Αντιμέτωπη με τη δική της «στιγμή Lehman
Brothers» βρίσκεται η ευρωπαϊκή αγορά ενέργειας,
καθώς οι κυβερνήσεις ρίχνουν δισεκατομμύρια για
να στηρίξουν τις εταιρείες ρεύματός τους, την
ώρα που η νορβηγική Equinor υπολογίζει ότι
margin calls ύψους 1,5 τρισ. δολαρίων πρέπει να
καλυφθούν, για να μην καταρρεύσει η αγορά του
trading ενέργειας.
Όπως γράφει το Money
Review, η Equinor
προειδοποιεί ότι η
ευρωπαϊκή αγορά
παραγώγων ενέργειας
κινδυνεύει να «παγώσει»
εάν οι κυβερνήσεις δεν
δώσουν στις εταιρείες
κοινής ωφέλειας
ρευστότητα για να
καλύψουν margin calls
τουλάχιστον 1,5 τρισ.
δολαρίων. «Θα χρειαστεί
στήριξη της ρευστότητας,
αν και η φυσική αγορά
δουλεύει», σημειώνει η
Helge Haugane, ανώτερη
αντιπρόεδρος της Equinor
για το αέριο και την
ενέργεια, σύμφωνα με το
Bloomberg. Η εταιρεία
εκτιμά ότι θα χρειαστούν
1,5 τρισ. για τη
στήριξη της αγοράς
παραγώγων, σύμφωνα με
συντηρητικούς
υπολογισμούς.
Τις τελευταίες ημέρες,
κυβερνήσεις από τη
Σουηδία έως την Ελβετία
και το Ηνωμένο Βασίλειο
αναγκάζονται να
στηρίξουν τις εταιρείες
κοινής ωφέλειάς τους.
Σήμερα το πρωί, η
φινλανδική Fortum Oyj
έλαβε 2,35 δισ. ευρώ σε
χρηματοδότηση για να
διασφαλίσει ότι έχει
αρκετή ρευστότητα. Η
Ελβετία έδωσε στην Axpo
πιστωτική γραμμή έως 4
δισ. φράγκων, την οποία
η εταιρεία που παράγει
και εμπορεύεται ρεύμα
από ανανεώσιμες πηγές
ενέργειας ζήτησε, αλλά
δεν έχει χρησιμοποιήσει
ακόμα.
Η Φινλανδία
προειδοποιεί για μια
στιγμή Lehman Brothers,
καθώς οι εταιρείες
ενέργειας αντιμετωπίζουν
ξαφνικές ελλείψεις
ρευστότητας. Μαζί με την
Σουηδία, οι δύο χώρες
έχουν ανακοινώσει
έκτακτο πρόγραμμα
ρευστότητας 33 δισ.
δολαρίων για τη στήριξη
των εταιρειών κοινής
ωφέλειας μέσω δανείων
και εγγυήσεων.
Στη Βρετανία, η Centrica
βρίσκεται σε συζητήσεις
για την επέκταση γραμμών
πίστωσης.
Η κατάσταση στον κλάδο
παρουσιάζει ταχύτατη
επιδείνωση, ειδικά
έπειτα από την απόφαση
της Ρωσίας να κλείσει
τον αγωγό φυσικού αερίου
Nord Stream.
Βοήθεια για τις
εταιρείες εξετάζει και η
Κομισιόν, με τα σχέδια
που έχουν πέσει στο
τραπέζι να περιλαμβάνουν
πιστωτικές γραμμές από
την Ευρωπαϊκή Κεντρική
Τράπεζα, νέα προϊόντα
που μπορούν να
χρησιμοποιηθούν ως
collateral και προσωρινή
παύση διαπραγμάτευσης
στις αγορές παραγώγων.
Οι αγοραστές χονδρικής
και οι εταιρείες κοινής
ωφέλειας συνήθως τηρούν
μεγάλες short θέσεις στα
παράγωγα της ενέργειας
ως αντιστάθμιση κινδύνου
έναντι των συμβολαίων
που έχουν στην φυσική
αγορά, με αποτέλεσμα να
είναι ευάλωτες όταν οι
αγορές ανεβαίνουν
απότομα και οι θέσεις
αυτές γίνονται
ζημιογόνες. Όταν αυτό
συμβαίνει, οι εταιρείες
καλούνται να καταθέσουν
περισσότερα μετρητά ως
collateral έναντι αυτής
της θέσης.
Αναλυτές της Citigroup
υπολογίζουν ότι η αύξηση
στις τιμές του ρεύματος
και του φυσικού αερίου
ανάγκασε τις εταιρείες
κοινής ωφέλειας να
δώσουν πάνω από 100 δισ.
ευρώ επιπλέον σε
collateral για να
καλύψουν τα margin
calls.
Ένα μέτρο που προωθείται
από λομπίστες είναι να
επιτραπεί στις εταιρείες
κοινής ωφέλειας (αλλά
όχι στους παίκτες του
finance που συμμετέχουν
στα παράγωγα της
ενέργειας) να δίνουν ως
collateral άλλα προϊόντα,
πέραν των μετρητών, όπως
για παράδειγμα εγγυήσεις
τραπεζών ή δικαιώματα
εκπομπής ρύπων. Με αυτό
τον τρόπο, θα
απελευθερωθεί ρευστότητα
ώστε οι εταιρείες να
μπορέσουν να τη
χρησιμοποιήσουν με πιο
ουσιαστικούς τρόπους.
Στο μέτωπο των πιστώσεων,
η Γερμανία έχει
εφαρμόσει μέχρι στιγμής
το μεγαλύτερο πακέτο,
καθώς έχει κάνει
διαθέσιμα δάνεια 7 δισ.
ευρώ για τις εταιρείες
που αντιμετωπίζουν
προβλήματα ρευστότητας,
πέραν του πακέτου
βοήθειας των 100 δισ.
ευρώ. Η Uniper ζήτησε
την προηγούμενη εβδομάδα
άλλα 4 δισ. ευρώ, αφότου
εξάντλησε την αρχική
γραμμή πίστωσης των 9
δισ. ευρώ.
Η δημοτική εταιρεία
ρεύματος της Βιέννης
επίσης εξασφάλισε 2 δισ.
ευρώ από την αυστριακή
κυβέρνηση.