|
Υπενθυμίζεται ότι κατά
την ανακοίνωση της
αναβάθμισης της
αξιολόγησης της Ελλάδας
στην επενδυτική βαθμίδα,
πριν από περίπου ένα
μήνα, ο οίκος είχε
προβλέψει ότι η ελληνική
οικονομία θα εμφανίσει
ανάπτυξη 2,5% το 2023
και 2,4% το 2024.
Το σενάριο της S&P για
ομαλή προσγείωση της
Ευρωζώνης στηρίζεται σε
τρεις λόγους. Το
ισχυρότερο επιχείρημα,
σημειώνουν οι αναλυτές,
είναι η αύξηση των
πραγματικών εισοδημάτων,
λόγω της μείωσης του
πληθωρισμού και της
ισχυρής αύξησης των
μισθών. Ο πληθωρισμός
στην Ευρωζώνη αναμένεται
να μειωθεί κατά δύο
ποσοστιαίες μονάδες, στο
2,9% κατά μέσο όρο το
2024, οι μισθοί θα
αυξηθούν κατά 4% (έπειτα
από αύξηση 5% φέτος) και
η απασχόληση θα είναι
στάσιμη.
Έτσι, η S&P εκτιμά ότι η
αγοραστική δύναμη των
νοικοκυριών θα αυξηθεί
κατά μία ποσοστιαία
μονάδα το 2024, έπειτα
από την απότομη μείωση
του 2022, στηρίζοντας
τις καταναλωτικές
δαπάνες.
Ο δεύτερος παράγοντας
που στηρίζει την
οικονομία είναι οι
ισχυροί ισολογισμοί του
ιδιωτικού τομέα.
Επιχειρήσεις και
νοικοκυριά διαθέτουν
πλεονάζουσες
αποταμιεύσεις, οι οποίες
μπορούν να αποτελέσουν
ένα «μαξιλάρι» στην
περίπτωση μιας
παρατεταμένης
οικονομικής πτώσης.
Ο τρίτος λόγος, σύμφωνα
με την S&P, είναι οι
ανθεκτικές συνθήκες
χρηματοδότησης. Μέχρι
στιγμής, οι ευρωπαϊκές
τράπεζες έχουν
διαχειριστεί το
επιτοκιακό ρίσκο καλά.
Οι μακρινές λήξεις
κάνουν τις ευρωπαϊκές
αγορές ομολόγων
ανθεκτικές, ενώ το
μεγάλο ποσοστό των
στεγαστικών δανείων
σταθερού επιτοκίου
προστατεύει τις
ευρωπαϊκές αγορές
ακινήτων από το
επιτοκιακό σοκ.
Πάντως, οι αναλυτές του
οίκου διαπιστώνουν ότι
το μοτίβο της
οικονομικής
επιβράδυνσης, που
αναμένεται να συνεχιστεί
κατά το πρώτο εξάμηνο
του 2024, αλλάζει. Το
ισχυρό momentum των
υπηρεσιών μετριάζεται,
ενώ το τέλος της ύφεσης
στη μεταποίηση
πλησιάζει.
Όσο για τους παράγοντες
που θα μπορούσαν να
ανατρέψουν το σενάριο
της ομαλής προσγείωσης,
η S&P τους εντοπίζει
στην ανθεκτικότητα της
αγοράς εργασίας, τις
προσδοκίες του
πληθωρισμού και τις
χρηματοοικονομικές
συνθήκες.
Το μέλλον είναι
καλύτερο
Σύμφωνα με τις
εκτιμήσεις του οίκου, η
οικονομία της Ευρωζώνης
θα πιάσει «πάτο» το
πρώτο τρίμηνο του 2024.
Όταν ο πληθωρισμός θα
έχει πέσει αρκετά ώστε η
Ευρωπαϊκή Κεντρική
Τράπεζα να μπορέσει να
μειώσει τα επιτόκια, η
οικονομία θα ανακάμψει.
Έτσι, η S&P περιμένει
ανάπτυξη 1,5% το 2025,
με τον πληθωρισμό να
πέφτει στο 2,9% το 2024,
από 5,5% φέτος και 8,4%
το 2022. |
