Όταν οι
εκδόσεις στο πλαίσιο των MREL στις κυπριακές
τράπεζες τιμολογούνται με επιτόκιο 9% , δικαίως
το θέμα δημιουργεί ισχυρό πονοκέφαλο στο ελληνικό
τραπεζικό σύστημα.
Τις προσεχείς δύο εβδομάδες ο Ενιαίος Μηχανισμός
Εξυγίανσης (Single Resolution Board) καλεί τις
ελληνικές τράπεζες σε διαδικτυακές συναντήσεις
με αντικείμενο τις εκδόσεις στο πλαίσιο των MREL.
Όπως γράφει η Ειρήνη
Σακελλάρη στην Ημερησία:
Μοναδικό αντικείμενο των
συζητήσεων μεταξύ των
δύο πλευρών, οι εκδόσεις
στις οποίες πρέπει
θεωρητικώς να
προχωρήσουν τα πιστωτικά
ιδρύματα της χώρας στο
πλαίσιο των ανειλημμένων
υποχρεώσεών τους με βάση
τα MREL (Μinimum
requirement for own
funds and eligible
liabilities) δηλαδή την
ελάχιστη απαίτηση για
ίδια κεφάλαια και
επιλέξιμες υποχρεώσεις.
Tα πιστωτικά ιδρύματα
πρέπει να προβούν σε
εκδόσεις καλύπτοντας
τους στόχους της χρονιάς
κάτι που δεν είναι
καθόλου εύκολο αν
σκεφτεί κανείς το κόστος
των εκδόσεων αυτών. Η
άνοδος των επιτοκίων και
η επανεκτίμηση των
κινδύνων επηρεάζει την
εκδοτική δραστηριότητα
σε όλη την Ευρώπη αλλάζοντας
τις συνθήκες προς το
χειρότερο.
Θα καταφέρουν οι
τράπεζες να τηρήσουν τις
υποχρεώσεις τους για το
τρέχον έτος ή τελικώς ο
στόχος για το 2022 θα
θεωρηθεί ενημερωτικός
και θα καλυφθεί τα
προσεχή έτη που ίσως οι
συνθήκες της αγοράς θα
είναι καλύτερες; Μέχρι
το τέλος του μήνα θα
υπάρξουν απαντήσεις στις
παραπάνω ερωτήσεις. Οχι
όμως απαντήσεις
ξεκάθαρες. Θεωρείται
απίθανο το Συμβούλιο να
παρακάμψει την υποχρέωση
των τραπεζών. Αυτό που
μπορεί να γίνει είναι να
δείξει ανοχή.
9% τα επιτόκια ομολόγων
στην Κύπρο
Ο οξύς πονοκέφαλος για
τις ελληνικές τράπεζες
προήλθε από τα
αποτελέσματα της έκδοσης
της Ελληνικής Τράπεζας
στη Κύπρο μόλις στις 11
Ιουλίου.
Επιτόκιο 9% θα πληρώσει
η Ελληνική Τράπεζα που
ολοκλήρωσε την έκδοση
και τιμολόγηση ομολόγου
Υψηλής Εξοφλητικής
Προτεραιότητας
(Senior Preferred) ύψους
100 εκατ. ευρώ μέσω του
Ευρωπαϊκού Προγράμματος
Έκδοσης Μεσοπρόθεσμων
Ομολόγων της (EMTN)
ύψους 1.500.000.000 ευρώ.
Σύμφωνα με σχετική
ανακοίνωση, το ομόλογο
εκδόθηκε στην ονομαστική
του αξία και φέρει
σταθερό ετήσιο επιτόκιο
ύψους 9%, το οποίο θα
καταβάλλεται ετησίως
αναδρομικά. Το σταθερό
ετήσιο επιτόκιο επί του
ομολόγου θα
επανακαθορισθεί στις 15
Ιουλίου 2024.
Οι συνθήκες στην αγορά
καθιστούν περίπου
απαγορευτικά τέτοιου
είδους εγχειρήματα-
άμεσα τουλάχιστον- λένε
οι Ελληνες τραπεζίτες.
Η μόνη ελληνική τράπεζα
που κατάφερε να καλύψει
τις ανάγκες της
πραγματοποιώντας σωστά
την πρόβλεψη πως τα
επιτόκια θα λάβουν την
ανιούσα ήταν η Eurobank.
Σύμφωνα με την Τράπεζα
της Ελλάδος, το 2021, η
διαμόρφωση ευνοϊκών
συνθηκών στις διεθνείς
κεφαλαιαγορές, σε
συνδυασμό με τη βελτίωση
της ποιότητας του
χαρτοφυλακίου των
ελληνικών τραπεζών,
διευκόλυνε την πρόοδο
προς την κάλυψη των
κεφαλαιακών υποχρεώσεων
των τραπεζών. Με βάση
στοιχεία του Ενιαίου
Συμβουλίου Εξυγίανσης
στο τέλος του 2020, για
να επιτευχθεί ο στόχος
για την MREL οι
ελληνικές τράπεζες
χρειαζόταν να αυξήσουν
τα επιλέξιμα στοιχεία
παθητικού τους κατά 14,6
δισ. ευρώ.
Για τον σκοπό αυτό, το
2021 οι ελληνικές
τράπεζες προέβησαν σε
εκδόσεις ομολόγων, ύψους
3,5 δισ. ευρώ. Επίσης,
ορισμένες τράπεζες
προέβησαν σε αυξήσεις
μετοχικού κεφαλαίου κατά
τη διάρκεια του 2021.
11 δισ. ομολογιακές
εκδόσεις από τις
τράπεζες ως το 2025
«Συνολικά, απομένουν
περίπου 11 δισ. ευρώ που
πρέπει να καλυφθούν από
αντίστοιχες ομολογιακές
εκδόσεις ή άλλους τύπους
επιλέξιμων στοιχείων
παθητικού έως το τέλος
του 2025», αναφέρεται
χαρακτηριστικά στην
Έκθεση για τη
Νομισματική Πολιτική
2021 – 2022 ενώ
επισημαίνεται πως στο
τρέχον περιβάλλον των
μεταβαλλόμενων διεθνών
χρηματοπιστωτικών
συνθηκών η έκδοση νέων
τίτλων με σκοπό την
κάλυψη της MREL
αναμένεται να είναι πιο
δύσκολη και με αυξημένο
κόστος».
Ποια είναι τα σχέδια των
τραπεζών
Για φέτος οι τράπεζες
έχουν την υποχρέωση να
εκδώσουν 2,5 δις. ευρώ
και θα ήταν 3 δισ. ευρώ
εάν δεν είχε προχωρήσει
στην έκδοσή της
η Eurobank.
Aν ωστόσο οι παραπάνω
εκδόσεις γίνουν by pass τότε
κάθε τράπεζα για τα
επόμενα τρία χρόνια
(2023-2025 ) θα πρέπει
να πραγματοποιεί
εκδόσεις 1 δις. ευρώ
ετησίως περίπου, ίσως
κάτι λιγότερο από αυτό.
Στην έκθεση S&P Global Ratings, Credit Trends σημειώνεται
ότι το 2022 αναμένεται
μείωση κατά 5% της
εκδοτικής δραστηριότητας
σε ομόλογα διεθνώς έναντι
αύξησης 6,7% το 2021 ενώ
γία τον ευρωπαϊκό
χρηματοπιστωτικό κλάδο
αναμένεται σταθεροποίηση.
Σεπίσης στην ίδια έκθεση
σημειώνεται ότι η
ανατιμολόγηση των
κινδύνων στις διεθνείς
κεφαλαιαγορές έχει επηρεάσει
περισσότερο τις
ευρωπαϊκές εκδόσεις
ομολόγων.