Αναλυτές τονίζουν πως, αν οι αγορές θεωρήσουν ότι η ανεξαρτησία της Fed απειλείται, οι αντιδράσεις στα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσαν να είναι έντονες, με τον μεγαλύτερο κίνδυνο να αφορά μαζικές πωλήσεις κρατικών ομολόγων. Τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed στις 17-18 Ιουνίου, που δημοσιοποιήθηκαν πρόσφατα, αποκάλυψαν περιορισμένη στήριξη για μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της 29-30 Ιουλίου, καθώς η πλειοψηφία των αξιωματούχων παραμένει ανήσυχη για τις πληθωριστικές πιέσεις που μπορεί να προκαλέσουν οι δασμοί του Τραμπ.

Παρά ταύτα, ο Τραμπ χαρακτήρισε την πιθανή παραίτηση Πάουελ «εξαιρετική εξέλιξη». Αν και δεν μπορεί να τον απολύσει λόγω διαφωνιών για τη νομισματική πολιτική, ο ίδιος και η κυβέρνησή του έχουν επανειλημμένα ζητήσει δημόσια είτε την αποχώρησή του είτε την άμεση μείωση των επιτοκίων.

Σε μια πρόσφατη κλιμάκωση, ο Λευκός Οίκος εξετάζει τις υπερβάσεις κόστους της ανακαίνισης της ιστορικής έδρας της Fed στην Ουάσινγκτον, γεγονός που τροφοδοτεί ανησυχίες ότι μπορεί να επιχειρηθεί η απομάκρυνση Πάουελ μέσω της μόνης νομικής οδού που είναι διαθέσιμη. Η απόδοση των 30ετών ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου ξεπέρασε το 5% για πρώτη φορά από τα τέλη Μαΐου, καθώς οι επενδυτές αξιολογούν τόσο το αυξανόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα όσο και τον κίνδυνο αλλαγής ηγεσίας στη Fed.

Αν και οι πιθανότητες παραίτησης ή απομάκρυνσης του Πάουελ θεωρούνται χαμηλές, αναλυτές εκτιμούν ότι ο Τραμπ θα μπορούσε να επισπεύσει τον ορισμό διαδόχου ώστε να επηρεάσει τη νομισματική πολιτική μέσω ενός «σκιώδους» προέδρου. Ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ δήλωσε πρόσφατα πως η κυβέρνηση επικεντρώνεται ήδη στην εξεύρεση αντικαταστάτη για το φθινόπωρο.

Η Morgan Stanley σημείωσε ότι ο κίνδυνος ύπαρξης σκιώδους προέδρου της Fed δεν είναι προς το παρόν το κυρίαρχο ζήτημα. «Μέχρι τη λήξη της θητείας του Πάουελ, η μεγαλύτερη αβεβαιότητα για τις προβλέψεις μας αφορά τις ίδιες τις οικονομικές εξελίξεις, για τις οποίες διατηρούμε συντηρητική στάση», ανέφερε ο Σεθ Κάρπεντερ, επικεφαλής παγκόσμιος οικονομολόγος της τράπεζας.

Παρά το ότι οι αγορές θεωρούν χαμηλή την πιθανότητα υπονόμευσης της ανεξαρτησίας της Fed, αρκετοί επενδυτές αρχίζουν να ενσωματώνουν αυτό το ενδεχόμενο στις στρατηγικές τους. Ο Ντάιμον υπογράμμισε πως «η ανεξαρτησία της Fed είναι κρίσιμη, όχι μόνο για τον Τζερόμ Πάουελ, τον οποίο σέβομαι, αλλά και για κάθε επόμενο πρόεδρο της Fed», προειδοποιώντας ότι «η παρέμβαση στη Fed μπορεί να έχει αρνητικές συνέπειες, αντίθετες από τις επιδιώξεις σου».

Ο Τζορτζ Μπόρι της Allspring δήλωσε ότι η εταιρεία του έχει τοποθετηθεί για μια πιο απότομη καμπύλη αποδόσεων, συνυπολογίζοντας τις πιθανές μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων και τα αυξανόμενα δημοσιονομικά ελλείμματα. «Αυτή η στρατηγική έχει λογική βάση, καθώς υποστηρίζεται τόσο από τα θεμελιώδη δεδομένα όσο και από το πολιτικό περιβάλλον», τόνισε στο Reuters.

Ο Τζακ Άμπλιν, CIO της Cresset Capital, επισήμανε ότι οι αμερικανικές μετοχές «ίσως αντέξουν», ωστόσο εκτίμησε πως θα ενταθεί η τάση των διεθνών επενδυτών να αποσύρουν κεφάλαια από τις ΗΠΑ. «Όταν οι αγορές αρχίσουν να αμφισβητούν την ανεξαρτησία της Fed, το νομισματικό περιβάλλον χάνει τη σταθερότητά του», προειδοποίησε.