Ο κλάδος εξόρυξης στην Ευρώπη απολαμβάνει αξιοσημείωτη άνοδο, με τον δείκτη Stoxx 600 Basic Resources Index να ενισχύεται κατά 22% από την αρχή του 2025, καταγράφοντας την τρίτη καλύτερη επίδοση μεταξύ των βιομηχανικών ομάδων. Ο αναλυτής Maxime Kogge της Oddo δηλώνει αισιόδοξος για την επόμενη χρονιά, αν και επισημαίνει ότι η οικονομική επιβράδυνση της Κίνας θα μπορούσε να λειτουργήσει ανασταλτικά.

«Ο χαλκός αναμένεται να παραμείνει θετικός παράγοντας και ελκυστική επένδυση για το 2026», αναφέρει ο Kogge, προσθέτοντας ότι τα υπόλοιπα μέταλλα ενδέχεται να αντιμετωπίσουν υψηλότερους κινδύνους.

Μειωμένη προσφορά, αυξημένη ζήτηση

Η Daniela Hathorn, ανώτερη αναλύτρια αγοράς της Capital.com, συμφωνεί με αυτή την εικόνα. Τονίζει ότι οι τιμές του χαλκού και του αργύρου στηρίζονται από περιορισμένη προσφορά και ισχυρή ζήτηση. Παρ’ όλα αυτά, οι ανησυχίες για την πορεία της οικονομίας στην Ευρώπη και στην Κίνα το επόμενο έτος συνεχίζουν να σκιάζουν τις προοπτικές της αγοράς και να ασκούν πίεση στις μετοχές.

Σύμφωνα με την ίδια, «οι μεγάλες, διαφοροποιημένες εταιρείες με έμφαση στον χαλκό και ισχυρούς ισολογισμούς φαίνεται να βρίσκονται στην καλύτερη θέση για το 2026», αναφέροντας ως παραδείγματα τις Glencore, Rio Tinto και Anglo American.

Οι στρατηγικοί της Barclays, υπό τον Emmanuel Cau, προχώρησαν σε αναβάθμιση των μεταλλευτικών μετοχών σε overweight για το 2026, επικαλούμενοι την ισχυρή δυναμική των τιμών των μετάλλων και τις θετικές προοπτικές κερδών. Επιπλέον, οι χαμηλές αποτιμήσεις, η σχετικά περιορισμένη κατοχή των μετοχών από επενδυτές, η ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας και οι προσδοκίες για χαλάρωση της πολιτικής της Fed ενισχύουν την ελκυστικότητα του κλάδου.

Στο δεύτερο μισό του 2025, οι μετοχές των μεταλλευτικών εταιρειών αποτελούν βασικό μοχλό ανόδου του δείκτη Stoxx 600.

Ποιες εταιρείες αναμένεται να υπεραποδώσουν

Η αισιόδοξη εικόνα αποτυπώνεται και στα στοιχεία για το επενδυτικό κλίμα. Σύμφωνα με έρευνα της Bank of America μεταξύ διαχειριστών κεφαλαίων, οι ευρωπαίοι επενδυτές εμφανίζουν πλέον καθαρή υπερβάρη τοποθέτηση 4% στον κλάδο — το πρώτο θετικό αποτέλεσμα από τον Ιούνιο.

Οι αναλυτές της UBS Group θεωρούν ότι ο χαλκός, το αλουμίνιο και το λίθιο είναι τα μέταλλα με τις μεγαλύτερες πιθανότητες υπεραπόδοσης, λόγω της περιορισμένης παραγωγής και της αυξημένης ζήτησης από τους κλάδους ενέργειας, τεχνολογίας και άμυνας. Μεταξύ των μεγάλων διαφοροποιημένων εξορυκτικών εταιρειών, προτιμούν τη Rio Tinto έναντι των Vale SA και BHP Group.

«Συνεχίζουμε να βλέπουμε μια ελκυστική σχέση κινδύνου-απόδοσης σε επιλεγμένες μετοχές χαλκού με προοπτικές ανάπτυξης και καταλύτες», ανέφεραν χαρακτηριστικά.