Σταθερότητα με θετικές προοπτικές και προκλήσεις

Σύμφωνα με την S&P, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα έχει εισέλθει σε φάση σταθερότητας και ωρίμανσης, καθώς οι συστημικοί κίνδυνοι έχουν υποχωρήσει σημαντικά. Η εναρμόνιση του θεσμικού πλαισίου με τα πρότυπα της Ευρωζώνης, η ενισχυμένη εποπτεία και το πρόγραμμα «Ηρακλής» συνέβαλαν στην ουσιαστική εξυγίανση των ισολογισμών, μειώνοντας τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPEs) στα ευρωπαϊκά επίπεδα.

Παρά τα θετικά στοιχεία, ο οίκος επισημαίνει πως εξακολουθούν να υφίστανται διαρθρωτικές αδυναμίες. Οι καθυστερήσεις στη δικαστική επίλυση διαφορών και οι δυσλειτουργίες του πλαισίου αναδιάρθρωσης δυσχεραίνουν την πλήρη εξυγίανση της αγοράς και περιορίζουν την πρόσβαση των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων στη χρηματοδότηση.

Οι τράπεζες επιταχύνουν παράλληλα την απόσβεση των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων, ενισχύοντας τα ίδια κεφάλαιά τους, ενώ παρά την πρόοδο, τα κόκκινα δάνεια που έχουν μεταφερθεί σε διαχειριστές εξακολουθούν να αποτελούν πρόκληση για το σύστημα.

Ο ρόλος των ευρωπαϊκών κονδυλίων και η επόμενη μέρα

Η S&P τονίζει ότι η εξάρτηση από τα ευρωπαϊκά επενδυτικά προγράμματα, όπως το Ταμείο Ανάκαμψης (RRF), μπορεί να ενέχει κινδύνους αν υπάρξουν καθυστερήσεις στις εκταμιεύσεις ή μειώσεις κονδυλίων. Ωστόσο, η σταδιακή εισροή κεφαλαίων και ο νέος κοινοτικός προϋπολογισμός εκτιμάται ότι θα διατηρήσουν τη ρευστότητα και θα στηρίξουν τη χρηματοδότηση της οικονομίας.

Σήμερα, οι αξιολογήσεις της Eurobank και της Εθνικής βρίσκονται στο επίπεδο BBB-, επιβεβαιώνοντας την επενδυτική βαθμίδα, ενώ η Πειραιώς αξιολογείται με BB+. Ο οίκος παρακολουθεί στενά τις στρατηγικές κινήσεις των τραπεζών, ιδιαίτερα τις διεθνείς δραστηριότητες και τις εξαγορές, ως παράγοντες ενίσχυσης εσόδων, κεφαλαιακής βάσης και κερδοφορίας.

Οι αναλυτές της S&P και οι επενδυτές θεωρούν δεδομένη τη βραχυπρόθεσμη δυναμική κερδοφορίας του κλάδου, με το στοίχημα να εστιάζεται πλέον στη διατήρηση αυτής της επίδοσης σε βάθος χρόνου.