Όπως επισημαίνει ο Τζέρι Φάουλερ της UBS, η επιτάχυνση των επενδύσεων σε υποδομές δημιουργεί τις προϋποθέσεις για ισχυρή ανάπτυξη στην Ευρώπη, με το timing να είναι κρίσιμο, καθώς οι αποτιμήσεις έχουν ήδη προσεγγίσει τα επίπεδα-στόχους. Η περαιτέρω άνοδος του Stoxx 600 προς τις 650 μονάδες θα εξαρτηθεί από την αύξηση των κερδών.

Η UBS τονίζει ότι η ενίσχυση της ανάπτυξης και οι υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων ευνοούν τις κυκλικές μετοχές αξίας. Προτίμηση δίνεται στον χρηματοοικονομικό κλάδο, τις κοινωφελείς επιχειρήσεις, τις μεταφορές, το λιανεμπόριο, τον ιατρικό εξοπλισμό και το τεχνολογικό hardware. Αντίθετα, οι αναλυτές εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί για τα αυτοκίνητα, τα χημικά, τα τρόφιμα και ποτά, τον καπνό και τα οικιακά προϊόντα λόγω συναλλαγματικών πιέσεων και δασμών.

Ο Stoxx Europe 600 έχει ενισχυθεί περίπου 3% από την αρχή του έτους, μετά από κέρδη κοντά στο 17% το 2025, συνεχίζοντας την τάση θετικών εκκινήσεων των τελευταίων τριών ετών. Οι ημιαγωγοί, η άμυνα και η εξόρυξη παραμένουν οι κορυφαίοι τομείς, ενώ οι καταναλωτικές μετοχές υστερούν. Μια πρόσκαιρη διόρθωση λόγω ανησυχιών για αμερικανικούς δασμούς εξομαλύνθηκε γρήγορα όταν ο Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι θα αποφύγει την επιβολή τους, προτείνοντας πλαίσιο μελλοντικής συμφωνίας για τη Γροιλανδία.

Η ευρωπαϊκή ανάπτυξη υποστηρίζεται από ισχυρή δημοσιονομική ώθηση, με επενδύσεις άνω των 2 τρισ. ευρώ σε δίκτυα και καθαρή ενέργεια, το γερμανικό ταμείο υποδομών 500 δισ. ευρώ και αυξανόμενες αμυντικές δαπάνες. Παρά ταύτα, με τις αποτιμήσεις στα υψηλά τετραετίας και αναμενόμενη αύξηση κερδών περίπου 10% για φέτος, οι κίνδυνοι αρνητικών εκπλήξεων παραμένουν υπαρκτοί.

Ο Ρολάν Καλογιάν της Societe Generale επισημαίνει ότι μετά το ράλι του Δεκεμβρίου και των αρχών Ιανουαρίου, ο Stoxx 600 βρίσκεται κοντά στο άνω όριο των στόχων για το 2026 (580 μονάδες, δηλαδή πιθανή πτώση ~4%), με τις τιμές να ενσωματώνουν ήδη διψήφια αύξηση των EPS.

Παρά τις επιφυλάξεις, το επενδυτικό κλίμα παραμένει θετικό: έρευνα της Bank of America δείχνει ότι το 95% των Ευρωπαίων διαχειριστών κεφαλαίων αναμένει άνοδο των μετοχών τους τους επόμενους 12 μήνες — ιστορικό υψηλό. Το Bloomberg Intelligence επισημαίνει ότι παρά τις υψηλές αποτιμήσεις, οι ευρωπαϊκές μετοχές δύσκολα φτάνουν «ταβάνι» όταν η κερδοφορία παραμένει ισχυρή, με εξαίρεση την Ελβετία. Αντίθετα, ο FTSE 100 προσφέρει ακόμα αποτιμητική στήριξη και πιθανές θετικές αποδόσεις εάν η νομισματική πολιτική χαλαρώσει περαιτέρω.

Η περιοχή επωφελείται από την οικονομική ανάκαμψη και τη διαφοροποίηση κεφαλαίων μακριά από αμερικανικά assets, ενισχύοντας τις αναδυόμενες αγορές και αναμένοντας συνέχιση της τάσης μέσα στο έτος. Σε αυτό το πλαίσιο, η Goldman Sachs, υπό την καθοδήγηση της Σάρον Μπελ, ανέβασε τον στόχο για τον Stoxx 600 στις 625 μονάδες, δίνοντας προτεραιότητα στις τράπεζες, την τεχνολογία και την άμυνα, αξιοποιώντας το αυξανόμενο ενδιαφέρον για παγκόσμια διαφοροποίηση κεφαλαίων στην Ευρώπη.