Παρά το γεγονός ότι οι διεθνείς εμπορικές εντάσεις συνεπάγονται αυξημένο ρίσκο για τις δραστηριότητες εξαγορών και συγχωνεύσεων, στην περίπτωση των ελληνικών τραπεζών το ρίσκο αυτό θεωρείται ελεγχόμενο, λόγω του σχετικά μικρού μεγέθους των συμφωνιών αλλά και της εμπειρίας του κλάδου, όπως τονίζει ο Andrea Costanzo της Morningstar DBRS.

Η Ελένη Ισμαήλου της Axia Ventures Group αναφέρει πως οι εν λόγω κινήσεις αποτελούν μέρος μιας μακροπρόθεσμης στρατηγικής και δεν επηρεάζονται από τις προσωρινές γεωπολιτικές αναταράξεις. Παράλληλα, η ίδια εξηγεί ότι οι ΗΠΑ δεν ανήκουν στους βασικούς εξαγωγικούς προορισμούς της Ελλάδας, γεγονός που καθιστά τη χώρα λιγότερο ευάλωτη στους κραδασμούς των δασμών.

Η ίδια μάλιστα εκτιμά ότι η εντεινόμενη αβεβαιότητα σε σχέση με τους δασμούς ίσως ενισχύσει την ευρωπαϊκή χρηματοοικονομική αυτονομία, δίνοντας στις ελληνικές τράπεζες μεγαλύτερα περιθώρια για ενεργή συμμετοχή σε συμφωνίες.

Η πρόσφατη αναδιοργάνωση των ελληνικών τραπεζών τούς επιτρέπει πλέον να συμμετέχουν ενεργητικά στο κύμα ενοποίησης της περιοχής, αντί να λειτουργούν ως δυνητικοί στόχοι. Παράλληλα, η αυξημένη μεταβλητότητα των αγορών έχει οδηγήσει σε ευνοϊκότερη αποτίμηση των ελληνικών τραπεζικών μετοχών, πλησιάζοντας σε αποτίμηση ίση με τη λογιστική τους αξία για το 2025, σύμφωνα με τον αναλυτή Δημήτρη Γιαννούλη της ResearchGreece. Αυτή η σχετική ενίσχυση τις καθιστά ελκυστικότερες για τους επενδυτές που αναζητούν ευρωπαϊκές τοποθετήσεις.

Τα πρόσφατα deals

Οι τελευταίες συμφωνίες των ελληνικών τραπεζών δεν έχουν μετασχηματιστικό χαρακτήρα, αλλά αποτελούν στρατηγικά βήματα για τη διεύρυνση της παρουσίας τους και την ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες σε τομείς όπως το asset management, οι ασφάλειες και η επενδυτική τραπεζική, σύμφωνα με τον Costanzo.

Η Alpha Bank έχει ανακοινώσει τέσσερις εξαγορές από την αρχή του 2025, μεταξύ των οποίων η AstroBank στην Κύπρο, η Axia Ventures Group και η Flexfin, πλατφόρμα factoring. Ο CEO της τράπεζας Βασίλειος Ψάλτης έχει υπογραμμίσει ότι κάθε νέα κίνηση πρέπει να αποφέρει απόδοση τουλάχιστον 15%, χωρίς να επηρεάζει τις διανομές προς τους μετόχους.

Η Eurobank, από την πλευρά της, έχει προβεί σε συμφωνίες με την Hellenic Bank και την CNP CYPRUS Insurance Holdings, με τον CEO Φωκίωνα Καραβία να δηλώνει ότι διαθέτει κεφάλαια άνω του 1,5 δισ. ευρώ και διερευνά επενδυτικές ευκαιρίες στην Ελλάδα, την Κύπρο, τη Βουλγαρία και το Λουξεμβούργο.

Η Τράπεζα Πειραιώς έχει ολοκληρώσει την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, ενώ μελλοντικές κινήσεις θα γίνουν υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα διαταράξουν τις προβλεπόμενες αποδόσεις προς τους μετόχους.

Σταθερές οι προοπτικές

Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Visible Alpha (μονάδας της S&P Global Market Intelligence), η ποιότητα του ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών εκτιμάται ότι θα παραμείνει ισχυρή το 2025, με τη μείωση των δεικτών καθυστερούμενων δανείων (NPLs) να συνεχίζεται για τις τρεις από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες.

Ο δείκτης CET1 αναμένεται επίσης να ενισχυθεί περαιτέρω για τις περισσότερες τράπεζες, με εξαίρεση την Εθνική Τράπεζα.

Κατά συνέπεια, η επιβολή δασμών από τις ΗΠΑ δεν αναμένεται να επιφέρει σοβαρές άμεσες επιπτώσεις στον ελληνικό τραπεζικό τομέα. Ωστόσο, ενδέχεται να υπάρξουν έμμεσες επιδράσεις, κυρίως μέσω της σύνδεσης της Ελλάδας με ευρωπαϊκές οικονομίες που επηρεάζονται περισσότερο.

Το βασικό ρίσκο, καταλήγει η S&P, είναι το ενδεχόμενο δευτερογενών συνεπειών από ύφεση στην Ευρώπη ή στην Ελλάδα, κάτι που θα μπορούσε να επηρεάσει την αξιολόγηση στόχων για εξαγορές και να δημιουργήσει πιέσεις στη ρευστότητα και την ποιότητα ενεργητικού των τραπεζών.