Το Reuters σημειώνει ότι ο MSCI World Index έχει ενισχυθεί κατά περίπου 15,5% από τα χαμηλά του Απριλίου, ενώ η UBS ανέβασε την εκτίμησή της για τον S&P 500 στις 6.900 μονάδες έως το τέλος του 2025. Ο δείκτης αυτός, που αντικατοπτρίζει τις 500 μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες των ΗΠΑ, ωφελείται από τη σχετικά ήπια στάση της Fed ως προς τα επιτόκια.

Το φαινόμενο μεταφράζεται ήδη σε αυξημένη κατανάλωση, μέσω του λεγόμενου wealth effect —όταν δηλαδή τα νοικοκυριά αισθάνονται πλουσιότερα χάρη στην άνοδο των περιουσιακών τους στοιχείων, όπως οι μετοχές— σύμφωνα με έκθεση της JPMorgan που επικαλείται το Axios. Μόνο οι μετοχές που συνδέονται με την AI φαίνεται να τροφοδοτούν περί τα 200 δισ. δολάρια επιπλέον ετήσιας κατανάλωσης.

Από την άλλη πλευρά, η Blackstone προειδοποιεί ότι η τεχνητή νοημοσύνη ενέχει και κινδύνους. Ο πρόεδρος της εταιρείας, Jonathan Gray, δήλωσε στους Financial Times ότι κάθε επενδυτική ανάλυση πρέπει να λαμβάνει υπόψη τις επιπτώσεις της AI, καθώς κλάδοι όπως οι νομικές ή λογιστικές υπηρεσίες, που βασίζονται σε επαναλαμβανόμενες διαδικασίες, ενδέχεται να πληγούν σοβαρά. Θύμισε χαρακτηριστικά το παράδειγμα των αδειών ταξί της Νέας Υόρκης, που έχασαν την αξία τους με την έλευση της Uber. Η Blackstone, γι’ αυτόν τον λόγο, επενδύει κυρίως σε data centers και ενεργειακές υποδομές που στηρίζουν την ανάπτυξη της AI, αποφεύγοντας ωστόσο εταιρείες λογισμικού ή τηλεφωνικά κέντρα που κινδυνεύουν από τον αυτοματισμό.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), από την πλευρά του, εφιστά την προσοχή στον αυξανόμενο κίνδυνο υπερσυγκέντρωσης στην αμερικανική αγορά. Στην τελευταία του Έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, προειδοποιεί ότι οι χρηματιστηριακοί δείκτες —που καταγράφουν διαδοχικά ιστορικά υψηλά— εξαρτώνται υπερβολικά από μια μικρή ομάδα γιγάντων, τις λεγόμενες “Magnificent Seven” (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia και Tesla). Το Ταμείο επισημαίνει ότι αν οι προσδοκίες κερδών αυτών των εταιρειών διαψευστούν, ολόκληρη η αγορά θα μπορούσε να υποστεί ισχυρή διόρθωση.

Παράλληλα, η Morgan Stanley υπολογίζει ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να προσθέσει έως 16 τρισ. δολάρια στην παγκόσμια κεφαλαιοποίηση, με ετήσια καθαρά οφέλη 920 δισ. δολαρίων για τις μεγάλες επιχειρήσεις μέσω αυτοματοποίησης, μείωσης κόστους και νέων εσόδων. Προειδοποιεί, ωστόσο, ότι έως και το 90% των θέσεων εργασίας θα επηρεαστεί, καθιστώντας απαραίτητη την εκπαίδευση και προσαρμογή του εργατικού δυναμικού.

Η ATB Investment Management υπενθυμίζει ότι μόνο το 2023, οι “Magnificent Seven” σημείωσαν μέση άνοδο 75%, συμβάλλοντας σχεδόν στο 45% της συνολικής απόδοσης των ανεπτυγμένων αγορών, με τη θετική αυτή δυναμική να συνεχίζεται το 2024. Ιδιαίτερα η Nvidia ξεχωρίζει, καθώς το τμήμα data centers αντιστοιχεί πλέον στο 78% των εσόδων της, γεγονός που την καθιστά εμβληματικό παράδειγμα της νέας εποχής — αν και οι αναλυτές υπενθυμίζουν το παράδειγμα της Cisco κατά τη φούσκα του διαδικτύου ως προειδοποίηση για την υπερβολική ευφορία.

Οι λεγόμενοι hyperscalers —AWS, Azure και Google Cloud— αποτελούν σήμερα τον κινητήριο μοχλό των αγορών, καθώς οι επενδύσεις τους σε υποδομές νέφους, ημιαγωγούς και ενέργεια αναδιαμορφώνουν ολόκληρες αλυσίδες αξίας. Σύμφωνα με το FinancialContent, οι μεγάλοι κερδισμένοι είναι οι παραγωγοί εξοπλισμού μικροηλεκτρονικής, οι πάροχοι υπηρεσιών λογισμικού που αξιοποιούν την AI και οι επιχειρήσεις ενέργειας που καλούνται να τροφοδοτήσουν την εκρηκτικά αυξανόμενη ζήτηση.

Την ίδια στιγμή, οι διαφοροποιήσεις στις επιδόσεις ακόμη και μέσα στην ίδια την ομάδα των “Magnificent Seven” δείχνουν ότι η αγορά περνά σε μια φάση διεύρυνσης του αφηγήματος — με περισσότερους κλάδους να εισέρχονται δυναμικά στο πεδίο της τεχνητής νοημοσύνης και τη χρηματιστηριακή ηγεσία να γίνεται σταδιακά πιο πολυδιάστατη.