AUSTIN - Ψάξτε στο Google "σαμανισμός" και θα διαπιστώσετε ότι πρόκειται για "μια παράδοση θρησκευτικών ειδικών μερικής απασχόλησης, οι οποίοι εγκαθιδρύουν και διατηρούν προσωποπαγείς σχέσεις με συγκεκριμένα πνευματικά όντα μέσω της χρήσης ελεγχόμενων και πολιτισμικά σεναριακών τροποποιημένων καταστάσεων συνείδησης". Κάθε στοιχείο αυτού του ορισμού ισχύει σήμερα για τη χάραξη νομισματικής πολιτικής, όπως φαίνεται από την αντίδραση στην απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ στις 18 Σεπτεμβρίου να μειώσει το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο κατά 50 μονάδες βάσης.

Οι "ειδικοί της θρησκείας μερικής απασχόλησης" είναι οι οικονομολόγοι που σχολιάζουν τις ενέργειες της Fed. Το "συγκεκριμένο πνευματικό ον" είναι ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ. Και οι "ελεγχόμενες και πολιτισμικά σεναριακά τροποποιημένες καταστάσεις συνείδησης" περιγράφουν τα οικονομικά εγχειρίδια και τις δηλώσεις ανθρώπων που γράφουν εγχειρίδια οικονομικών.   Σκεφτείτε τον Paul Krugman, έναν γνωστό "ειδικό μερικής απασχόλησης" που καυτηριάζει τη δόξα του κρατώντας ένα "βραβείο Νόμπελ" (στην πραγματικότητα, το βραβείο απονέμεται "στη μνήμη του Alfred Nobel" και χρηματοδοτείται - έκπληξη - από μια κεντρική τράπεζα, αλλά αφήστε το αυτό να περάσει). Σχολιάζοντας στους New York Times την ημέρα της μεγάλης κίνησης της Fed, δηλώνει: "Πρώτα απ' όλα ... κερδίσαμε τον πόλεμο κατά του πληθωρισμού.

Και το καταφέραμε χωρίς ύφεση ή μεγάλη αύξηση της ανεργίας".   Σημειώστε την προσωπική σχέση που υπονοεί αυτή η δήλωση. Ποιος ακριβώς είναι το "εμείς"; Ο Krugman δεν λέει, αλλά εννοεί σαφώς να συμπεριλάβει τον εαυτό του (αυτό σημαίνει το "εμείς" στα αγγλικά).

Παρόλα αυτά, ο παίκτης-κλειδί δεν είναι ο Krugman- είναι το πνεύμα της Fed. Όπως εξηγεί ο Κρούγκμαν: "Ο Κρούγκμαν είναι ο άνθρωπος που έχει την ευθύνη για τη Fed: "η Fed είναι ένας τρομερά ισχυρός οικονομικός παράγοντας και μπορεί να δράσει γρήγορα ... Έτσι, η Fed είναι ουσιαστικά ο βραχυπρόθεσμος διαχειριστής της οικονομίας".

Πώς ακριβώς διαχειρίζεται η Fed την οικονομία όταν απειλείται πληθωρισμός; "Με την αύξηση των επιτοκίων", εξηγεί ο Krugman, "και ο λόγος που το κάνεις αυτό είναι για να προσπαθήσεις να δροσίσεις την οικονομία, να μειώσεις τις δαπάνες και να μειώσεις τη ζήτηση για αγαθά. Είναι η συνήθης πρακτική". Συνεχίζει σημειώνοντας, ορθά, ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων της Fed μετά τον Μάρτιο του 2022 ήταν οι μεγαλύτερες από τις αρχές της δεκαετίας του 1980.   Στη συνέχεια, ο Krugman προσφέρει την άποψή του για το συγκεκριμένο πνεύμα που είναι. Αν ο Πάουελ λέει ένα πράγμα, σημαίνει Χ- αν λέει κάτι άλλο, σημαίνει Υ. Σύμφωνα με τον Κρούγκμαν, "σημασία έχουν οι λέξεις και η εξειδίκευση". Ή, για να το θέσω αλλιώς: είναι η "σεναριακή, πολιτισμικά συγκεκριμένη κατάσταση της συνείδησης". Αυτό, μας λέει ο Krugman, θα καθορίσει την επίδραση στα μακροπρόθεσμα επιτόκια και συνεπώς στις οικονομικές επιδόσεις.

Το 1981, όταν ο πρόεδρος της Fed, Paul Volcker, ανέβασε το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο στο 20%, τέσσερις φορές υψηλότερο από ό,τι σήμερα, το δολάριο εκτινάχθηκε, η οικονομία κατέρρευσε, τα συνδικάτα και η βιομηχανία καταστράφηκαν και η ανεργία έφτασε το 10% πριν υποχωρήσει. Αυτό, καθώς και μια παγκόσμια κρίση χρέους και μια συντριβή των τιμών των εμπορευμάτων, έφεραν τον πληθωρισμό πίσω.   Τίποτα από αυτά δεν συνέβη αυτή τη φορά. Η ανάπτυξη δεν επιβραδύνθηκε, τα εμπορεύματα δεν κατέρρευσαν και η ανεργία αυξήθηκε μόλις κατά μία μονάδα, κυμαινόμενη σε επίπεδα που θα θεωρούνταν υπερπλήρης απασχόληση τη δεκαετία του 1980. Πώς κατάφερε λοιπόν η Fed να κερδίσει τον πόλεμο κατά του πληθωρισμού;   Η σαφής απάντηση είναι ότι η Fed δεν κέρδισε, στην πραγματικότητα, τίποτα. Οι αυξήσεις των τιμών κορυφώθηκαν τον Ιούνιο του 2022, όταν το πνευματικό ον εξακολουθούσε να φοράει τις μπότες του. Μετά την έναρξη του κύκλου σύσφιξης τρεις μήνες νωρίτερα, τα επιτόκια είχαν αυξηθεί μόνο κατά 75 μονάδες βάσης. Και το ποσοστό πληθωρισμού μειωνόταν έκτοτε, καθώς τα σοκ που σχετίζονται με την πανδημία, οι διαταραχές του εφοδιασμού και οι χειρισμοί των τιμών του πετρελαίου πέρασαν μέσα και έξω από την αμερικανική οικονομία. (Ο πόλεμος Ρωσίας-Ουκρανίας αποτέλεσε μεγάλο παράγοντα στην Ευρώπη, αλλά όχι τόσο πολύ στις Ηνωμένες Πολιτείες). 

Το αδιαμφισβήτητο συμπέρασμα -εκτός αν είστε σαμάνος- είναι ότι η Fed δεν διαχειρίστηκε την οικονομία εξευμενίζοντας αριστοτεχνικά τα πνεύματα και τους δαίμονες της ανάπτυξης, της απασχόλησης και του πληθωρισμού. Αντ' αυτού, γύρισε τους μοχλούς των επιτοκίων της και - μέχρι στιγμής - δεν συνέβη τίποτα. Όπως έγραψα τον Μάιο του 2022, ο Πάουελ απλώς "κούνησε το ραβδί του" - επιτρέποντας στους σαμάνους του να του δώσουν τα εύσημα για εξελίξεις που ήταν ήδη σε εξέλιξη.   Το ερώτημα τώρα είναι αν τα επιτόκια, που εξακολουθούν να είναι υψηλά, θα προκαλέσουν ύφεση αργότερα φέτος ή το επόμενο έτος. Είναι πιθανό. Η πρόκληση επιβράδυνσης και η αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας ήταν ακριβώς ο στόχος της Fed. Τα υψηλά επιτόκια είναι κακά για τις επιχειρήσεις, και τα υψηλά επιτόκια των ενυπόθηκων δανείων είναι κακά για τη στέγαση. Οι κακές επιχειρήσεις και η κακή στέγαση είναι κακές για τις θέσεις εργασίας. Η επιβράδυνση μπορεί να αρχίσει τώρα. Αλλά δεν έχει προχωρήσει πολύ μακριά - ακόμα.   Τα αίτια πρέπει να προηγούνται των αποτελεσμάτων. Μια αιτία που δεν έχει συμβεί δεν μπορεί να πιστωθεί με ένα αποτέλεσμα που έχει ήδη συμβεί. Αυτό είναι ένα πολύ απλό σημείο, όμως ο Krugman και πολλοί συνάδελφοί του σαμάνοι το παραβλέπουν. Θα ήλπιζε κανείς, έστω και μάταια, ότι ο αποδέκτης ενός μεγάλου βραβείου στις "οικονομικές επιστήμες" θα έβλεπε το πρόβλημα.

Ο James K. Galbraith, καθηγητής Κυβέρνησης και πρόεδρος στις σχέσεις κυβέρνησης και επιχειρήσεων στο Πανεπιστήμιο του Τέξας στο Όστιν, είναι πρώην οικονομολόγος της Επιτροπής Τραπεζών της Βουλής των Αντιπροσώπων και πρώην εκτελεστικός διευθυντής της Κοινής Οικονομικής Επιτροπής του Κογκρέσου. Από το 1993-97, διετέλεσε επικεφαλής τεχνικός σύμβουλος για τη μακροοικονομική μεταρρύθμιση στην Κρατική Επιτροπή Σχεδιασμού της Κίνας. Είναι συν-συγγραφέας (με τον Jing Chen) του επερχόμενου βιβλίου Entropy Economics: The Living Basis of Value and Production (University of Chicago Press).

Πηγή: Project Syndicate