Τα εταιρικά κέρδη του δεύτερου τριμήνου ήταν καλύτερα από τις προσδοκίες και αναμένεται να παραμείνουν σε θετικά επίπεδα και στο τρίτο τρίμηνο, στηρίζοντας τις αυξημένες αποτιμήσεις, οι οποίες ωστόσο δεν φτάνουν σε επίπεδα φουσκών του παρελθόντος, όπως η «φούσκα» των dot.com. Παράλληλα, ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, προειδοποιεί ότι οι μετοχές είναι «αρκετά υπερτιμημένες», λειτουργώντας ως καμπανάκι για τους επενδυτές.

Σύμφωνα με έρευνα της Bank of America, οι fund managers συνεχίζουν να διατηρούν αυξημένες θέσεις σε μετοχές, παρά το γεγονός ότι το 58% θεωρεί τις μετοχές υπερτιμημένες. Ο Peter Oppenheimer της Goldman Sachs σημειώνει ότι το τρέχον ράλι αντιμετωπίζει νέες προκλήσεις, όπως αυξημένες αποτιμήσεις, υψηλότερο μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού, πληθωρισμό, αργή ανάπτυξη του παγκόσμιου εμπορίου και αυξανόμενες απαιτήσεις για δημόσιες δαπάνες. Αυτό υποδηλώνει ότι οι αποδόσεις ενδέχεται να είναι χαμηλότερες σε σχέση με προηγούμενες ανοδικές αγορές και συστήνει διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων.

Η BlackRock διατηρεί σύσταση για αυξημένες θέσεις σε τοποθετήσεις υψηλού ρίσκου, εκτιμώντας ότι η εξασθένηση της αγοράς εργασίας θα διατηρήσει χαμηλό τον πληθωρισμό στον τομέα υπηρεσιών, επιτρέποντας στη Fed να μειώσει επιτόκια χωρίς να επηρεαστεί η ανεξαρτησία της, κάτι που θα περιορίσει την πίεση στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις ομολόγων. Ιστορικά, όταν η Fed μειώνει επιτόκια χωρίς ύφεση, οι χρηματιστηριακοί δείκτες σημειώνουν διψήφια αύξηση κατά μέσο όρο το επόμενο 12μηνο.

Η UBS προχώρησε σε αναβάθμιση της τιμής στόχου για τον ευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 στις 600 μονάδες για το τέλος του 2025 και στις 650 μονάδες για το τέλος του 2026. Ως τα μέσα του 2026, οι εκτιμήσεις των κορυφαίων οίκων για βασικούς δείκτες περιλαμβάνουν: S&P 500 στις 6.800 μονάδες, Eurostoxx 50 στις 5.600, FTSE 100 στις 9.300, SMI στις 12.600, MSCI Asia ex-Japan στις 910, MSCI China στις 93, Topix στις 3.350, MSCI EM στις 1.310 και MSCI AC World στις 1.190 μονάδες.