Ταυτόχρονα, ο Buffett έχει διακόψει τις επαναγορές μετοχών της Berkshire εδώ και τέσσερα τρίμηνα, κρίνοντας ότι η αποτίμησή τους δεν είναι πλέον ελκυστική. Αυτό αποτελεί στροφή σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν, όταν οι επαναγορές ξεπερνούσαν τα 20 δισ. δολάρια το 2020 και το 2021. Ως αποτέλεσμα, τα ταμειακά διαθέσιμα της Berkshire έχουν υπερτριπλασιαστεί, φτάνοντας σε επίπεδο-ρεκόρ τα 344 δισ. δολάρια.

Η τακτική αυτή θυμίζει προηγούμενες περιόδους κρίσης: στα τέλη της δεκαετίας του ’90, η Berkshire αύξησε τη ρευστότητά της από 11 δισ. σε 35 δισ. δολάρια πριν το κραχ των dot com, ενώ λίγο πριν από το 2008 τα διαθέσιμα ξεπέρασαν τα 70 δισ. δολάρια. Σε αμφότερες τις περιπτώσεις, ο Buffett εκμεταλλεύτηκε την πτώση των τιμών για να αγοράσει μετοχές σε εξαιρετικά συμφέροντα επίπεδα.

Κατά τη φετινή γενική συνέλευση της Berkshire τον Μάιο, ο Buffett εμφανίστηκε επιφυλακτικός για την αγορά, τονίζοντας ότι λείπουν ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες, καθώς οι αποτιμήσεις έχουν «φουσκώσει». Ο Dietrich θεωρεί ότι ο «Buffett Indicator» –ο λόγος χρηματιστηριακής αξίας προς ΑΕΠ– στέλνει ανησυχητικά σήματα, αφού βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά, πάνω από 210%. Ο ίδιος ο Buffett έχει προειδοποιήσει παλαιότερα ότι επενδύσεις με τον δείκτη κοντά στο 200% ισοδυναμούν με «παιχνίδι με τη φωτιά».

Σύμφωνα με τον Dietrich, ο Buffett ακολουθεί τη γνωστή του φιλοσοφία να «είσαι προσεκτικός όταν οι άλλοι δείχνουν απληστία και να είσαι πρόθυμος να αγοράσεις όταν κυριαρχεί ο φόβος». Αυτό σημαίνει ότι αναμένει την υποχώρηση των τιμών για να κινηθεί επιθετικά, αξιοποιώντας το τεράστιο απόθεμα ρευστότητας. Έτσι, δεν αποκλείεται να επανέλθει σε μετοχές όπως η Apple ή άλλες εταιρείες του χαρτοφυλακίου του, αλλά σε σαφώς χαμηλότερες αποτιμήσεις.