|
Στο ίδιο
μονοπάτι αναμένεται να
κινηθούν σύντομα και οι
υπόλοιποι συστημικοί
όμιλοι, με τις σχετικές
κινήσεις να
προγραμματίζονται μέχρι
τα τέλη Ιουνίου. Το
θετικό κλίμα που
επικρατεί στις αγορές,
ως αποτέλεσμα των
πρόσφατων αναβαθμίσεων
από διεθνείς οίκους
αξιολόγησης, δημιουργεί
ιδανικές συνθήκες για
τέτοιες ενέργειες.
Αν και
οι μεγάλες τράπεζες
έχουν ήδη καλύψει τις
απαιτήσεις για τις
ελάχιστες υποχρεώσεις
ιδίων κεφαλαίων και
επιλέξιμων υποχρεώσεων
(MREL), οι νέες εκδόσεις
κρίνονται χρήσιμες για
τη βελτίωση της σύνθεσης
του παθητικού τους. Αυτό
αποσκοπεί στην προστασία
της λειτουργικής
κερδοφορίας μέσω
καλύτερης διαχείρισης
του χρηματοδοτικού
κόστους.
Η ανάγκη
για φθηνότερο δανεισμό
Όπως
επισημαίνουν αναλυτές
του κλάδου, ένα
σημαντικό μέρος των
προηγούμενων ομολογιακών
εκδόσεων
πραγματοποιήθηκε σε
συνθήκες αυξημένου
κόστους χρήματος, λόγω
της περιοριστικής
νομισματικής πολιτικής
της ΕΚΤ κατά την περίοδο
2023–2024. Οι τράπεζες
τότε, αναγκάστηκαν να
κινηθούν με υψηλά
επιτόκια προκειμένου να
εκπληρώσουν τους στόχους
MREL.
Σύμφωνα
με τα τελευταία στοιχεία
της Τράπεζας της
Ελλάδος, το σύνολο των
ομολογιακών τίτλων
αυξήθηκε κατά 6,1 δισ.
ευρώ σε διάστημα πέντε
τριμήνων (Δεκέμβριος
2023 – Μάρτιος 2025),
φτάνοντας τα 19,6 δισ.
ευρώ, έναντι 13,5 δισ.
ευρώ στο τέλος του 2023.
Το ποσοστό τους επί του
συνολικού παθητικού των
τραπεζών ανέρχεται πλέον
στο 5,5%, από 4,5%
προηγουμένως.
Αν και
οι ενέργειες αυτές
οδήγησαν σε αύξηση των
κεφαλαιακών δεικτών πάνω
από το 28%, αυτό
επιτεύχθηκε με υψηλό
κόστος λόγω των
επιτοκίων.
Με το
σημερινό περιβάλλον να
χαρακτηρίζεται από
πτωτική πορεία του
κόστους χρήματος, οι
τράπεζες επιδιώκουν να
αντικαταστήσουν
παλαιότερους τίτλους με
νέους, χαμηλότερου
επιτοκίου, με στόχο:
Την
αναχρηματοδότηση
ομολόγων που λήγουν το
προσεχές διάστημα
Την
πρόωρη αποπληρωμή
ακριβών δανείων από
παλαιότερες εκδόσεις
Την
εξασφάλιση νέων
κεφαλαίων για την
ενίσχυση της πιστωτικής
επέκτασης
Αντιστάθμιση από τις
πιέσεις στα έσοδα
Μέσω των
νέων αυτών εκδόσεων, οι
τράπεζες προσπαθούν
επίσης να αντισταθμίσουν
τη μείωση των αποδόσεων
που καταγράφεται στο
δανειακό τους
χαρτοφυλάκιο, λόγω της
πτώσης των διατραπεζικών
επιτοκίων (euribor). Η
στρατηγική αυτή
υλοποιείται ήδη από το
φθινόπωρο του 2024,
αξιοποιώντας τα πρώτα
σημάδια χαλάρωσης από
την ΕΚΤ.
Συνολικά, από τον
Οκτώβριο 2024 έως τον
Απρίλιο 2025, οι
τράπεζες άντλησαν 1,65
δισ. ευρώ μέσω τίτλων
διαφορετικής εξοφλητικής
προτεραιότητας. Ο μέσος
όρος επιτοκίου
διαμορφώθηκε στο 4,25%
για Tier II τίτλους και
στο 3,38% για senior
ομόλογα. Ο τρέχων κύκλος
εκδόσεων αναμένεται να
πραγματοποιηθεί με ακόμη
χαμηλότερα επιτόκια,
όπως έδειξε και η
πρόσφατη έκδοση της
Πειραιώς.
Στο
παιχνίδι και οι
μικρότερες τράπεζες
Δεν
μένουν όμως έξω από το
σκηνικό οι μη συστημικές
τράπεζες. Η Attica Bank
και η Optima Bank έχουν
ήδη ανακοινώσει τα
σχέδιά τους για έκδοση
ομολογιών μέσα στο 2025,
με στόχο τη θωράκιση των
κεφαλαιακών τους δεικτών
και τη στήριξη των
στρατηγικών τους για
αύξηση χορηγήσεων.
Και οι
δύο φιλοδοξούν να
αυξήσουν τις καθαρές
πιστώσεις τους κατά 1
δισ. ευρώ έκαστη μέσα
στη χρονιά, στοχεύοντας
σε μερίδιο άνω του 20%
στις νέες
χρηματοδοτήσεις.
|
