|
Πιο αναλυτικά, σε ό,τι
αφορά την μετάταξη του
Χρηματιστηρίου Αθηνών
στις ανεπτυγμένες
αγορές, ο κ. Κοντόπουλος
ανέφερε ότι είναι
σημαντική γιατί:
πετυχαίνει καλύτερες
αποτιμήσεις για τις
εισηγμένες εταιρείες
προσφέρει αυξημένη
πρόσβαση και μεγαλύτερη
προβολή της ελληνικής
κεφαλαιαγοράς στην
επενδυτική κοινότητα
μειώνει τη μεταβλητότητα
η οποία είναι αυξημένη
στις αναδυόμενες αγορές
λόγω του υψηλότερου
κινδύνου
αυξάνει τη ρευστότητα
και το βάθος της αγοράς
Επισήμανε δε σε…
ποδοσφαιρικούς όρους ότι
«είναι καλό να έχουμε
πολύ ισχυρή ομάδα στη…
Β’ Εθνική, αλλά πρέπει
να έχουμε στόχο να πάμε
στην Α’ Εθνική».
Η διαδικασία μετάταξης
Αναφορικά με την
διαδικασία της
μετάταξης, αυτή έχει ως
εξής:
Εκπλήρωση ποιοτικών και
ποσοτικών κριτηρίων
Ανακοίνωση ένταξης σε
watch list
Ανακοίνωση ημερομηνίας
οριστικής ένταξης
Ο κ. Κοντόπουλος
υπογράμμισε ότι «έχει
διάρκεια 1,5-2 χρόνια
και δεν ακολουθείται
ταυτόχρονα από όλους
τους οίκους αξιολόγησης.
Στόχος είναι η αποφυγή
συχνών μεταπτώσεων
μεταξύ των κατηγοριών
και η διασφάλιση της
ομαλότητας και του
χαμηλού κόστους
προσαρμογής για τους
επενδυτές». Πρόσθεσε δε
ότι «βρισκόμαστε στην
αρχή αυτής της
διαδικασίας».
Έκανε παράλληλα αναφορά
σε ποιο σημείο βρίσκεται
σήμερα η διαδικασία
αναφέροντας τα κριτήρια
που ήδη πληρούνται και
αυτές που απομένουν να
εκπληρωθούν το επόμενο
διάστημα, ανά δείκτη
(FTSE Russell, MSCI, S&P
Dow Jones, Stoxx), με
τους S&P και MSCI να
βρίσκονται πιο κοντά
στην ικανοποίηση των
κριτηρίων που θέτουν για
τη μετάταξη.
Ο επικεφαλής της ΕΧΑΕ
υπογράμμισε ότι «στη
μακρά διαδικασία
μετάταξης, το ΧΑ θα
θεωρείται ταυτόχρονα ως
αναπτυγμένη και
αναδυόμενη αγορά από
μερίδες επενδυτών».
Ακόμη πρόσθεσε ότι «οι
επενδυτές δεν
τοποθετούνται όλοι μαζί
στην αρχή η στο τέλος
της διαδικασίας»,
συμπληρώνοντας ότι «οι
εισροές κεφαλαίων σε
βάθος χρόνου αναμένεται
να είναι μεγαλύτερες από
τις εκροές που
ενεργοποιούνται κατά την
μετάταξη».
Τεχνικές και ρυθμιστικές
βελτιώσεις
Στην πορεία προς την
αναβάθμιση, ο κ.
Κοντόπουλος αναφέρθηκε
σε τεχνικές και
ρυθμιστικές βελτιώσεις
που προωθούνται, με
στόχο τη βελτίωση του
βάθους και της
ρευστότητας της αγοράς,
τη μείωση του κόστους
και την
αποτελεσματικότερη χρήση
των πόρων των μελών του
Χ.Α.
Μεταξύ των αλλαγών
αναφέρθηκε στη βελτίωση
της τεχνικής υποδομής
του ΧΑ με στόχο τη
μείωση χρόνου απόκρισης
συναλλαγών (θα το δούμε
μέσα στο 2024) και την
αλλαγή του συστήματος
υπολογιστικού κινδύνου
της εκκαθάρισης
συναλλαγών (μέσα στο
2025 θα είναι έτοιμο).
Σχετικά με τις αλλαγές
στον κανονισμό της
Κύριας Αγοράς, ο κ.
Κοντόπουλος θύμισε ότι
τον περασμένο Σεπτέμβριο
κατατέθηκε πρόταση στην
Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς,
ακολούθησε μία μακρά
διαβούλευση και τον
τρέχοντα μήνα υπήρξε
συμφωνία επί των νέων
ρυθμίσεων και αναμένεται
η τυπική έγκριση του
τελικού κειμένου από
ΔΕΧΑ (διοικούσα επιτροπή
χρηματιστηριακών αγορών)
και διοικητικά όργανα
επιτροπής κεφαλαιαγοράς.
Οι στόχοι των αλλαγών
του νέου κανονισμού
είναι:
Η ενίσχυση του κύρους
της Κύριας Αγοράς
Η προσέλκυση νέων
εταιρειών για εισαγωγή
τους στο ΧΑ
Η ενίσχυση της
συναλλακτικής
δραστηριότητας
Η δημιουργία ενός πιο
ελκυστικού επενδυτικού
προφίλ για εισηγμένες
Ο κ. Κοντόπουλος
σημείωσε ότι πρόκειται
για τις μεγαλύτερες
αλλαγές που έχουν γίνει
από το 2004.
Προϋποθέσεις εισαγωγής
Προσδιορίζεται σε
τουλάχιστον €200 εκατ. η
κεφαλαιοποίηση που
πρέπει να έχει κατ’
ελάχιστο μια εταιρεία
για να δικαιούται να
εισαχθεί με μικρότερο
ποσοστό διασποράς από το
25%, το οποίο όμως δεν
θα μπορεί να υπολείπεται
του 15%
Καταργείται το ποσοτικό
κριτήριο της
κερδοφορίας, δηλαδή θα
μπορεί να εισάγεται
ακόμη και ζημιογόνος
εταιρείας εφόσον έχει
ένα business plan
ανάπτυξης
Ως νέο κριτήριο
εισαγωγής ορίζεται
ελάχιστη κεφαλαιοποίηση
€40 εκατ. ώστε να
διασφαλίζεται η εισαγωγή
εταιρειών με ικανό
μέγεθος στην Κύρια Αγορά
Σε ό,τι αφορά τον
φορολογικό έλεγχο,
καταργείται το
απαιτούμενο φορολογικό
πιστοποιητικό
Υπογραμμίστηκε ακόμη
στην παρουσίαση ότι θα
υπάρχει έλεγχος της
επάρκειας διασποράς σε
συνεχή βάση. Η επαρκής
διασπορά θα ελέγχεται 2
φορές το χρόνο (δηλαδή
κάθε Ιανουάριο και
Ιούλιο). Σε περίπτωση μη
επαρκούς διασποράς θα
παρέχεται προθεσμία 6+6
μηνών για αποκατάσταση.
Επιτήρηση και αναστολή
διαπραγμάτευσης
Για την Κατηγορία
Επιτήρησης, προστίθεται
ως νέο κριτήριο υπαγωγής
η μη τήρηση. επαρκούς
διασποράς σε συνεχή βάση
από τις εισηγμένες
εταιρείες. Επίσης,
περιορίζεται ο χρόνος
παραμονής μιας εταιρείας
στην Κατηγορία
Επιτήρησης στα 2 έτη.
Ακόμη, περιορίζεται ο
χρόνος παραμονής μιας
μετοχής σε καθεστώς
αναστολής σε ένα έτος.
Το Χρηματιστήριο θα
μπορεί να αναστέλλει τη
διαπραγμάτευση μιας
μετοχής, και στις εξής
περιπτώσεις:
όταν οι μετοχές
παραμένουν στην
Κατηγορία Επιτήρησης για
> 2 έτη,
όταν η διασπορά μιας
μετοχής παραμείνει <10%
μετά την παρέλευση των
προθεσμιών που θέτει ο
Κανονισμός (6+6 μήνες)
για την αποκατάσταση της
διασποράς της.
όταν η εταιρεία δεν
ανταποκριθεί σε ερώτημα
του Χρηματιστηρίου εντός
της ορισθείσας
προθεσμίας ή όταν το
Χρηματιστήριο κρίνει ότι
η σχετική απάντηση δεν
είναι πλήρης, επαρκής ή
τεκμηριωμένη.
Διαγραφή
Δυνατότητα διαγραφής
μετά το πέρας των 6
μηνών σε Αναστολή, εν
αντιθέσει με τους 18
μήνες που προβλέπει ο
υφιστάμενος Κανονισμός.
Επίσης δίνεται η
δυνατότητα παράτασης της
προθεσμίας των 6 μηνών
για ένα ακόμα εξάμηνο,
κατόπιν αιτιολογημένου
αιτήματος του εκδότη
Διαγραφή εταιρειών που
οι μετοχές τους έχουν
τεθεί σε αναστολή επειδή
η διασπορά είναι < 10%
Δυνατότητα του
Χρηματιστηρίου να
μεταφέρει τις μετοχές
μιας εταιρείας από την
Κύρια Αγορά σε Πολυμερή
Μηχανισμό
Διαπραγμάτευσης
Νέα κατηγορία
Επίσης εισάγεται νέα
κατηγορία
διαπραγμάτευσης, όπου θα
επιτρέπεται η διενέργεια
συναλλαγών μόνο από
επαγγελματίες επενδυτές
και ιδιώτες πελάτες και
για ελάχιστο ποσό
επένδυσης €100.000.
Στόχος η διευκόλυνση της
εισαγωγής νέων
χρηματοπιστωτικών μέσων
π.χ. Eurobonds.
Επενδυτικά roadhows 2024
Για την προώθηση των
εταιρειών μεσαίας
κεφαλαιοποίησης σε
ευρωπαίους θεσμικούς
επενδυτές, το ΧΑ
πραγματοποιεί σε
συνεργασία με την CF&B,
midcap events.
Ειδικότερα έχουν
προγραμματιστεί τρία:
Φρανκφούρτη: 22 Μαΐου
Παρίσι: 6 Ιουνίου
Γενεύη: 5 Δεκεμβρίου
Μέχρι στιγμής 15
εταιρείες έχουν δηλώσει
συμμετοχή και για τα
τρία events.
Για την προώθηση των
εταιρειών μεγάλης
κεφαλαιοποίησης ήδη
πραγματοποιήθηκε το
roadshow της Νέας Υόρκης
στις 25 Ιανουαρίου, σε
συνεργασία με την JP
Morgan. Ακόμη έχουν
προγραμματιστεί:
Greece Investor Day στο
Παρίσι σε συνεργασία με
την Societe Generale
στις 3 Οκτωβρίου
Investor Roadshow στο
Λονδίνο σε συνεργασία με
την Morgan Stanley στις
2-3 Δεκεμβρίου
Πηγή:
Money Review |
