Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Bloomberg στην οποία συμμετείχαν 19 αναλυτές, ο δείκτης Stoxx 600 εκτιμάται ότι θα κλείσει το έτος κοντά στις 557 μονάδες, σημειώνοντας αύξηση περίπου 3% – ποσοστό που αναμένεται να φέρει τις ετήσιες αποδόσεις κοντά στο 10%.

Από τα μέσα Μαΐου, οι ευρωπαϊκές μετοχές παρουσιάζουν σταθεροποιητικές τάσεις, ανακτώντας τις μεγάλες απώλειες που προκάλεσαν οι εξαγγελίες δασμών από τον Donald Trump. Τις τελευταίες ημέρες, ωστόσο, η αυξανόμενη ένταση στη Μέση Ανατολή έχει επηρεάσει περισσότερο τις τιμές του πετρελαίου και έχει επαναφέρει διακυμάνσεις.

Ο Roland Kaloyan από τη Societe Generale δηλώνει πως αρκετοί επενδυτές περιμένουν τη λήξη της προσωρινής «εκεχειρίας» στους δασμούς των ΗΠΑ στις 9 Ιουλίου, ώστε να αποκτήσουν καλύτερη εικόνα για τις εξελίξεις. Πολλοί αναλυτές έχουν ήδη αναθεωρήσει ανοδικά τους στόχους τιμών που είχαν θέσει συγκρατημένα στις αρχές του έτους, βλέποντας τη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών στην Ευρώπη, την υποχώρηση της ιδέας του «αμερικανικού εξαιρετισμού» και τις διαφορές στη νομισματική πολιτική ως βασικούς καταλύτες.

Το επενδυτικό κλίμα παραμένει θετικό. Σύμφωνα με έρευνα της Bank of America που πραγματοποιήθηκε πριν την ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή, το 34% των Ευρωπαίων επενδυτών αναμένει άνοδο των μετοχών τους επόμενους μήνες. Παρόλο που παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις με τους δασμούς, οι επενδυτές εμφανίζονται πιο αισιόδοξοι για την οικονομική προοπτική, γεγονός που αναμένεται να ενισχύσει και τα εταιρικά αποτελέσματα.

Ο Peter Oppenheimer της Goldman Sachs σχολιάζει πως η τάση διαφοροποίησης των επενδύσεων υπέρ των ευρωπαϊκών περιουσιακών στοιχείων έχει περιθώρια περαιτέρω ενίσχυσης, ενισχυόμενη από την εξασθένηση του δολαρίου.

Παρότι οι ευρωπαϊκές αγορές έχουν ξεπεράσει φέτος τις αμερικανικές σε αποδόσεις, το προβάδισμα αρχίζει να μειώνεται. Η αναζωπύρωση του ενδιαφέροντος για τις αμερικανικές τεχνολογικές μετοχές, η πιθανότητα νέων φορολογικών ελαφρύνσεων και η αισιοδοξία για τις εμπορικές συνομιλίες ώθησαν τον δείκτη S&P 500 σε ανάκτηση των φετινών του απωλειών τον περασμένο μήνα.

Ωστόσο, σύμφωνα με τη Deutsche Bank, οι δασμοί επηρεάζουν περισσότερο τις αμερικανικές επιχειρήσεις σε σχέση με τις ευρωπαϊκές. Οι τάσεις σε όρους εσόδων και κεφαλαιοποιήσεων φαίνεται να ευνοούν την Ευρώπη, την ώρα που η πολιτική αστάθεια στις ΗΠΑ αποτελεί μεγαλύτερη πηγή ανησυχίας. Παράλληλα, η δημοσιονομική και νομισματική πολιτική λειτουργεί υπέρ των ευρωπαϊκών αγορών, ενώ μια ενδεχόμενη συμφωνία κατάπαυσης του πυρός μεταξύ Ουκρανίας και Ρωσίας θα προσέφερε περαιτέρω στήριξη.

Όπως επισημαίνει η ομάδα της Deutsche Bank, «μόλις υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια γύρω από τους αμερικανικούς δασμούς, το πολυαναμενόμενο νομοσχέδιο του Λευκού Οίκου, τον προϋπολογισμό της Γερμανίας και τις δαπάνες του ΝΑΤΟ, οι αγορές θα μπορέσουν να κινηθούν ξανά ανοδικά προς τα τέλη του καλοκαιριού». Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, οι ευρωπαϊκές μετοχές ενδέχεται να ξεκινήσουν εκ νέου να υπεραποδίδουν έναντι των αμερικανικών.