείχνει να έχει ήδη
προεξοφλήσει την αλλαγή
σε επενδυτική βαθμίδα.
Συγκεκριμένα, στο
τρίμηνο
Απριλίου-Ιουνίου,
καταγράφηκε ισχυρή
ανοδική κίνηση με την
απόδοση του 10ετούς
ομολόγου αναφοράς να
αποκλιμακώνεται κατά 53
μβ στο 3,67%, το
χαμηλότερο επίπεδο από
τα τέλη του 2022.
Συγκεκριμένα, η πτώση
των ομολογιακών
αποδόσεων συνοδεύτηκε
και από σημαντική
αποκλιμάκωση του spread
της ελληνικής 10ετίας με
αυτό της γερμανικής
10ετίας το οποίο
κατέγραψε τριμηνιαία
πτώση κατά 66 μβ
φτάνοντας τις 128 μβ στα
τέλη Ιουνίου. Επιπλέον,
η "δίκαιη" τιμή για το
επίπεδο του spread
σύμφωνα με την εξέλιξη
των μακροοικονομικών
στοιχείων των δύο χωρών
περιορίστηκε στις 147 μβ
με τον κίνδυνο να τείνει
προς τα πάνω σύμφωνα με
τον δείκτη ισορροπίας
κινδύνων και τις
αποτιμήσεις να
εμφανίζονται ακριβές
αλλά σε πιο ήπιο βαθμό». |