|
Σύμφωνα με τον
αμερικανικό επενδυτικό
οίκο (την ανάλυση
παρουσιάζει το Money
Review), η πρόωρη
αποπληρωμή των δανείων
σημαίνει ότι η Αθήνα θα
εκδώσει μέσα στο 2023
κρατικά ομόλογα
συνολικού ύψους 11 δισ.
ευρώ, έναντι 8 δισ. ευρώ
που περίμενε
προηγουμένως. Ήδη έχουν
αντληθεί περίπου 7 δισ.
ευρώ από τις αγορές
ομολόγων από τις αρχές
του έτους.
Χθες, ο ΟΔΔΗΧ προχώρησε
στην έκδοση νέου 15ετούς
ομολόγου, για το οποίο
έλαβε προσφορές που
ξεπέρασαν τα 13,4 δισ.
ευρώ. Από την έκδοση
άντλησε 3,5 δισ. ευρώ,
με επιτόκιο 4,45%.
Όπως έχει ήδη
ανακοινωθεί, ο ΟΔΔΗΧ θα
πραγματοποιήσει τέσσερις
επανεκδόσεις ομολόγων
έως το τέλος του έτους
και συγκεκριμένα στις 19
Ιουλίου, στις 20
Σεπτεμβρίου, στις 18
Οκτωβρίου και στις 15
Νοεμβρίου.
Τώρα, η JP Morgan εκτιμά
ότι θα πραγματοποιηθεί
και κοινοπρακτική
έκδοση, η οποία θα αφορά
πιθανότατα 5ετές
ομόλογο, προς τα τέλη
του τρίτου τριμήνου.
Στο πλαίσιο αυτό, ο
οίκος δηλώνει γενικά
εποικοδομητικός για τις
μεσοπρόθεσμες προοπτικές
των ελληνικών κρατικών
ομολόγων και εκτιμά ότι
θα παρουσιάζουν
αποδόσεις σταθερά
χαμηλότερες έναντι των
ιταλικών (κατά 25-50
μονάδες βάσης), με
δεδομένα τα ισχυρά
μακροοικονομικά και
δημοσιονομικά θεμελιώδη,
το σταθερό πολιτικό
περιβάλλον και την υψηλή
πιθανότητα ανάκτησης της
επενδυτικής βαθμίδας έως
τα τέλη του 2023.
Με τις αποδόσεις των
ελληνικών ομολόγων να
είναι τώρα πολύ
χαμηλότερες έναντι των
ιταλικών τίτλων και
παρόμοιες με εκείνες των
κυπριακών, η JP Morgan
σημειώνει ότι η αγορά
ήδη προεξοφλεί μια
πιθανή αναβάθμιση στην
επενδυτική βαθμίδα στο
κοντινό μέλλον.
Συνεπώς, ο οίκος δεν
θεωρεί ότι οι overweight
θέσεις στα ελληνικά
ομόλογα είναι ελκυστικές
σε αυτά τα επίπεδα, αλλά
θα επεδίωκε να αυξήσει
τις θέσεις του σε κάθε
διεύρυνση του spread.
Σύμφωνα με τις
προβλέψεις της JP
Morgan, το spread του
ελληνικού 10ετούς έναντι
του αντίστοιχου
γερμανικού bund θα
αυξηθεί στις 145 μονάδες
βάσης τον Σεπτέμβριο και
θα παραμείνει στις 145
μονάδες βάσης τον
Δεκέμβριο, πριν
εμφανίσει μικρή
αποκλιμάκωση και να
διαμορφωθεί στις 140
μονάδες βάσης τον Μάρτιο
και τον Ιούνιο του 2024. |
