Οι αναλυτές της ελβετικής τράπεζας τονίζουν ότι οι διεθνείς θεσμικοί επενδυτές, οι οποίοι αύξησαν την έκθεσή τους στις αμερικανικές μετοχές από 25% το 2018 σε περίπου 30% το 2024, προσανατολίζονται πλέον σε μερική αποεπένδυση. Υπολογίζεται ότι έως το 2029 το ποσοστό αυτό θα περιοριστεί στο 27%, ενώ αντίστοιχα θα ενισχυθούν οι τοποθετήσεις στην Ευρώπη.

Η UBS θεωρεί ότι η πιο έντονη στροφή θα καταγραφεί κυρίως το διάστημα 2026–2027, όταν τα μεγάλα θεσμικά χαρτοφυλάκια θα προχωρήσουν σε αναθεώρηση των στρατηγικών τους κατανομών (SAA), διαδικασία που απαιτεί χρόνο τόσο για την αξιολόγηση όσο και για την υλοποίηση των αλλαγών.

Μέχρι σήμερα, η θετική εικόνα στις ευρωπαϊκές αγορές προήλθε κυρίως από ιδιώτες επενδυτές. Ωστόσο, η τράπεζα προβλέπει ότι ο πραγματικός μοχλός ανάπτυξης θα είναι η συστηματική ανακατανομή θεσμικών κεφαλαίων προς τις ευρωπαϊκές μετοχές, με κορύφωση τα έτη 2026–2027.

Παράλληλα, αναφέρεται ότι η δυναμική των εισροών στην Ευρώπη εξασθένησε το καλοκαίρι, με τις τοποθετήσεις σε τίτλους μεγάλης, μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης να σταθεροποιούνται μετά το ισχυρό ξεκίνημα του έτους. Η UBS ωστόσο εκτιμά ότι αυτή η στασιμότητα θα αποδειχθεί προσωρινή.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, αντίθετα, οι εισροές σε μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, με τον Αύγουστο να ξεχωρίζει η έντονη ζήτηση για παθητικά προϊόντα μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

Η UBS προειδοποιεί ότι οι εποχικές τάσεις, όπως αυτές του καλοκαιριού, μπορεί να αλλοιώνουν τη συνολική εικόνα και καλεί τους επενδυτές να ερμηνεύουν με προσοχή τα βραχυπρόθεσμα στοιχεία. Υπογραμμίζει δε ότι οι αμέσως επόμενες εβδομάδες θα αποτελέσουν κομβικό σημείο για τη διαμόρφωση των τάσεων τόσο στις οικονομίες όσο και στις αγορές.