Επίσης, στο σενάριο της
δεύτερης διακυβέρνησης
της Νέας Δημοκρατίας, ο
οίκος βλέπει υψηλές
πιθανότητες επίτευξης
της επενδυτικής βαθμίδας
μέσα στο δεύτερο εξάμηνο
του 2023. Όπως
σημειώνουν οι αναλυτές,
DBRS, Fitch και S&P
τοποθετούν αυτή τη
στιγμή την αξιολόγηση
της Ελλάδας μόλις ένα
σκαλοπάτι κάτω από την
επενδυτική βαθμίδα, ενώ
η Moody’s εξακολουθεί να
την αξιολογεί τρία
σκαλοπάτια χαμηλότερα
από το investment
grade.
Το πρώτο review μετά τις
εκλογές της 21ης Μαΐου
θα γίνει την Παρασκευή
από την Fitch, η οποία
είχε αναβαθμίσει την
Ελλάδα στις 27
Ιανουαρίου του 2023 από
το BB στο BB+. Η JP
Morgan βλέπει μικρές
πιθανότητες μιας νέας
αναβάθμισης από τη Fitch
στο BBB- ήδη από τις 9
Ιουνίου, καθώς θεωρεί
ότι ο οίκος αξιολόγησης
θα θελήσει να περιμένει
να δει το αποτέλεσμα των
εκλογών αλλά και την
ατζέντα της μελλοντικής
κυβέρνησης, πριν να
κάνει την εκτίμησή του.
Επομένως, η JP Morgan
βλέπει υψηλές
πιθανότητες για
αναβάθμιση της Ελλάδας
στην επενδυτική βαθμίδα
στις 8 Σεπτεμβρίου από
την DBRS, στις 20
Οκτωβρίου από την S&P
και την 1η Δεκεμβρίου
από τη Fitch.
Με την προοπτική της
επενδυτικής βαθμίδας και
με βάση τα ισχυρά
μακροοικονομικά και
δημοσιονομικά θεμελιώδη
όπως και το σταθερό
πολιτικό σκηνικό, ο
οίκος δηλώνει
εποικοδομητικός απέναντι
στα ελληνικά ομόλογα,
όμως θεωρεί ότι η
αναβάθμιση της
αξιολόγησης έχει ήδη
προεξοφληθεί. Αλλωστε,
όπως εξηγεί, οι
αποδόσεις των ελληνικών
ομολόγων είναι πλέον
αισθητά χαμηλότερες από
τις αντίστοιχες ιταλικές
και κοντά στις
κυπριακές. Στο πλαίσιο
αυτό, η JP Morgan
δηλώνει ουδέτερη
απέναντι στα ελληνικά
ομόλογα.
Σύμφωνα με τους
αναλυτές, οι overweight
θέσεις στα ελληνικά
ομόλογα δεν είναι
ελκυστικές στα τρέχοντα
επίπεδα, αλλά ο οίκος θα
αύξανε τις θέσεις του σε
οποιαδήποτε διεύρυνση
των spreads. Για τους
επενδυτές που θέλουν να
ανοίξουν overweight
θέσεις στην Ελλάδα,
θεωρεί ελκυστικούς τους
8-10ετείς τίτλους. |