Η Πειραιώς παραμένει ελκυστική παρά την άνοδο 87% φέτος, λέει η JP Morgan

Δευτέρα, 03/11/2025

Παρά την άνοδο της μετοχής της Τράπεζας Πειραιώς κατά 87% από την αρχή του έτους, η JP Morgan συνεχίζει να βλέπει αξία, διατηρώντας την τιμή στόχο στα 9 ευρώ. Η τράπεζα διαπραγματεύεται σε «φθηνά επίπεδα», με δείκτες κάτω από 7x σε P/E και 1x σε P/TBV, με βάση τις εκτιμήσεις για το 2027.

Τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου έδειξαν κέρδη προ φόρων 261 εκατ. ευρώ, υψηλότερα των εκτιμήσεων της JP Morgan, κυρίως χάρη σε καλύτερες προβλέψεις και έσοδα από συνεργαζόμενες εταιρείες. Τα έσοδα από τόκους (NII) ήταν σταθερά, μειωμένα μόλις 0,5% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, ενώ τα τέλη ήταν 2% χαμηλότερα και τα κόστη 1% καλύτερα. Οι προβλέψεις ζημιών (LLPs) ξεπέρασαν ελαφρώς τις εκτιμήσεις του consensus, καλύπτοντας τη διαφορά τα μη βασικά στοιχεία, με τα προ φόρων κέρδη να υπολείπονται κατά 1% του consensus.

Η διοίκηση αναθεώρησε την καθοδήγηση για το 2025, ανεβάζοντας τον κανονικοποιημένο δείκτη RoTE από 14% σε 15% και εκτιμά ότι τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) θα υπερβούν τα 0,80 ευρώ. Η JP Morgan προβλέπει περίπου 15% RoTE και EPS 0,83 ευρώ για το 2025.

Τα έσοδα από τόκους για το 2025 και το 2026 παραμένουν στα 1,9 δισ. ευρώ, ενώ ο δείκτης CET1 pro-forma στο 14,61% υπερέβη τις εκτιμήσεις και ανέβηκε κατά 26 μονάδες βάσης σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.

Η JP Morgan σημειώνει ότι η μετοχή είχε υστερήσει πρόσφατα σε σχέση με τις άλλες τραπεζικές μετοχές, αλλά συνολικά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου θεωρούνται θετικά.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον θα έχει η ενημέρωση για την πρόοδο των διαπραγματεύσεων σχετικά με την Εθνική Ασφαλιστική κατά την τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου, όπου η διοίκηση αναμένεται να δώσει αναθεωρημένη καθοδήγηση για τις επιπτώσεις που προβλέπει, καταλήγει η JP Morgan.

Greek Finance Forum Team

Σχόλια Αναγνωστών

Αποποίηση Ευθύνης....