Εάν και
όταν η Ουάσινγκτον έρθει έχοντας στο στόχαστρο
τα κρυπτονομίσματα, ο κλάδος δεν θα πρέπει να
κατηγορήσει κανέναν άλλον παρά μόνο τον εαυτό
του.
Το τελευταίο …κατηγορητήριο
για τα crypto
εμφανίστηκε την Πέμπτη
από τη Wall Street
Journal, της οποίας η
έρευνα για τον κορυφαίο
δανειστή
κρυπτονομισμάτων Celsius
Network θα μπορούσε
κάλλιστα να χρησιμεύσει
ως το βασικότερο
τεκμήριο του Κογκρέσου
για αυστηρότερη ρύθμιση.
Η Journal ανέφερε ότι η
Celsius, η οποία επί του
παρόντος ακροβατεί στα
όρια της πτώχευσης μετά
το πάγωμα όλων των
αναλήψεων νωρίτερα αυτό
το μήνα, δημιούργησε
έναν εξαιρετικά
μοχλευμένο ισολογισμό
που την έκανε ευάλωτη σε
μια πτώση των
κρυπτονομισμάτων. Το πιο
ανησυχητικό στατιστικό
στοιχείο: Η Celsius είχε
περίπου 19
δισεκατομμύρια δολάρια
σε περιουσιακά στοιχεία
και μόλις 1
δισεκατομμύριο δολάρια
σε ίδια κεφάλαια το
περασμένο καλοκαίρι, μια
κατανομή που ήταν
υπερδιπλάσια της μέσης
αναλογίας 9:1 των
μεγαλύτερων τραπεζών στη
Βόρεια Αμερική.
Η προσέγγιση αυτή
βοήθησε τη Celsius να
γίνει ένας από τους
μεγαλύτερους δανειστές
κρυπτονομισμάτων στον
κόσμο, παρέχοντας
τεράστιες αποδόσεις σε
ιδιώτες και θεσμικούς
επενδυτές που επισκίαζαν
την αγορά μετοχών. Αλλά
η Celsius υπερεκτιμήθηκε.
Η εταιρεία απαιτούσε
σχετικά λίγες
εξασφαλίσεις, δανείστηκε
χρήματα χρησιμοποιώντας
αυτές τις εξασφαλίσεις,
και επένδυσε σε μη
ρευστοποιήσιμα
περιουσιακά στοιχεία.
Όταν οι αξίες των
κρυπτονομισμάτων
κατέρρευσαν αυτή την
άνοιξη και οι επενδυτές
έσπευσαν στη Celsius, ο
δανειστής δεν μπόρεσε να
ακολουθήσει.
Συνοπτικά, η Celsius
υποσχέθηκε μη
ρεαλιστικές αποδόσεις
στους δανειολήπτες, είχε
πολύ λίγα ρευστά χρήματα
σε αποθεματικό, και
συμμετείχε σε επικίνδυνες
επενδύσεις με
περιουσιακά στοιχεία των
πελατών – μια τριάδα που
θα έκανε τις κεραίες
κάθε ρυθμιστικής αρχής
να …τεντωθούν. Και σαν
να μην έφτανε αυτό, η
Celsius δεν διέθετε ένα
εφεδρικό σύστημα
παρόμοιο με μια κεντρική
τράπεζα, έτοιμο να
προσφέρει δάνεια ή άλλη
στήριξη για να κρατήσει
τα ζωτικά ιδρύματα στην
…επιφάνεια. Ακόμα και ο
διευθύνων σύμβουλος της
FTX, Sam Bankman, ο
αναδυόμενος «προστάτης»
των προβληματικών
εταιρειών blockchain,
βρήκε την Celsius πολύ
κατεστραμμένη για να την
επιδιορθώσει, σύμφωνα με
ένα δημοσίευμα της
Πέμπτης από το The
Block.
Αν και η πιθανή
κατάρρευση της Celsius
παρουσιάζει κάποιες
διαφορές με άλλες
πρόσφατες κρίσεις
κρυπτονομισμάτων, δεν
μπορεί να διαχωριστεί
εντελώς.
Η Three Arrows Capital,
ένα από τα μεγαλύτερα
hedge funds
κρυπτονομισμάτων,
καταρρέει λόγω προβλημάτων
ρευστότητας που
επιδεινώθηκαν από ένα
υψηλό προφίλ κινδύνου. Ο
σημαντικός crypto
δανειστής BlockFi
βρίσκεται «στα σκοινιά»,
σε μεγάλο βαθμό λόγω της
έκθεσής του στην Three
Arrows. Τα tokens
TerraUSD και Luna
κατέρρευσαν στα τέλη του
περασμένου μήνα, εξαφανίζοντας
60 δισεκατομμύρια
δολάρια σε περιουσιακά
στοιχεία και μαζί τους
και την πίστη στα
αλγοριθμικά stablecoins.
Αν τα προσθέσετε όλα
αυτά, θα έχετε έναν
κλάδο ώριμο για
κυβερνητική παρέμβαση.
Αυτή η αντίδραση σίγουρα
δεν θα ικανοποιήσει
ορισμένους ηγέτες του
κινήματος
κρυπτονομισμάτων, οι
οποίοι υποστηρίζουν ότι
ο χειμώνας του crypto που
ανατέλλει θα προκαλέσει
φυσιολογικά μια διόρθωση
της αγοράς.
«Καλωσορίζω αυτή την
ύφεση», δήλωσε την
περασμένη εβδομάδα
ο Kris Marszalek, διευθύνων
σύμβουλος του
ανταλλακτηρίου ψηφιακών
περιουσιακών στοιχείων
Crypto.com, σύμφωνα με
το CoinDesk. «Αυτή είναι
η στιγμή για να δείξουμε
πώς οι πραγματικές
εταιρείες
κρυπτονομισμάτων μπορούν
να συνεχίσουν να χτίζουν
και να είναι το σταθερό
χέρι, η καθησυχαστική
φωνή, κατά τη διάρκεια
ασταθών περιόδων και
απλώς να προσφέρουν
πραγματική αξία».
Όμως, ο επενδυτής
επιχειρηματικών
κεφαλαίων
κρυπτονομισμάτων Nic
Carter, σε μια ωμή
συνέντευξη που
δημοσίευσε την Τετάρτη
το Forbes, δήλωσε ότι η
ιστορία δεν είναι με το
μέρος του κλάδου. Ο
Carter, ιδρυτικός
εταίρος της Castle
Island Ventures,
προέβλεψε ότι η
ρυθμιστική αντίδραση θα
είναι «σκληρή, επιθετική
και δικαιολογημένη»,
παρόμοια με άλλες χρηματοπιστωτικές
καταρρεύσεις.
«Ίσως αυτό να μην είναι
το αποτέλεσμα που θέλαμε
ως κλάδος. Αλλά μαντέψτε
τι, είναι το αποτέλεσμα
που πήραμε επειδή δεν
ήμασταν σε θέση να
αυτορυθμιστούμε, δεν
ήμασταν σε θέση να
αυτοελεγχθούμε, δεν
υπήρξαν αυτορρυθμιστικοί
οργανισμοί που να
αναδύθηκαν», δήλωσε ο
Carter. «Ακόμη και τα
πιο γνωστά μέλη του
κλάδου αποδείχθηκαν
εντελώς καταστροφικά
όσον αφορά τη διαχείριση
των κινδύνων. Αυτό είναι
λοιπόν το αναπόφευκτο
αποτέλεσμα εδώ».
Η καλύτερη ελπίδα του
κλάδου για την αποφυγή
υπερβολικά επαχθών
ρυθμίσεων μπορεί να
στηρίζεται στην αδράνεια
της Ουάσινγκτον.
Το Κογκρέσο φαίνεται
απίθανο να περάσει
οποιαδήποτε νομοθεσία
για το crypto φέτος,
ακόμη και μετά την
εισαγωγή διακομματικής
νομοθεσίας από
γερουσιαστές νωρίτερα
αυτό τον μήνα.
Εντωμεταξύ, η Επιτροπή
Κεφαλαιαγοράς και η
Επιτροπή Εμπορίου
Συμβολαίων Μελλοντικής
Εκπλήρωσης παραμένουν
βυθισμένες σε διαμάχες
και νομικές εκκρεμότητες, όπως
ανέφεραν οι Financial
Times την περασμένη
εβδομάδα. Η Ευρωπαϊκή
Ένωση, ωστόσο, φάνηκε
την Πέμπτη να βρίσκεται
κοντά στην επίτευξη
συμφωνίας για νέους,
σαρωτικούς κανόνες
κρυπτονομισμάτων με
επίκεντρο τον καταναλωτή.
Οι εγχώριες
καθυστερήσεις θα
μπορούσαν να δώσουν στη
βιομηχανία crypto χρόνο
για να βάλει τάξη στα
του οίκου της. Αν δεν
μπορέσει, ετοιμαστείτε
να δείτε τους
Αμερικανούς υπεύθυνους
χάραξης πολιτικής να το
κάνουν τελικά γι’ αυτήν.