|
Η
Morgan
Stanley
Η
Morgan
Stanley
βλέπει την Ελλάδα στην
«κορυφή του Ολύμπου» και
το 2026. Η Ελλάδα
φαίνεται να βρίσκεται σε
καλό δρόμο για να
πετύχει ακόμα δύο χρόνια
δυναμικής οικονομικής
ανάπτυξης, εκτιμά η
Morgan
Stanley,
αναμένοντας ότι θα
συνεχίσει να καταγράφει
ρυθμούς ανάπτυξης πολύ
υψηλότερους από τον μέσο
όρο της Ευρωζώνης και το
2026 και το 2027 (2% ανά
έτος). Ο δείκτης χρέους
της Ελλάδας σε σχέση με
το ΑΕΠ μειώνεται
ραγδαία. Ο οίκος
αναμένει ότι θα φτάσει
το 131,8% έως το 2027.
H
Morgan
Stanley
εκτιμά ότι η ελληνική
αγορά είναι δομικά
υποτιμημένη και ότι η
άνοδος των τιμών δεν
έχει ενσωματώσει πλήρως
τη βελτίωση των
θεμελιωδών μεγεθών και
οι αποτιμήσεις
εξακολουθούν να
βρίσκονται κάτω από
επίπεδα που
δικαιολογούνται από την
κερδοφορία και την
ποιότητα των ελληνικών
επιχειρήσεων. Για τη
Morgan
Stanley,
η ελληνική αγορά έχει
ισχυρά περιθώρια
συνέχισης της
υπεραπόδοσης, παρά την
ήδη θετική πορεία του
2025 και τοποθετεί την
Ελλάδα ανάμεσα στις
κορυφαίες αγορές της
EEMEA
για το 2026. Η ελληνική
οικονομία συνεχίζει να
κινείται ταχύτερα από
την Ευρωζώνη. Ένα από τα
βασικά επιχειρήματα της
Morgan
Stanley
υπέρ της ελληνικής
αγοράς είναι το γεγονός
ότι, παρά την
εντυπωσιακή πορεία των
τελευταίων ετών, οι
αποτιμήσεις εξακολουθούν
να κινούνται με
σημαντική έκπτωση έναντι
της Ευρώπης. Σύμφωνα με
την
Morgan
Stanley,
η Ελλάδα έχει πλέον
ξεπεράσει το στερεότυπο
της κλασικής
«αναδυόμενης αγοράς» και
κινείται προς ένα νέο
μοντέλο τοποθέτησης:
αυτό της ώριμης
περιφερειακής αγοράς με
σταθερούς θεμελιώδεις
δείκτες και ενισχυμένη
επενδυτική αξιοπιστία.
Η
JP
Morgan
Επαναλαμβάνει την
εμπιστοσύνη της στην
ελληνική οικονομία, τις
ελληνικές μετοχές και
ελληνικές τράπεζες, η
JP
Morgan
και τις τοποθετεί στις
κορυφαίες επιλογές για
τη νέα χρονιά. Εκτιμά
πως ο δείκτης
MSCI
Ελλάδας
θα καταγράψει, στο
βασικό της σενάριο,
άνοδο της τάξης του 16%
το 2026, σε όρους
δολαρίου. Το
μακροοικονομικό υπόβαθρο
παραμένει ισχυρό με τις
αποδόσεις των ελληνικών
ομολόγων να κινούνται
κάτω από αυτές της
Γαλλίας. Το ΑΕΠ του 2026
πιθανότατα θα κινηθεί
στο 2% ή υψηλότερα, το
6ο συνεχόμενο έτος πάνω
από τον μέσο όρο της
Ευρωζώνης, ενώ η Ελλάδα
θα καταγράψει το
5οσυνεχόμενο πρωτογενές
πλεόνασμα με καθαρό
έλλειμμα κάτω του 1% του
ΑΕΠ. Παραμένει «ταύρος»
για τις ελληνικές
τράπεζες η αμερικανική
επενδυτική τράπεζα και
σημειώνει ότι οι
ελληνικές τράπεζες
εξακολουθούν να είναι,
παρά το φετινό ράλι,
περίπου 15% φθηνότερες
από τις ευρωπαϊκές
τράπεζες, με 7,7 φορές
τα κέρδη τους (Ρ/Ε) και
1,1 φορές την λογιστική
αξία τους (TBV),
με απόδοση ιδίων
κεφαλαίων (RοTE)
πάνω από 15%.
Η
Bank
of
America
Η
Bank
of
America
διατηρεί θετική στάση
για τις αγορές της
περιοχής
EEMEA
(Ανατολική Ευρώπη, Μέση
Ανατολή, Αφρική). Η θέση
της Ελλάδας βελτιώθηκε
περαιτέρω κατά τον
Οκτώβριο και εμφανίζεται
ως μία από τις δύο
αγορές που διατηρούν
overweight
τοποθέτηση στα
Global
EM
funds,
μαζί με την Ουγγαρία. Η
Ελλάδα παρουσιάζει
μερισματική απόδοση
4,7%, προβλεπόμενο
P/E
10,3 φορές, δείκτη τιμής
προς λογιστική αξία 2
φορές, προσδοκώμενη
αύξηση κερδών 7,4%. Στις
πιο ελκυστικές αγορές
συγκαταλέγει την
ελληνική χρηματιστηριακή
αγορά και ο διεθνής
οίκος
Wood
and
Company,
παρά την άνοδο που έχει
προηγηθεί Η ελληνική
αγορά παραμένει κεντρικό
κομμάτι της μερισματικής
στρατηγικής της
WOOD
για το 2026, όχι επειδή
προσφέρει τις υψηλότερες
ονομαστικές αποδόσεις
της Ευρώπης, Μέσης
Ανατολής και Αφρικής (EMEA).
Η Ελλάδα έχει περάσει σε
μια νέα εποχή
επενδυτικής
κανονικότητας και
αξιοπιστίας.
Η
UBS
Η Ελλάδα
είναι ανάμεσα στις λίγες
φθηνές αγορές με θετικό
προφίλ κινδύνου σύμφωνα
με την
UBS,
σημειώνοντας πως η χώρα
διαθέτει σταθερή
δημοσιονομική βάση,
ελκυστικές αποτιμήσεις
και ισχυρές τράπεζες, με
αποδόσεις ιδίων
κεφαλαίων άνω του 15%
και χαμηλά
P/BV.
Σύμφωνα με την έκθεση,
οι προβλέψεις για την
πραγματική αύξηση του
ΑΕΠ της Ελλάδας είναι
ότι θα κινηθεί σε 2,2%
εφέτος, σε 2,4%, το
2026. Σύμφωνα με τα
στοιχεία της
UBS
η ελληνική αγορά
καταγράφει αρνητικό
perception
premium
της τάξης του -40% έως
-50%, κατατάσσοντάς τη
ανάμεσα στις χώρες που
διαπραγματεύονται με το
μεγαλύτερο
discount
έναντι της ιστορικής
τους αποτίμησης. Με βάση
αυτό, η Ελλάδα φαίνεται
να μην έχει ακόμη
αποτιμήσει πλήρως τη
βελτίωση της οικονομίας
και των εταιρικών
αποτελεσμάτων των
τελευταίων ετών, παρά τη
σημαντική αναβάθμιση της
επενδυτικής της εικόνας
και το αυξανόμενο
ενδιαφέρον ξένων
θεσμικών επενδυτών.
Η
HSBC
Η
HSBC
καταγράφει ενίσχυση της
εμπιστοσύνης των
επενδυτικών κεφαλαίων
προς τις αναδυόμενες
αγορές, με την Ελλάδα να
συγκαταλέγεται μεταξύ
των χωρών όπου η στάση
των
funds
παραμένει θετικά
διαφοροποιημένη και
κερδίζει σταθερά μερίδιο
στα διεθνή χαρτοφυλάκια,
κυρίως χάρη στις
τράπεζες. Η
HSBC
βλέπει την Ελλάδα ως
θετικό
case
εντός των αναδυόμενων
αγορών, με βελτιωμένη
στάθμιση στα διεθνή
χαρτοφυλάκια,
ενισχυμένες τοποθετήσεις
σε τράπεζες και
αυξανόμενο ποσοστό
συμμετοχής
funds
-ένα σαφές μήνυμα
εμπιστοσύνης στις
ελληνικές προοπτικές
ενόψει του 2026.
Η
Alpha
Finance
Η
Alpha
Finance
διατηρεί θετική στάση
για το ελληνικό
χρηματιστήριο,
τονίζοντας ότι παρά τη
φετινή άνοδο, οι
αποτιμήσεις παραμένουν
ελκυστικές και υπάρχουν
σημαντικά περιθώρια
περαιτέρω ανόδου, ενόψει
και της επικείμενης
αναβάθμισης της χώρας σε
«ανεπτυγμένη αγορά» τον
Σεπτέμβριο του 2026.
Παρά την έντονη άνοδο,
το Χρηματιστήριο Αθηνών
εξακολουθεί να
διαπραγματεύεται με
έκπτωση 30-40% έναντι
των δεικτών
Stoxx
600 και
MSCI
EM,
με δείκτη
P/E
9,2 φορές και
EV/EBITDA
7,0 φορές, γεγονός που
αφήνει σημαντικό
περιθώριο
επανατιμολόγησης έως το
2026. Κομβικό ρόλο
αναμένεται να
διαδραματίσει η
αναβάθμιση της Ελλάδας
σε «Developed
Market»
από
FTSE
Russell
και
S&P
Dow
Jones
Indices,
η οποία -όπως αναφέρει η
Alpha
Finance-
σηματοδοτεί την πλήρη
επανένταξη της χώρας στο
κλαμπ των ανεπτυγμένων
οικονομιών μετά από 13
χρόνια και αναμένεται να
ενισχύσει τη ρευστότητα
και τις εισροές ξένων
κεφαλαίων.
|
