Οι μετοχές εταιρειών εισηγμένων στην ηπειρωτική Κίνα και στο Χονγκ Κονγκ έχουν καταγράψει έντονη άνοδο φέτος, αποτέλεσμα του ανανεωμένου ενδιαφέροντος για την τεχνητή νοημοσύνη μετά την παρουσίαση του καινοτόμου μοντέλου της DeepSeek, αλλά και λόγω της ισχυρής δυναμικής νέων εισαγωγών στο χρηματοοικονομικό κέντρο της Ασίας.

Η ανοδική αυτή πορεία ακολουθεί μια μακρά περίοδο αρνητικών αποδόσεων, κατά τη διάρκεια της οποίας οι ξένοι είχαν μειώσει σημαντικά τις θέσεις τους εξαιτίας των ανησυχιών για την επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας και της κλιμάκωσης της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.

Ο Jonathan Pines, επικεφαλής ασιατικών μετοχών (εκτός Ιαπωνίας) στη Federated Hermes, σημείωσε ότι, παρά τις μεγάλες εκπτώσεις αποτίμησης σε σχέση με άλλες αγορές, η Κίνα εξακολουθεί να διαθέτει ορισμένες από τις κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας παγκοσμίως και αποτελεί τον μοναδικό ρεαλιστικό ανταγωνιστή των ΗΠΑ σε συγκεκριμένους τομείς.

Παρά το γεγονός ότι οι φετινές ξένες αγορές υπολείπονται του ρεκόρ των 73,6 δισ. δολαρίων του 2021 —όταν ο δείκτης CSI 300 είχε ανακάμψει έντονα από το αρχικό σοκ της πανδημίας— η τάση δείχνει σαφή αντιστροφή, μετά από αρκετά χρόνια συρρίκνωσης των τοποθετήσεων από διεθνείς επενδυτές.

Ο Yan Wang, επικεφαλής αναδυόμενων αγορών και στρατηγικής για την Κίνα στην Alpine Macro, σχολίασε ότι πριν από δύο χρόνια η κινεζική αγορά θεωρούνταν ακατάλληλη για πολλούς επενδυτές.

Η απόφαση του Πεκίνου να σταματήσει πέρυσι τη δημοσιοποίηση των καθημερινών στοιχείων ροών μέσω του Χονγκ Κονγκ δυσχεραίνει την άμεση παρακολούθηση των κινήσεων των ξένων. Το IIF βασίζει τις εκτιμήσεις του σε μεταβολές των εξωτερικών χαρτοφυλακίων, εξαιρώντας τις κινεζικές εταιρείες εισηγμένες στις ΗΠΑ.

Σύμφωνα με τη Citi, οι αγορές κινεζικών μετοχών αυξήθηκαν μετά την επιβολή των δασμών της «ημέρας της απελευθέρωσης» από τις ΗΠΑ τον Απρίλιο, με περίπου το 55% των πελατών να προχωρά σε αγορές έναντι 45% που προχωρούν σε πωλήσεις.

Παρότι φέτος οι ενεργοί διαχειριστές έχουν υπάρξει καθαροί πωλητές κινεζικών μετοχών, αυτό έχει υπερκαλυφθεί από ισχυρές εισροές σε παθητικά κεφάλαια, σύμφωνα με στοιχεία της EPFR Global.

Η ραγδαία άνοδος των κινεζικών μετοχών αποδίδεται κυρίως στη μαζική τοποθέτηση εγχώριων κεφαλαίων από ιδιώτες επενδυτές, όπως εξήγησε ο Stuart Rumble, επικεφαλής επενδυτικής διεύθυνσης Ασίας–Ειρηνικού της Fidelity International.

Μόνο φέτος, επενδυτές από την ηπειρωτική Κίνα έχουν κατευθύνει 1,3 τρισ. δολάρια Χονγκ Κονγκ (168,7 δισ. δολάρια ΗΠΑ) στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, ποσό που αποτελεί ιστορικό υψηλό και τους φέρνει πλέον να αντιπροσωπεύουν περίπου το 20% του συνολικού τζίρου της αγοράς.