|
Το ενδιαφέρον trade play
των ελληνικών και
ιταλικών ομολόγων
To ενδιαφέρον
'επενδυτικό στοίχημα'
των ξένων οίκων είναι
πλέον η σύγκριση των
spreads των ελληνικών
ομολόγων με τα ιταλικά.
Να υπενθυμίσουμε ότι
η Fitch αξιολογεί την
ιταλική οικονομία στις
10 Νοεμβρίου και η S&P
στις 17 Νοεμβρίου. Κάτω
από τις τεχνικές
εκτιμήσεις και την
πορεία των οικονομιών,
η JP Morgan προτείνει
θέση αγοραστών ( long)
στα 10ετή ελληνικά
ομόλογα έναντι των
ιταλικών.
Η αμερικανική τράπεζα,
την περασμένη εβδομάδα
οι ελληνικοί τίτλοι
υποαπέδωσαν έντονα
ειδικά σε σχέση με τους
ιταλικούς και εκτιμά ότι
υπήρχαν ήπιες
ρευστοποιήσεις θέσεων
long σε ελληνικά
ομόλογα. Η JP Morgan
υπογραμμίζει το θετικό
μεσοπρόθεσμο outlook των
ελληνικών ομολόγων και
προβλέπει ότι θα
συνεχίσουν να
διαπραγματεύονται
σταθερά χαμηλότερα των
ιταλικών (25 με 60
μονάδες βάσης). Η JP
Morgan αναφέρει στην
έκθεσή της ότι οι DBRS
και S&P επανέφεραν ήδη
τη χώρα σε καθεστώς
επενδυτικής βαθμίδας,
κάτι που περιμένει ότι
θα πράξει και η Fitch
την 1η Δεκεμβρίου.
Η JP Morgan υπενθυμίζει
στους πελάτες της
(διαχειριστές και
ιδιώτες) ότι, σύμφωνα με
τις προδιαγραφές των
δεικτών ομολόγων
προκειμένου να
συμπεριληφθούν τα
ελληνικά ομόλογα σε
κάποιους βασικούς
δείκτες ομολόγων και
μεγάλα χαρτοφυλάκια
απαιτείται αξιολόγηση
επενδυτικής βαθμίδας από
τουλάχιστον δύο εκ των
τριών μεγάλων οίκων
(S&P, Moody’s και
Fitch).
Καθοριστική η αξιολόγηση
της 1ης Δεκεμβρίου από
την FITCH
Hδη η Ελλάδα έχει πάρει
την επενδυτική βαθμίδα
από την S&P και η
επόμενη αξιολόγηση της
Fitch για την Ελλάδας
την 1η Δεκεμβρίου θα
είναι κρίσιμη, με την JP
Morgan να βρίσκει ως
ελκυστικό σημείο εισόδου
την τρέχουσα απόδοση των
ελληνικών 10ετών. Εκτιμά
δε ότι είναι πιθανή μία
ανοδική κίνηση (όπως ήδη
βλέπουμε) των τιμών των
ελληνικών ομολόγων
(δηλαδή υποχώρηση
αποδόσεων) ενόψει της
αξιολόγησης, μαζί με τις
ενδεχόμενες εισροές από
τη συμπερίληψή τους σε
ορισμένους από τους
δείκτες ομολόγων. |
