Σε έκθεσή της, η αμερικανική τράπεζα θεωρεί ότι είναι υψηλή η πιθανότητα να αναβαθμίσει ο S&P το ελληνικό αξιόχρεο στη βαθμίδα BBB- με σταθερή προοπτική από ΒΒ+ με θετική προοπτική που είναι σήμερα.

Σημειώνει ότι για να ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα σε διεθνείς δείκτες που παρακολουθούν θεσμικοί επενδυτές θα πρέπει αυτά να έχουν την επενδυτική βαθμίδα από δύο από τους τρεις μεγάλους αμερικανικούς οίκους αξιολόγησης – S&P, Fitch και Moody’s. Συνεπώς, η αξιολόγηση του Fitch την 1η Δεκεμβρίου θα είναι κρίσιμη, με τη JPMorgan να εκτιμά πως θα δώσει και ο οίκος αυτός την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα.

Η Ελλάδα πήρε στις 8 Σεπτεμβρίου την επενδυτική βαθμίδα από τον καναδικό οίκο DBRS, ο οποίος λαμβάνεται υπόψη από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για την αποδοχή των ελληνικών ομολόγων στις πράξεις αναχρηματοδότησής της.

Οι προβλέψεις για το spread

Η αμερικανική τράπεζα προβλέπει ότι η ανάπτυξη στην Ελλάδα θα ανέλθει στο 2,4% φέτος, ο πληθωρισμός στο 4,2% και το πρωτογενές πλεόνασμα στο 1,9% του ΑΕΠ, ενώ ο δείκτης του χρέους προς το ΑΕΠ θα διαμορφωθεί στο 160% και το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών θα έχει υψηλό έλλειμμα 9,2% του ΑΕΠ.

Το spread στην απόδοση των 10ετών ελληνικών ομολόγων σε σχέση με των αντίστοιχων γερμανικών τίτλων αναμένεται να μειωθεί στις 135 μονάδες βάσης (1,35 ποσοστιαίες μονάδες) έως το τέλος του έτους από περίπου 150 μ.β. σήμερα και να μειωθεέ ελαφρά περαιτέρω στη συνέχεια στις 130 μ.β., όπου και θα παραμείνει για τουλάχιστον 12 μήνες.

Την ίδια ώρα, η DZ Bank σημειώνει ότι ενώ Ιταλία και Γαλλία θα βρεθούν αντιμέτωπες με τον κίνδυνο της υποβάθμισης, η S&P θα μπορούσε να επαναφέρει την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα.

Όπως εξηγούν οι αναλυτές της JP Morgan, για να μπουν τα ελληνικά ομόλογα στους δείκτες ευρωπαϊκών ομολόγων που παρακολουθούν τα funds, απαιτείται πιστοληπτική ικανότητα επενδυτικής βαθμίδας από τουλάχιστον δύο εκ των τριών μεγάλων οίκων αξιολόγησης (δηλαδή S&P, Moody’s και Fitch).

Συνεπώς, μετά το review της Fitch την Παρασκευή, επόμενο σημαντικό «ραντεβού» με τους οίκους θα είναι την 1η Δεκεμβρίου, όταν η Fitch αναμένεται επίσης να αναβαθμίσει την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα, σύμφωνα με την JP Morgan.