|
Οι αναλυτές της
χρηματιστηριακής μιλούν
για ένα ξεκάθαρο
μονοπάτι για
μεταρρυθμίσεις, καθώς η
Νέα Δημοκρατία έχει τώρα
την αναγκαία πολιτική
εντολή να εφαρμόσει την
ατζέντα της στην επόμενη
4ετία.
Η δέσμευση του κόμματος
για τον εξορθολογισμό
της γραφειοκρατίας, τη
βελτίωση του
επιχειρηματικού
περιβάλλοντος και την
εφαρμογή διαρθρωτικών
αλλαγών αναμένεται να
προσελκύσει εγχώριες και
ξένες επενδύσεις, ιδίως
λαμβάνοντας υπόψη το
τεράστιο επενδυτικό κενό
(καθώς οι επενδύσεις
είναι ακόμα χαμηλότερες
από το 15% του ΑΕΠ).
Η Eurobank Equities
εκτιμά επίσης ότι η
δημιουργία ενός πιο
φιλικού προς τις
επιχειρήσεις τοπίου και
η ψηφιοποίηση της
οικονομίας θα βοηθήσουν
την Ελλάδα να
ξεκλειδώσει τις
αναξιοποίητες
δυνατότητές της,
ενισχύοντας την
επιχειρηματικότητα και
τη δημιουργία θέσεων
εργασίας, υποστηρίζοντας
παράλληλα πραγματικούς
ρυθμούς ανάπτυξης στην
περιοχή 2,5-3%.
Άλλωστε, η οικονομική
δραστηριότητα θα τονωθεί
και από την εισροή των
κονδυλίων του Ταμείου
Ανάκαμψης, με τους
συνολικούς πόρους που
κινητοποιούνται να
υπερβαίνουν τα 57 δισ.
ευρώ, αντιστοιχώντας στο
28-29% του ΑΕΠ.
Στο δημοσιονομικό
μέτωπο, η δέσμευση της
ΝΔ για δημοσιονομική
πειθαρχία δημιουργεί ένα
βιώσιμο πλαίσιο που
εμπνέει εμπιστοσύνη
στους επενδυτές και
θέτει τις βάσεις για την
επιστροφή της χώρας στην
επενδυτική βαθμίδα,
πιθανότατα τον Οκτώβριο
(στο review της S&P).
Το χρηματιστήριο
Με το ελληνικό
χρηματιστήριο να έχει
σημειώσει ράλι 12% μετά
τις εκλογές της 21ης
Μαΐου, υπεραποδίδοντας
έναντι του Stoxx600 κατά
15%, είναι προφανές ότι
το εκλογικό αποτέλεσμα
έχει προεξοφληθεί,
τουλάχιστον εν μέρει,
σημειώνει η Eurobank
Equities.
Παρόλα αυτά, η ενίσχυση
των θεμελιωδών μεγεθών
και οι πολύ θετικές
αναθεωρήσεις των
εκτιμήσεων για τα
εταιρικά κέρδη έχουν
κρατήσει τις αποτιμήσεις
σε χαμηλά επίπεδα, παρά
την άνοδο των τιμών των
μετοχών. Οι μετοχές τις
οποίες καλύπτει η
χρηματιστηριακή
εμφανίζουν EV/EBITDA
κάτω από 6x, δηλαδή
discount μεγαλύτερο του
25% έναντι των
αντίστοιχων εισηγμένων
στην Ευρώπη.
Στις τράπεζες, εκείνες
με τις χαμηλότερες
αποτιμήσεις, δηλαδή οι
Alpha και Πειραιώς,
παραμένουν σε ελκυστικά
επίπεδα με αρκετά
περιθώρια να κλείσουν το
discount έναντι των
ανταγωνιστών τους.
«Με την Ελλάδα να
προσφέρει μια φθηνή
κυκλική επιλογή,
συναρπαστικές αρχικές
αποτιμήσεις, χαμηλές
τοποθετήσεις επενδυτών,
υγιείς μακροοικονομικές
προοπτικές, σταθερό
προφίλ αύξησης κερδών
για τις εισηγμένες και
τεχνικούς καταλύτες
(αναβάθμιση
πιστοληπτικής
αξιολόγησης), πιστεύουμε
ότι το investment case
για τις ελληνικές
μετοχές δεν έχει υπάρξει
πιο ξεκάθαρο τα
τελευταία 17 χρόνια»,
αναφέρουν χαρακτηριστικά
οι αναλυτές.
Τα top picks τους είναι
μετοχές με υψηλή
ορατότητα στα
αποτελέσματα και
επιστροφές κεφαλαίου
(ΟΠΑΠ, Jumbo,
Mytilineos) σε συνδυασμό
με μετοχές υψηλότερου
beta και χαμηλών
αποτιμήσεων, όπως οι ΔΕΗ
και Τράπεζα Πειραιώς |
