|
Αμφισβήτηση από την
κυβέρνηση και ο ρόλος
της Fed
Ωστόσο,
η παραπάνω αντίληψη
δέχτηκε αμφισβήτηση.
Αξιωματούχοι της
κυβέρνησης Τραμπ
εξέφρασαν την επιθυμία
να «ισιώσουν» την
καμπύλη, δηλαδή να
μειωθούν τα επιτόκια
πέρα από τις
βραχυπρόθεσμες λήξεις,
προκειμένου να γίνουν
πιο προσιτές οι
υποθήκες. Αυτός ο στόχος
θα μπορούσε να
επιτευχθεί μέσω
ενεργειών του Υπουργείου
Οικονομικών ή μέσων που
έχει χρησιμοποιήσει η
Fed, όπως η «Operation
Twist», που περιλάμβανε
πωλήσεις βραχυπρόθεσμων
και αγορές
μακροπρόθεσμων ομολόγων.
Η
κατάσταση αυτή εγείρει
ερωτήματα σχετικά με την
ανεξαρτησία της Fed,
ειδικά μετά τον διορισμό
του οικονομολόγου Στέφεν
Μιράν στο διοικητικό
συμβούλιο, ο οποίος
θεωρείται υποστηρικτής
πιθανής μελλοντικής
ηγεσίας της κεντρικής
τράπεζας.
Πολιτική, γεωοικονομία
και αγορές
Η
διαμάχη αυτή λαμβάνει
χώρα σε ένα περιβάλλον
όπου οι γεωπολιτικοί και
πολιτικοί παράγοντες
επηρεάζουν ολοένα και
περισσότερο τις
οικονομικές αποφάσεις.
Παραδείγματα φέτος
περιλαμβάνουν τη χρήση
εμπορίου και
χρηματοοικονομικών
εργαλείων ως μέσα
πίεσης, την υιοθέτηση
βιομηχανικής πολιτικής
για τη διασφάλιση
κρίσιμων αλυσίδων
εφοδιασμού, και τους
ελέγχους εξαγωγών
προηγμένης τεχνολογίας
για τον περιορισμό της
στρατιωτικής και
οικονομικής ανάπτυξης
αντιπάλων. Η τάση αυτή
παρατηρείται όχι μόνο
στις ΗΠΑ αλλά και σε
παγκόσμιο επίπεδο.
Παράλληλα, η παραδοσιακή
αντίληψη ότι η οικονομία
καθοδηγεί την πολιτική
και τη γεωπολιτική—όπως
στην εποχή της
«Συναίνεσης της
Ουάσιγκτον» και της
παγκοσμιοποίησης—υπονομεύεται,
καθώς πλέον οι πολιτικοί
και γεωπολιτικοί στόχοι
επηρεάζουν άμεσα τις
οικονομικές στρατηγικές.
Ασταθές
περιβάλλον για αγορές
και επενδυτές
Η
ενίσχυση της
γεωοικονομικής επιρροής
δημιουργεί ένα πιο
απρόβλεπτο περιβάλλον
για τις αγορές, τις
επιχειρήσεις και τους
υπεύθυνους χάραξης
πολιτικής. Οι
παραδοσιακές συσχετίσεις
μεταξύ περιουσιακών
στοιχείων υψηλού και
χαμηλού κινδύνου έχουν
διαταραχθεί, όπως
φαίνεται από τα
συνεχόμενα ρεκόρ σε
μετοχές και ομόλογα μέσα
στο ίδιο έτος.
Σήμερα,
η λήψη αποφάσεων πρέπει
να ενσωματώνει
γεωπολιτικούς και
εγχώριους πολιτικούς
παράγοντες, με την
κατανόηση ότι το φάσμα
πιθανών αποτελεσμάτων
είναι ευρύτερο και πιο
σύνθετο από ό,τι στο
παρελθόν. Οι
επιχειρήσεις και οι
επενδυτές καλούνται να
προσαρμοστούν σε έναν
κόσμο όπου οι κανόνες
των αγορών και της
οικονομίας αναθεωρούνται
σε πραγματικό χρόνο.
|
