Επικριτικός ο Μάικλ
Γουίλσον της Morgan
Stanley -που είχε
προβλέψει σωστά τη
δραματική καθίζηση της
αμερικανικής αγοράς
πέρυσι- υποστηρίζει
χαρακτηριστικά πως «η
αγορά μετοχών αρνείται
να αποδεχτεί την
πραγματικότητα», καθώς
έσπευσε να προεξοφλήσει
πρόωρα πως η Fed θα…
σηκώσει χειρόφρενο.
Η πραγματικότητα,
αντιθέτως, είναι πως τα
δεδομένα της οικονομίας
θα συνεχίσουν να
επιδεινώνονται, μαζί με
την επιβάρυνση των
εταιρικών αποτελεσμάτων
και τις νέες αυξήσεις
των επιτοκίων από τη
Fed, η οποία έχει
ξεκαθαρίσει πως η
περιοριστική πολιτική θα
συντηρηθεί και τα
επιτόκια θα παραμείνουν
ψηλά για μεγάλο χρονικό
διάστημα.
Ερχεται sell off
Θυμίζουμε πως το
αμερικανικό
χρηματιστήριο ξεκίνησε
δυναμικά το 2023, με μια
από τις καλύτερες
εκκινήσεις των
τελευταίων χρόνων, παρά
το γεγονός ότι το ράλι
ξεθώριασε κάπως μετά την
πρώτη συνεδρίαση της
Federal Reserve για τη
χρονιά, στην οποία
ξεκαθαρίστηκε πως η
αγορά θα πρέπει να
περιμένει κι άλλες
αυξήσεις των επιτοκίων.
Ενδεικτικά ο S&P 500
βρίσκεται κατά 14,4%
υψηλότερα σε σχέση με το
χαμηλό κλείσιμο του στις
3.577 μονάδες, στις 12
Οκτωβρίου.
Ο Μάικλ Γουίλσον
επισημαίνει πως τα
στοιχεία από το μέτωπο
του πληθωρισμού θα είναι
καταλύτης, ώστε οι
επενδυτές να…
επιστρέψουν στην
πραγματικότητα και οι
μετοχές να
ευθυγραμμιστούν και πάλι
καλύτερα με τις αγορές
ομολόγων, εφόσον οι
τιμές αυξηθούν άνω του
αναμενόμενου.
Πραγματικά τα στοιχεία
που θα δημοσιευτούν
αύριο, Τρίτη, αναμένεται
να δείξουν αύξηση του
τιμάριθμου (CPI) κατά
0,4% σε μηνιαία βάση τον
Ιανουάριο ή 6,2% σε
ετήσια βάση, λόγω της
ενίσχυσης των τιμών των
καυσίμων. Με τον τρόπο
αυτό η καθοδική τροχιά
του πληθωρισμού θα
ανακοπεί με το
μεγαλύτερο άλμα του
δείκτη εδώ και τρεις
μήνες.
Για τους λόγους αυτούς,
ο κορυφαίος αναλυτής της
Morgan Stanley «βλέπει»
τη Wall να κινείται και
πάλι σε νέα χαμηλά μέσα
στην άνοιξη, αλλά να
ανακάμπτει και πάλι μέσα
στο δεύτερο εξάμηνο.
Ειδικά για τον S&P 500
η νέα εκτίμηση του είναι
πως θα «κλείσει» τη
φετινή χρονιά στις 3.900
μονάδες, ήτοι κατά 4,7%
χαμηλότερα σε σχέση με
το κλείσιμο της
Παρασκευής, μετά από μια
χρονιά συνεχών
κλυδωνισμών.
H Fed και τα καθοδικά
εταιρικά αποτελέσματα
Αναλόγως απαισιόδοξος
εμφανίστηκε σε σημείωμα
του και ο Μίσλαβ Ματέζκα
της JPMorgan,
προειδοποιώντας
ουσιαστικά τους
επενδυτές να μην
εφησυχάσουν από την
μέχρι τώρα εντυπωσιακή
πορεία της Wall Street,
με την είσοδο του 2023.
Ο ίδιος θεωρεί ότι το
ράλι που ξεκίνησε
ουσιαστικά από τον
Οκτώβριο με φόντο το
άνοιγμα της Κίνας, την
πτώση των ενεργειακών
τιμών στην Ευρώπη και
βέβαια τις θετικές
ενδείξεις από τον
πληθωρισμό στις ΗΠΑ, θα
«πιάσει» ταβάνι μέσα στο
πρώτο τρίμηνο και δεν θα
έχει συνέχεια. Μάλιστα,
για το λόγο αυτό συνιστά
στους πελάτες της
JPMorgan να μειώσουν την
έκθεση τους σε
αμερικανικές μετοχές.
Αν και η Fed θεωρείται
πως θα παύσει τον
ανοδικό κύκλο των
επιτοκίων, κάποια στιγμή
μέσα στη χρονιά, το πότε
θα το κάνει παραμένει
αβέβαιο, όπως και το
τελικό «ταβάνι» των
επιτοκίων.
Πολλοί αξιωματούχοι της
κεντρικής τράπεζας τις
προηγούμενες ημέρες, ο
Ράφαελ Μπόστιτς της
Atlanta Fed, ο Νιλ
Κασκάρι της Minneapolis
Fed και η Μισέλ Μπάουμαν
σήμερα, έχουν
προειδοποιήσει την αγορά
με δηλώσεις τους πως τα
επιτόκια θα συνεχίσουν
να ανεβαίνουν και ίσως
και να αυξηθούν πάνω από
το αναμενόμενο.
Πέρα από την επίδραση
της Fed, αρνητικά θα
λειτουργήσουν σταδιακά
τα μηνύματα από την
επιχειρηματική αγορά,
καθώς πολλές
επιχειρήσεις έχουν
ανακοινώσει χαμηλότερες
επιδόσεις για το τέταρτο
τρίμηνο του έτους, που
θα συνεχιστούν
τουλάχιστον και το πρώτο
τρίμηνο. Πολλοί CEOs
έχουν δε, προειδοποιήσει
ανοιχτά πως δεν
αποκλείουν την
πιθανότητα μιας
μετριοπαθούς ύφεσης της
αμερικανικής οικονομίας.
Κατά τον Μίσλαβ Ματέζκα,
οι καταναλωτές έχουν
σχεδόν εξαντλήσει τις
αποταμιεύσεις που είχαν
«χτίσει» τα προηγούμενα
χρόνια και οι οποίες
τους επέτρεπαν να
απορροφούν και να
αποδέχονται τις
ανατιμήσεις των
προϊόντων. Οι
καταναλωτικές δαπάνες θα
αρχίσουν να πιέζονται
και αυτό με τη σειρά του
θα συμπιέσει ακόμη
περισσότερο τους τζίρους
των επιχειρήσεων.
Με το 80% των
επιχειρήσεων του δείκτη
S&P 500 να έχουν
ανακοινώσει αποτελέσματα
τετάρτου τριμήνου,
η Credit
Suisse υπολόγισε πως οι
εκτιμήσεις για τα κέρδη
ανά μετοχή (EPS)
υποχώρησαν κατά μέσο όρο
κατά 2,2%, που είναι η
μεγαλύτερη τριμηνιαία
πτώση εδώ και 24 χρόνια.
Θεωρεί δε, πως η πτωτική
τροχιά στο ρυθμό
ανάπτυξης των EPS θα
συνεχιστεί και κατά το
πρώτο τρίμηνο του 2023.
Για τους λόγους αυτούς
και ο Μίσλαβ Ματέζκα
θεωρεί πως, αργά ή
γρήγορα, η
χρηματιστηριακή αγορά θα
αναγκαστεί να αποδεχτεί
την πραγματικότητα
δίδοντας τέλος στο
ανοδικό ράλι.
Σήμερα οι επιμέρους
δείκτες της Wall Street
κινούνται ανοδικά
καλύπτοντας μέρος των
απωλειών της περασμένης
εβδομάδας, όταν ειδικά ο
S&P 500 και ο Nasdaq
κατέγραψαν τη χειρότερη
εβδομαδιαία επίδοση τους
εδώ και σχεδόν δύο
μήνες.
Πηγή: Ημερησία |