ΗΠΑ: επιβράδυνση από 2,8% το 2024 σε 1,8% το 2025 και 1,5% το 2026. Η ισχυρή ώθηση από τις επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη και μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες αντισταθμίζεται από τους δασμούς και τον περιορισμό της μετανάστευσης.

Κίνα: ανάπτυξη 4,9% το 2025 και 4,4% το 2026, καθώς οι δασμοί στις εξαγωγές προς τις ΗΠΑ έχουν τεθεί σε ισχύ και η δημοσιονομική στήριξη υποχωρεί.

Ανοδικοί κίνδυνοι στον πληθωρισμό

Η πτώση του πληθωρισμού έχει ανακοπεί σε πολλές χώρες, με τον ΟΟΣΑ να προειδοποιεί για νέες πιέσεις λόγω της ανόδου των τιμών τροφίμων, κυρίως στα γαλακτοκομικά και τα φυτικά έλαια.

Στις αναπτυγμένες οικονομίες της G20, ο δομικός πληθωρισμός προβλέπεται στο 2,6% το 2025 και 2,5% το 2026.

Για το σύνολο της G20, ο πληθωρισμός θα μειωθεί από 3,4% σε 2,9% την ίδια περίοδο.

Μήνυμα προς Τραμπ για τη Fed

Ο ΟΟΣΑ υπενθυμίζει ότι η ανεξαρτησία των κεντρικών τραπεζών είναι κρίσιμη για την αποτελεσματικότητα της νομισματικής πολιτικής, στέλνοντας σαφές μήνυμα προς τον Αμερικανό Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος πιέζει ανοιχτά τη Fed.

Παράλληλα, σημειώνει ότι οι ΗΠΑ έχουν αυξήσει τους δασμούς σχεδόν σε όλες τις χώρες από τον Μάιο, με τον μέσο σταθμικό συντελεστή να αγγίζει το 19,5% στο τέλος Αυγούστου, το υψηλότερο επίπεδο από το 1933. Τα έσοδα από δασμούς θα αυξηθούν περαιτέρω τους επόμενους μήνες, καθώς οι εισαγωγικές εταιρείες θα εξαντλήσουν τα αποθέματά τους ή τα περιθώρια κέρδους τους.

Κίνδυνοι για τις αγορές

Μεταξύ των βασικών κινδύνων που καταγράφει ο ΟΟΣΑ:

Νέες αυξήσεις δασμών σε φάρμακα και μικροτσίπ.

Ο κίνδυνος «ανατιμολόγησης» στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Υψηλά ελλείμματα και δημόσιο χρέος.

Υπερβολικά υψηλές και ασταθείς αποτιμήσεις στα crypto.

Όπως τονίζεται, «οι μετοχές είναι πλουσιοπάροχα αποτιμημένες σε πολλές μεγάλες οικονομίες, με βάση τους δείκτες P/E, γεγονός που καθιστά αναγκαία μια μόνιμα ισχυρή αύξηση των κερδών για να δικαιολογήσουν τις τρέχουσες αποτιμήσεις».