Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά πως τα έσοδα της Metlen στο γ’ τρίμηνο θα διαμορφωθούν στα €1,56 δισ., ελαφρώς μειωμένα σε σχέση με το β’ τρίμηνο αλλά σε παρόμοια επίπεδα με το α’ τρίμηνο, λόγω εποχικότητας στην ενέργεια. Η θερμική παραγωγή υπολογίζεται σε 2,3 TWh (+33% σε τριμηνιαία βάση), ενώ η παραγωγή από ΑΠΕ αναμένεται να ανέλθει σε 0,4 TWh (+47% τριμηνιαία, +119% ετήσια). Στον τομέα της μεταλλουργίας, η παραγωγή αλουμίνας προβλέπεται στους 219 χιλ. τόνους και του αλουμινίου στους 60 χιλ. τόνους, παραμένοντας σταθερή σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.

Για το 2025, η Morgan Stanley προβλέπει κύκλο εργασιών €8 δισ. (+40%) και EBITDA €1,04 δισ. (-4%), λόγω ενός έκτακτου κόστους που αφορά το τμήμα M Power Projects. Παρά τη συγκυριακή αυτή πίεση, το outlook της εταιρείας παραμένει ιδιαιτέρως θετικό, καθώς αναμένεται αύξηση της ενεργειακής παραγωγής, ολοκλήρωση στρατηγικών κινήσεων σε ΑΠΕ, Αυστραλία και άμυνα, και ενίσχυση των ταμειακών ροών (FCF) και της ρευστότητας του ισολογισμού.

Με τιμή κλεισίματος €43,25, η μετοχή διαπραγματεύεται σε 10,3 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2025 και σε 9 φορές EV/EBITDA, προσφέροντας απόδοση μερίσματος 3,5% και απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) 20%.

Η Morgan Stanley θεωρεί τη Metlen μια ελκυστικά αποτιμημένη εταιρεία, με σταθερή δημιουργία αξίας, διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο και ισχυρές βάσεις βιώσιμης ανάπτυξης. Τονίζει ότι η ανάπτυξη των circular metals, η συμβολή της μεταλλουργίας και η ενεργειακή επέκταση αποτελούν καταλύτες για επανεκτίμηση της μετοχής και σημαντική άνοδο στο προσεχές διάστημα.