Στοιχεία της CoinGlass, που παρουσιάζει η Wall Street Journal, δείχνουν ότι οι ημερήσιες εκκαθαρίσεις έχουν αυξηθεί έντονα φέτος και τον Οκτώβριο έφτασαν σε ιστορικό υψηλό. Η αιφνιδιαστική ανακοίνωση δασμών κατά της Κίνας από τον πρόεδρο Τραμπ προκάλεσε πανικό, με αποτέλεσμα μαζικές ρευστοποιήσεις που επιβάρυναν περαιτέρω τους επενδυτές με υψηλή μόχλευση.

Ο Nicolai Søndergaard από τη Nansen σημειώνει ότι η επένδυση με δανεικά χρήματα απαιτεί αυστηρή διαχείριση κινδύνου, καθώς οι συνέπειες μιας λανθασμένης κίνησης μπορεί να είναι καταστροφικές.

Καθίζηση στο Bitcoin και κλιμακούμενες ζημίες

Το Bitcoin έχει υποχωρήσει περίπου 27% από το ιστορικό υψηλό των 126.000 δολαρίων τον Οκτώβριο, φτάνοντας έως τα 92.000 δολάρια – επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από τον Απρίλιο. Πολλοί ιδιώτες επενδυτές καταγράφουν σημαντικές απώλειες, ενώ άλλοι εκμεταλλεύονται την πτωτική αγορά.

Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί ο Kevin Wan, έμπειρος επενδυτής από το 2013, ο οποίος άνοιξε short θέση στα 106.000 δολάρια με μόχλευση 20 φορές, αποκομίζοντας κέρδη περίπου 120.000 δολαρίων. Όπως λέει, είναι κρίσιμο οι επενδυτές να προστατεύουν τα κέρδη τους και να αποφεύγουν παρορμητικές κινήσεις «revenge trading».

Πιέσεις σε εταιρείες με crypto-treasury

Η διόρθωση επηρέασε και τις εταιρείες που κατέχουν σημαντικά εταιρικά χαρτοφυλάκια σε bitcoin και ether. Η Strategy έχει υποχωρήσει 29% τον τελευταίο μήνα, ενώ η BitMine Immersion Technologies – με τη στήριξη του Peter Thiel – έχει χάσει 35%. Οι απώλειες αυτές ξεπερνούν την πτώση του ίδιου του bitcoin, το οποίο έχει χάσει 13% στο ίδιο διάστημα.

Η νέα γενιά σύνθετων προϊόντων και η αναβίωση των crypto δανείων

Το επενδυτικό περιβάλλον εξελίσσεται ταχύτατα, με θεσμικούς επενδυτές και hedge funds να χρησιμοποιούν options, futures, μετοχές «treasury» και προϊόντα δανεισμού. Η επανεκλογή Τραμπ έχει δημιουργήσει ευνοϊκότερο κλίμα για την αγορά crypto στις ΗΠΑ, διευρύνοντας τις διαθέσιμες επιλογές.

Η Coinbase εισήγαγε το καλοκαίρι perpetual futures στις ΗΠΑ, με δυνατότητα μόχλευσης έως 10 φορές, ενώ ο Cboe προγραμματίζει για τον Δεκέμβριο futures διάρκειας έως και 10 ετών.

Παράλληλα, ο δανεισμός κρυπτονομισμάτων ανακάμπτει δυναμικά. Παρά την κατάρρευση πολλών τέτοιων εταιρειών το 2022, τα συνολικά υπόλοιπα δανείων σε κεντρικές και αποκεντρωμένες πλατφόρμες ανήλθαν σε νέο ρεκόρ 74 δισ. δολαρίων στο τέλος Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με τη Galaxy Digital.

Προοπτικές: Η μόχλευση παραμένει κυρίαρχη

Παρά τις πρόσφατες απώλειες, αρκετοί traders πιστεύουν ότι η αγορά θα ανακάμψει και ότι η μόχλευση θα συνεχίσει να αποτελεί βασικό χαρακτηριστικό της αγοράς crypto.

Όπως επισημαίνει ο Jake Ostrovskis της Wintermute, ελλείψει ρυθμιστικού ορίου στη μόχλευση, δεν υπάρχει εμφανής λόγος για να αλλάξει η σημερινή κατάσταση.