|
Παρά την
εκρηκτική άνοδο των
μετοχών, τα
έσοδα των
κορυφαίων εταιρειών AI
παραμένουν περιορισμένα:
σύμφωνα με την
UBS, φτάνουν
μόλις τα 50 δισ. δολάρια
ετησίως, λιγότερο από το
2% των παγκόσμιων
επενδύσεων σε data
centers μέχρι το 2028.
Επίσης, το 95% των
οργανισμών δεν έχει δει
ουσιαστικά κέρδη από
γενετική AI, σύμφωνα με
μελέτη του MIT.
Ιστορικά
παραδείγματα φούσκας
Η
ιστορία δείχνει ότι η
υπερβολική ευφορία συχνά
προηγείται της
μακροπρόθεσμης
ανάπτυξης. Από τις
σιδηροδρομικές φούσκες
του 19ου αιώνα στη
Βρετανία, έως το κραχ
των dotcom το 1999,
πολλές τεχνολογίες
εγκαθιδρύθηκαν παρότι
αρχικά προκάλεσαν
απώλειες στους
επενδυτές.
Ακόμη
και ο
Sam Altman της
OpenAI αναγνωρίζει ότι
υπάρχει υπερβολικός
ενθουσιασμός στην αγορά.
Παράγοντες κινδύνου
Το
μέγεθος μιας φούσκας
εξαρτάται από: την αιτία
που την πυροδότησε, το
μέγεθος των επενδύσεων,
τον τρόπο χρήσης των
κεφαλαίων και το ποιοι
υφίστανται τις απώλειες.
Στην περίπτωση της AI,
τα κεφάλαια πηγαίνουν
κυρίως σε
data centers και
προηγμένα chips,
που απαξιώνονται
γρήγορα, αυξάνοντας τον
κίνδυνο.
Οι
τράπεζες έχουν μικρή
άμεση έκθεση,
περιορίζοντας τον
συστημικό κίνδυνο.
Ωστόσο, το 30% του
πλούτου των αμερικανικών
νοικοκυριών είναι σε
μετοχές, γεγονός που
αυξάνει την έκθεση των
ιδιωτών επενδυτών.
Ποιοι
κινδυνεύουν περισσότερο
Σε
περίπτωση «σκάσιμου» της
φούσκας AI:
Οι
μεγάλες τεχνολογικές
εταιρείες που ηγήθηκαν
του ράλι.
Τα
επενδυτικά funds που
κατεύθυναν μαζικά
κεφάλαια στην AI.
Συνταξιοδοτικά ταμεία
που στήριξαν τις
επενδύσεις.
Ιδιώτες
επενδυτές που εισήλθαν
στην αγορά κυνηγώντας
γρήγορα κέρδη.
Συμπερασματικά, η αγορά
θα περάσει
ισχυρές αναταράξεις,
με πιθανές σημαντικές
αλλαγές στις ισορροπίες
του τεχνολογικού κλάδου,
χωρίς όμως να είναι
σίγουρο αν θα
επαναληφθεί η έκταση του
κραχ των dotcom.
|
