|
Η
Εξαιρετική Επίδοση του
2025
Ο
δείκτης MSCI Greece
Index ενισχύθηκε κατά
52% το 2025, ξεπερνώντας
σημαντικά τον MSCI All
Country World Index
(+21%) και τον MSCI
Emerging Markets (+34%).
Οι τραπεζικές μετοχές
υπήρξαν η βασική
κινητήρια δύναμη, με
μέση άνοδο 80%, ενώ η
Alpha Bank σημείωσε
αύξηση 122%.
Μεταξύ
των μη τραπεζικών
μετοχών, διακρίθηκαν οι:
Avax (+94%), Παπουτσάνης
(+61%), Cenergy (+59%),
Alter Ego (+58%), ΔΕΗ
(+46%), Aegean (+43%),
Titan (+39%) και ΓΕΚ
ΤΕΡΝΑ (+37%).
Πιθανή
Αναβάθμιση σε
Ανεπτυγμένη Αγορά
Η Euroxx
επισημαίνει ότι η Ελλάδα
έχει βελτιώσει σταθερά
τα κριτήρια για μετάβαση
σε καθεστώς ανεπτυγμένης
αγοράς, με το βασικό
περιορισμό να είναι η
χρονική διάρκεια που
πληροί τις προϋποθέσεις.
Το 2026 αναμένεται να
μπει στη watchlist για
πιθανή αναβάθμιση,
πιθανότατα κατά την
εξαμηνιαία αναθεώρηση
του MSCI τον Ιούνιο.
Σταθερή
Οικονομική Ανάπτυξη
Η
ελληνική οικονομία
προβλέπεται να
αναπτυχθεί πάνω από 2,0%
το 2026 (πρόβλεψη
Ευρωπαϊκής Επιτροπής
2,2%, Τράπεζα της
Ελλάδος 2,1%), με
βασικούς μοχλούς την
κατανάλωση, τις
επενδύσεις και τις
εξαγωγές, κυρίως τον
τουρισμό. Παράλληλα, η
χώρα επιδεικνύει ανώτερη
πρωτογενή δημοσιονομική
απόδοση σε σύγκριση με
άλλες ευρωπαϊκές
οικονομίες αντίστοιχου
μεγέθους.
Προοπτικές
Χρηματιστηρίου
Παρά το
γεγονός ότι η άνοδος του
2025 θα είναι δύσκολο να
επαναληφθεί, η Euroxx
αναμένει ότι η Ελλάδα θα
συνεχίσει να
υπεραποδίδει έναντι των
ευρωπαϊκών αγορών. Οι
παράγοντες που στηρίζουν
αυτή την εκτίμηση
περιλαμβάνουν:
Ανάπτυξη
ΑΕΠ πάνω από 2,0%,
υψηλότερη του ευρωπαϊκού
μέσου όρου.
Σχετικά
σταθερό πολιτικό
περιβάλλον και εκλογές
στις αρχές του 2027.
Ευρεία
λαϊκή στήριξη στην
κυβέρνηση.
Ελκυστικές αποτιμήσεις
(μέσο P/E περίπου 10x
για τα κέρδη του 2026).
Ισχυρή
μονοψήφια αύξηση των
EPS.
Οι
ελληνικές τράπεζες
διαπραγματεύονται
περίπου 9 φορές τα
εκτιμώμενα καθαρά κέρδη
του 2026, με discount
15–20% έναντι των
περιφερειακών ομοειδών,
παρότι η οικονομία και η
πιστωτική ανάπτυξη είναι
ισχυρότερες. Η Euroxx
προβλέπει ότι το
discount αυτό θα
περιοριστεί εντός του
2026.
Κορυφαίες Επιλογές
Οι
τράπεζες αναμένεται να
συνεχίσουν να
υπεραποδίδουν, με τις
κορυφαίες επιλογές να
είναι:
Eurobank, Πειραιώς,
Κύπρου.
Στις μη
χρηματοοικονομικές
εταιρείες, ξεχωρίζουν:
Metlen,
Titan.
Μεταξύ
των μικρότερων
κεφαλαιοποιήσεων, η
Euroxx διατηρεί θετική
στάση για:
Alter
Ego, Avax, Autohellas.
|
