|
Αλλαγή
πορείας και επώδυνο sell
off
Αρχικά,
η ανακοίνωση των νέων
δασμών στις 2 Απριλίου
είχε προκαλέσει ένα
«ράλι ασφαλείας» στα
ομόλογα, με πτώση
αποδόσεων. Όμως οι
επενδυτές άλλαξαν
πορεία, ιδιαίτερα μετά
τη χλιαρή ανταπόκριση
στη δημοπρασία 3ετών
ομολόγων ύψους 58 δισ.
δολαρίων. Ο φόβος ότι τα
επόμενα placements
10ετών και 30ετών τίτλων
θα συναντήσουν εξίσου
χαμηλή ζήτηση, έχει
διαμορφώσει κλίμα
αποστροφής ρίσκου ακόμη
και στο «ασφαλές» χρέος
του αμερικανικού
Δημοσίου.
«Με ένα
τόσο ισχυρό σοκ, όπως οι
δασμοί και το ευρύτερο
περιβάλλον, οι αγορές
είναι νευρικές. Οι
επενδυτές δεν νιώθουν
ασφαλείς πουθενά»,
σχολίασε ο Thanos
Bardas, συν-επικεφαλής
επενδύσεων στα σταθερού
εισοδήματος προϊόντα της
Neuberger Berman.
Οι
ανησυχίες ότι ξένοι
επενδυτές –ιδιώτες ή
κεντρικές τράπεζες–
ενδέχεται να αρχίσουν
μαζικές πωλήσεις των
αμερικανικών κρατικών
ομολόγων, ενισχύουν την
αποσταθεροποίηση της
αγοράς. Παράλληλα, η
προοπτική αύξησης των
τιμών λόγω δασμών, την
ώρα που η ανάπτυξη
επιβραδύνεται, ενισχύει
τη ζήτηση για
βραχυπρόθεσμα ομόλογα,
τα οποία ωφελούνται
περισσότερο από πιθανές
μειώσεις επιτοκίων από
τη Fed.
Αναλυτές
σημειώνουν πως η ξαφνική
άνοδος αποδόσεων
ανάγκασε hedge funds να
κλείσουν θέσεις που
είχαν στοιχηματίσει σε
πτώση αποδόσεων,
οδηγώντας σε ένα δεύτερο
κύμα πωλήσεων που
επιτάχυνε τη
μεταβλητότητα – εικόνα
που θυμίζει τις πρώτες
ημέρες της κρίσης Covid.
Σοκ και
στην Ιαπωνία
Η
«καταιγίδα» χτύπησε και
τα ιαπωνικά κρατικά
ομόλογα, όπου η πίεση
εστιάζεται στους τίτλους
μεγάλης διάρκειας. Η
απόδοση του 40ετούς
εκτινάχθηκε πάνω από 30
μονάδες βάσης σε σχέση
με τις τιμές της Τρίτης,
φτάνοντας ιστορικά
υψηλά. Αντίστοιχα
κινήθηκε και το 30ετές,
αν και περιόρισε κάπως
τα κέρδη του μετά την
ανακοίνωση έκτακτης
τριμερούς συνάντησης
μεταξύ του υπουργείου
Οικονομικών, της
Τραπεζικής Αρχής και της
Τράπεζας της Ιαπωνίας.
Αντιδράσεις και στην
Ευρώπη
Στο
Ηνωμένο Βασίλειο, οι
αποδόσεις αυξάνονται
δυναμικά: το 10ετές
αγγλικό ομόλογο αγγίζει
το 4,68% (+8 μ.β.), ενώ
το 30ετές εκτοξεύεται
στο 5,51% —το υψηλότερο
επίπεδο από το 1998.
Αντίθετα, στη Γερμανία
παρατηρείται
διαφοροποίηση: ενώ το
10ετές καταγράφει μικρές
απώλειες, τα
βραχυπρόθεσμα ομόλογα
κινούνται ανοδικά, καθώς
αυξάνονται τα στοιχήματα
για νέα μείωση επιτοκίων
από την ΕΚΤ ήδη στην
επόμενη συνεδρίαση.
Οι
traders εκτιμούν πλέον
με 20% πιθανότητα μια
πιο επιθετική μείωση
επιτοκίων 50 μονάδων
βάσης από την Τράπεζα
της Αγγλίας τον Μάιο.
|
