Οι επόμενες 15 ημέρες θα
είναι κομβικές για την
υποστήριξη του momentum
στο Χρηματιστήριο, καθώς
θα έχουμε ανακοινώσεις
αποτελεσμάτων χρήσης
2023 και καθοδήγησης
(guidance) για το 2024,
εξέλιξη που θα «κρίνει»
το… δίκαιο των
αποτιμήσεων στην αγορά
μετά το ράλι που έχει
γίνει τους
τελευταίους 16
μήνες (αρχής γενομένης
από τον Οκτώβριο του
2022), ενώ επίκειται το
placement
της Πειραιώς που θα
είναι εξέλιξη – κλειδί
και αμέσως μετά
ακολουθούν τα
αποτελέσματα
των τραπεζών.
Σήμερα ανακοινώνει
αποτελέσματα η Premia
Properties, αύριο
Τετάρτη οι Ideal
Holdings και Lavipharm,
την Πέμπτη οι Helleniq
Energy και Entersoft και
την Παρασκευή η Mermeren
Kombinat (01/03).
«Κλειδί» ασφαλώς για την
πορεία της αγοράς και
την περαιτέρω
διεθνοποίησή της ασφαλώς
θα είναι το placement
της Πειραιώς που έρχεται
σε μια συγκυρία
διαφορετική από το
αντίστοιχο της Εθνικής
που έγινε τον περασμένο
Νοέμβριο.
Σήμερα η αγορά είναι
περισσότερο κορεσμένη
και «φορτωμένη» από
κέρδη, ενώ οι απαιτήσεις
ρευστότητας των
τελευταίων μηνών ήταν
μεγάλες. Η αγορά έφερε
εις πέρας και άκρως
επιτυχημένα τους
τελευταίους μήνες
projects που απαίτησαν
πολύ μεγάλη ρευστότητα,
όπως ήταν το placement
της Εθνικής αλλά και
της Helleniq Energy,
την ΑΜΚ της Intralot, τα
ομόλογα του Τιτάνα και
της Ideal Holdings και
τη δημόσια εγγραφή
του Διεθνούς Αεροδρομίου
Αθηνών όπου σηκώθηκαν
738 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, την περασμένη
εβδομάδα έλαβε χώρα η
δημόσια προσφορά του
πενταετούς ομολόγου
των 130 εκατ. ευρώ
της Intralot, όπου οι
προσφορές ξεπέρασαν
τα 200 εκατ. ευρώ,
πετυχαίνοντας
υπερκάλυψη 1,55 φορές. Η
ελληνική αγορά σε κάθε
περίπτωση έχει αποκτήσει
πολύ μεγαλύτερο βάθος
έναντι των προηγούμενων
ετών και μπορεί να
υποστηρίξει τις
εξελίξεις.
Θυμίζουμε πως ο μέσος
τζίρος του πρώτου
φετινού διμήνου στο Χ.Α.
είναι γύρω στα 110 εκατ.
ευρώ (μετά τη χθεσινή
βουτιά στα 69,5 εκατ.
ευρώ), έναντι 111 εκατ.
ευρώ πέρυσι, που ήταν το
έτος που άλλαξε επίπεδο
την αγορά, καθώς
μεγαλύτερες συναλλαγές
είχαν να γίνουν από
το 2014, όταν ο μέσος
τζίρος είχε διαμορφωθεί
στα 127 εκατ. ευρώ, με
περισσότερες εισηγμένες
τότε.
Για την ιστορία,
θυμίζουμε πως οι μέσες
συναλλαγές το το 2021
ήταν 70,86 εκατ. ευρώ,
το 2020 ήταν
στα 64,55 εκατ., το 2019
στα 67,32 εκατ., το 2018
στα 55,6 εκατ., το 2017
στα 58,77 εκατ., το 2016
στα 60,45 εκατ. ευρώ
κ.ο.κ.
Από την άλλη πλευρά, δεν
πρέπει να ξεχνάμε πως η
ελληνική οικονομία έχει
ανακτήσει πλέον την
έξωθεν καλή μαρτυρία
κερδίζοντας
την επενδυτική
βαθμίδα στο δεύτερο μισό
του περασμένου έτους,
άρα οι εισροές από
διεθνή χαρτοφυλάκια
είναι σε διαρκώς
αυξητική τροχιά, όπως
δείχνει η ελκυστικότητα
όλων των εγχώριων
assets, εισηγμένων και
μη.
Παράλληλα, το Χ.Α.
βρίσκεται σε τροχιά να
μπει σε λίστα
παρακολούθησης ώστε να
γίνει η τελική κρίση για
να επανέλθει μετά από
πολλά χρόνια στην πρώτη
κατηγορία των αγορών και
τις λεγόμενες ώριμες
αγορές, από τις
αναδυόμενες που είναι
σήμερα. Και εκεί, οι
εισροές θα είναι
περισσότερες και
διαφορετικής φύσης,
καθώς η επένδυση θα
γίνεται από πιο ποιοτικά
και
συντηρητικά χαρτοφυλάκια.
Όπως έγινε και με το
placement της Εθνικής,
που αναβάθμισε όλη την
αγορά και έφερε εισροές
που έμειναν στο σύστημα
έκτοτε, έτσι και τώρα,
το placement
της Πειραιώς
Financial είναι κομβικό
και καθοριστικό, καθώς
θα καθορίσει σημαντικά
την τρέχουσα πορεία της
αγοράς, αυξάνοντας
το free float μιας
μετοχής με μεγάλο
αποτύπωμα στην αγορά,
ελκύοντας περισσότερα
ποιοτικά κεφάλαια στο
Χ.Α.
Παράλληλα, πολλά θα
κριθούν από τα μεγέθη
που θα δημοσιεύσουν οι
εισηγμένες της
πραγματικής οικονομίας
αλλά και οι τράπεζες.
Μένει λοιπόν να διαφανεί
αν και κατά πόσο τα
μεγέθη της περυσινής
χρήσης θα μπορέσουν να
υποστηρίξουν τις
αποτιμήσεις όπως αυτές
έχουν διαμορφωθεί μετά
το ράλι του 2023, αλλά
και τα κέρδη του φετινού
πρώτου διμήνου.
Τα πρώτα δείγματα είναι
καλά, καθώς όπως τονίζει
ο υπεύθυνος ανάλυσης της
Beta Χρηματιστηριακή
Μάνος Χατζηδάκης, «αν η
αρχή είναι το ήμισυ του
παντός, το ξεκίνημα της
περιόδου δημοσίευσης των
αποτελεσμάτων του 2023
δείχνει ότι θα πάμε σε
μια μεγάλη χρονιά
κερδοφορίας για τις
εισηγμένες εταιρείες.
Μετά την ολοκλήρωση της
δημοσίευσης των
αποτελεσμάτων του 2022,
υπήρχε ένας
προβληματισμός στην
επενδυτική κοινότητα στο
κατά πόσο είναι ικανές
οι εισηγμένες, όχι να
ξεπεράσουν, αλλά απλώς
να επαναλάβουν ανάλογες
επιδόσεις. Οι πρώτες
πέντε ανακοινώσεις
μεγεθών (Μυτιληναίος,
ΟΤΕ, Τιτάν, Τράπεζα
Πειραιώς και Coca Cola
HBC) για τη χρήση του
2023 φέρνουν πολύ κοντά
πλέον το ενδεχόμενο να
δούμε μια ιστορικά υψηλή
χρονιά.
Για τις πέντε εταιρείες
που έχουμε δημοσιευμένα
στοιχεία η αύξηση στον
κύκλο εργασιών είναι
2,1%, τα λειτουργικά
κέρδη είναι αυξημένα
13,4% και η καθαρή
κερδοφορία αυξημένη κατά
19,5%. Σε απόλυτα μεγέθη
τα λειτουργικά κέρδη
βρίσκονται στα 4,4 δισ.
ευρώ και τα καθαρά κέρδη
στα 2,95 δισ. ευρώ».
Η αγορά πάντως παρά την
κόπωση κράτησε και χθες
τα επίπεδα των 1.410 –
1.415 μονάδων, την ώρα
που αρκετές μετοχές
του FTSE 25 αλλά και
του Mid Cap κάνουν
επιμέρους μικρές ή
μεγαλύτερες διορθώσεις,
χωρίς να διαταράσσονται
τεχνικές ισορροπίες και
ψυχολογία. Είναι μια
καλή ένδειξη του
μεγαλύτερου πλουραλισμού
που έχει αποκτήσει η
αγορά που μολονότι δεν
έχει πολλές νέες
εισαγωγές, εντούτοις
αρκετές μετοχές που ήταν
περισσότερο στο
περιθώριο τα προηγούμενα
χρόνια έχουν αυξήσει
όγκους και τζίρους,
διεκδικώντας μεγαλύτερο
μερίδιο από την «πίτα». |