Το υπουργείο Οικονομικών
θα αυξήσει το μέγεθος
των εκδόσεων διετών και
πενταετών ομολόγων κατά
3 δισ. δολάρια τον μήνα
για τους επόμενους τρεις
μήνες, ανέφερε στην
τριμηνιαία ανακοίνωσή
του. Τα 70 δισ. δολάρια
σε πενταετή ομόλογα που
θα πωληθούν τον Απρίλιο
θα είναι η μεγαλύτερη
δημοπρασία ομολόγων που
έχει γίνει ποτέ.
Όπως αναφέρουν οι
Financial Times,
η ανακοίνωση της
Τετάρτης έρχεται μετά
από αρκετά τρίμηνα
αυξημένων εκδόσεων, αλλά
το υπουργείο Οικονομικών
ανακοίνωσε ότι με βάση
τις τρέχουσες
προβλεπόμενες ανάγκες
δανεισμού, δεν αναμένει
να αυξήσει τα μεγέθη των
δημοπρασιών τα επόμενα
τρίμηνα.
Η επερχόμενη πλημμύρα
εκδόσεων των
αμερικανικών ομολόγων
Το ερώτημα φυσικά είναι
πώς θα ανταποκριθούν οι
επενδυτές στις εκδόσεις
των αμερικανικών
ομόλογων, καθώς οι
ανησυχίες για τα
δημοσιονομικά προβλήματα
αντιπαρατίθενται με τις
προσδοκίες για την
μείωση των επιτοκίων
τους επόμενους μήνες.
Η δημοπρασία 30ετών
ομολόγων στις αρχές
Νοεμβρίου του 2023
χαρακτηρίστηκε ως
καταστροφική, καθώς
έστειλε τις αποδόσεις
των μακροπρόθεσμων
τίτλων στα ύψη, μιας και
οι επενδυτές ζήτησαν
term premiun, οδηγώντας
υψηλότερα το κόστος
δανεισμού και
επιβαρύνοντας την αγορά
μετοχών. Η δημοπρασία
απέφερε απόδοση 4,769%,
χαμηλότερη από την
αντίστοιχη του
προηγούμενου μήνα,
4,837%, που ήταν η
υψηλότερη από το 2007.
Οι αισιόδοξοι επενδυτές,
όπως αναφέρει το
Reuters, πιστεύουν ότι
το εκρηκτικό ράλι που
γνώρισαν τα ομόλογα στα
τέλη του 2023 είναι
πιθανό να συνεχιστεί και
φέτος, αν η Fed
χαλαρώσει τη νομισματική
πολιτική όπως
αναμένεται.
Οι αρκούδες όμως έχουν
διαφορετική άποψη. Ενώ
οι προσδοκίες για
χαλάρωση της
νομισματικής πολιτικής
της Fed μπορεί να οδηγεί
σε άνοδο τις τιμές των
ομολόγων τώρα, ορισμένοι
πιστεύουν ότι η έκδοση
κρατικών ομολόγων, που
αναμένεται να
διπλασιαστεί σχεδόν στα
2 τρισ. δολάρια το 2024,
θα μπορούσε να
αποτελέσει αντίβαρο. Οι
αποδόσεις – οι οποίες
κινούνται αντιστρόφως
ανάλογα με τις τιμές των
ομολόγων – θα πρέπει να
αυξηθούν από τα τρέχοντα
επίπεδα για να
προσελκύσουν τη ζήτηση
για την πλημμύρα του
νέου χρέους, λένε.
Τέτοιες ανησυχίες
οδήγησαν τις τιμές των
κρατικών ομολόγων σε
χαμηλά 16 ετών όταν
εντάθηκαν τον Οκτώβριο.
Η διολίσθηση των
ομολόγων όξυνε επίσης
την προσοχή των
επενδυτών στο μέτρο των
term premiums, την
πρόσθετη αποζημίωση που
ζητούν οι κάτοχοι
ομολόγων για τον κίνδυνο
που συνεπάγεται η κατοχή
μακροπρόθεσμου χρέους,
το οποίο έγινε θετικό
τον Σεπτέμβριο για πρώτη
φορά εδώ και δύο χρόνια.
Οι ανησυχίες για τη
βιωσιμότητα του
αμερικανικού χρέους
εντάθηκαν πέρυσι, όταν η
υποβάθμιση της
πιστοληπτικής ικανότητας
από τον οίκο Fitch και
τα υψηλότερα σχέδια
έκδοσης κρατικών
ομολόγων το περασμένο
καλοκαίρι τροφοδότησαν
ένα ξεπούλημα ομολόγων
που οδήγησε την απόδοση
του 10ετούς ομολόγου να
ξεπεράσει το 5%, το
υψηλότερο επίπεδο από το
2007. |