Όπως επισημαίνουν οι Financial Times, στην πρώτη σειρά τριμηνιαίων αποτελεσμάτων μετά την «ημέρας απελευθέρωσης» του προέδρου των ΗΠΑ, οι εταιρείες εξήγησαν τις πολύπλευρες προκλήσεις, συμπεριλαμβανομένης της επιβράδυνσης στις ΗΠΑ, που αποτελούν μια σημαντική αγορά, και των εξασθενημένων ελπίδων για μια ισχυρή οικονομική ανάκαμψη στην ευρωζώνη.

Τα μεγάλα διλήμματα

Ο Γέσπερ Μπρόντιν, επικεφαλής της Ingka, η οποία διαχειρίζεται τη συντριπτική πλειοψηφία των καταστημάτων Ikea, δήλωσε ότι ένα από τα μεγαλύτερα διλήμματα ήταν το πώς να ανταποκριθεί κανείς στην ταχύτητα με την οποία ο Λευκός Οίκος ανακοίνωνε πολιτικές με δυνητικά εκτεταμένες επιπτώσεις για τις αλυσίδες εφοδιασμού και τις στρατηγικές τιμολόγησης.

«Θυμάμαι τις μέρες που οι πολιτικοί ήταν αργοί και οι εταιρείες γρήγορες, και δεν υπάρχει τρόπος η Ikea να προσαρμόσει το αποτύπωμά της και τη στρατηγική της σε αυτό το είδος χρονικού ορίζοντα», δήλωσε ο Brodin στους Financial Times, προσθέτοντας ότι ο όμιλος συνήθως λαμβάνει υπόψη τουλάχιστον μια 10ετή προοπτική όταν αποφασίζει για την τοποθεσία ενός εργοστασίου.

Η εμπορική πολιτική του Λευκού Οίκου, για την οποία ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι θα φέρει επενδύσεις, εργοστάσια και θέσεις εργασίας στην Αμερική, έχει κυριαρχήσει στις τριμηνιαίες ανακοινώσεις κερδών από ευρωπαϊκές και βρετανικές εταιρείες.

Τον Απρίλιο, οι «δασμοί» αναφέρθηκαν 223 φορές σε τηλεφωνικές κλήσεις από εταιρείες του δείκτη αναφοράς Stoxx Europe 600, ο οποίος περιλαμβάνει πολλές εισηγμένες στο Λονδίνο, σύμφωνα με στοιχεία της FactSet, σε σύγκριση με 115 τον Μάρτιο.

Η διορία των 90 ημερών

Η απότομη αύξηση αντανακλά τον αντίκτυπο του γεγονότος της «ημέρας απελευθέρωσης» της 2ας Απριλίου, όταν ο Τραμπ επέβαλε βασικό δασμό 10% στους εμπορικούς εταίρους και αυστηρότερους, λεγόμενους αμοιβαίους δασμούς, σε δεκάδες χώρες. Στη συνέχεια, ο Λευκός Οίκος ανέβαλε την επιβολή των υψηλότερων δασμών για 90 ημέρες, ώστε να επιτραπεί η διεξαγωγή συνομιλιών για εμπορικές συμφωνίες.

Με τους βασικούς δασμούς να τίθενται σε ισχύ μόλις στις 5 Απριλίου, ο αριθμός των εταιρειών που ποσοτικοποιούν το κόστος των δασμών είναι περιορισμένος.

Ωστόσο, πολλά στελέχη υποστήριξαν ότι η παρατεταμένη αβεβαιότητα σχετικά με τον τελικό συντελεστή των λεγόμενων αμοιβαίων δασμών και την τελική μορφή των εμπορικών συμφωνιών ήταν από μόνη της επιζήμια, περιορίζοντας την ικανότητά τους να σχεδιάζουν και να κάνουν οικονομικές προβλέψεις.

«Νομίζω ότι οι αβεβαιότητες που δημιουργούνται από τις οικονομικές πολιτικές, τους εμπορικούς πολέμους και την εξέλιξη των χρηματοπιστωτικών αγορών έχουν αυξήσει τις ανησυχίες και έχουν δημιουργήσει περισσότερη αβεβαιότητα», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Nestlé, Laurent Freixe.

Το παζάρι ΗΠΑ-ΕΕ

Οι συνομιλίες μεταξύ ΕΕ και ΗΠΑ έχουν σημειώσει μικρή πρόοδο, με τις Βρυξέλλες να είναι έτοιμες να επιβάλουν αντίποινα στις 8 Ιουλίου, ελλείψει εμπορικής συμφωνίας. Το Ηνωμένο Βασίλειο και οι ΗΠΑ παραμένουν σε συνομιλίες για μια συμφωνία.

Αντιμέτωπες με την έλλειψη σαφήνειας, η Stellantis, ιδιοκτήτρια των σημάτων Fiat και Chrysler, η Mercedes-Benz και η Volvo Cars είναι μεταξύ των εταιρειών που έχουν ανατρέψει τις προβλέψεις τους.

«Αρχίζουμε να βλέπουμε εταιρείες να κάνουν δηλώσεις σχετικά με χαμηλή ορατότητα και απροθυμία να κάνουν μακροπρόθεσμα σχέδια», δήλωσε η Fabiana Fedeli, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στην M&G Investments.

Οι επενδυτές δεν έχουν ακόμη λάβει νέα από πολλές από τις 517 εταιρείες του Stoxx 600 που ανακοινώνουν τριμηνιαία αποτελέσματα, αλλά έχουν ήδη ενημερωθεί για την ανασταλτική επίδραση που είχαν οι δασμοί στην καταναλωτική εμπιστοσύνη και στις συμφωνίες.

Αστάθεια

Η Reckitt, η βρετανική εταιρεία κατασκευής των Strepsils και Dettol, δήλωσε ότι η αστάθεια της αγοράς που ακολούθησε την έναρξη των δασμών θα μπορούσε να επηρεάσει τις πωλήσεις πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων της επιχείρησης προϊόντων καθαρισμού της.

Ο Freixe της Nestlé δήλωσε στους αναλυτές ότι η χρονιά ξεκίνησε με καταναλωτές που «δεν ήταν αισιόδοξοι, για να μην πούμε τίποτα άλλο» και ότι οι δασμοί έχουν επιδεινώσει περαιτέρω την εικόνα.

Η Unilever, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες στον FTSE 100, τόνισε τον πιθανό αντίκτυπο των σημαντικών διακυμάνσεων των νομισμάτων από την επιβολή των δασμών, με τον αναπληρωτή οικονομικό διευθυντή Srinivas Phatak να περιγράφει την απότομη πτώση του δολαρίου έναντι του ευρώ σε λίγες εβδομάδες ως «άνευ προηγουμένου».

Οι παγκόσμιες μετοχές σημείωσαν άνοδο την περασμένη εβδομάδα εν μέσω ενδείξεων ότι οι ΗΠΑ και η Κίνα ενδέχεται να αρχίσουν να επιδιώκουν έναν τερματισμό της αντιπαράθεσής τους για το εμπόριο, η οποία έχει οδηγήσει την Ουάσινγκτον και το Πεκίνο στην επιβολή τιμωρητικών δασμών.

Αναζητώντας βηματισμό

Τα στελέχη χρησιμοποίησαν τις ανακοινώσεις για τα κέρδη για να προειδοποιήσουν ότι χρειαζόταν πραγματική σαφήνεια σχετικά με την εμπορική πολιτική, ώστε οι εταιρείες να μπορέσουν να συνεχίσουν να λαμβάνουν σημαντικές αποφάσεις.

Η βρετανική εταιρεία λιανικής πώλησης ρούχων Primark, η οποία σχεδιάζει να διπλασιάσει τον αριθμό των καταστημάτων της στις ΗΠΑ σε 60 μέχρι το επόμενο έτος, θα μπορούσε ενδεχομένως να μεταφέρει μέρος της παραγωγής της από την Κίνα, σύμφωνα με τον George Weston, διευθύνοντα σύμβουλο της Associated British Foods, της μητρικής εταιρείας της Primark.

Αλλά πρόσθεσε: «Θα προσαρμόσουμε τις αλυσίδες εφοδιασμού μόνο όταν έχουμε λίγο μεγαλύτερη βεβαιότητα σχετικά με τη μακροπρόθεσμη θέση των διαφόρων αγορών εφοδιασμού σε σχέση με την αγορά των ΗΠΑ».